中信银行收入再次下滑，拟转让多笔不良资产

2025年前三季度，中信银行实现收入1565.98亿元，同比下滑3.46%，归母净利润533.91亿元，同比增长3.02%，总收入下滑与利息净收入、非利息收入双双下滑有关，而净利保持增长则与信用减值损失减少，业务及管理费优化相关。

事实上，中信银行的12月并不平静，多家分行挂牌转让个人不良个人消费贷款、经营贷款，未偿本息总额合计超16亿元，加速出清不良资产的意图显而易见。同月，多家分支行因各种违规操作被罚款，提醒公司需要进一步强化内控合规管理。

资产规模不断扩大，员工先增后减。2020年至2024年，中信银行资产规模不断扩大，从7.51万亿元上升至9.53万亿元，2025年前三季度进一步上升至9.9万亿元，营业网点也从1405家增加至1470家，2025年中报增加至1477家，包括一级（直属）分行营业部37家，二级分行营业部125家，支行1,315家。

与此同时，公司员工数量也从2020年的58,879人增加至2024年的65,466人，其中2024年同比减少1425人，2025年中报为65,248人，较上年末减少218人。

净利增速连续多年放缓。资产规模的扩大另一面，中信银行最近五年的业绩表现差强人意，2020年至2024年的营业收入增速分别为3.81%、5.05%、3.34%、-2.6%、3.76%，存在波动；归母净利润增速分别为2.01%、13.6%、11.61%、7.91%、2.33%，增速三连降。

2025年前三季度，公司实现收入1565.98亿元，同比下滑3.46%，归母净利润533.91亿元，同比增长3.02%。其中第三季度收入、归母净利润分别为508.36亿元、169.13亿元，前者同比下滑4.43%，后者同比增长3.53%。

去年前三季度利息净收入、非利息收入双降。净息差不断下滑是银行业面临的现状，中信银行则从2020年的2.26%下滑至2024年的1.77%，2025年前三季度进一步下滑至1.63%，累计下滑0.63个百分点。

与之相对应，同时期的利息净收入波动较大，增速分别为2.44%、-1.74%、1.86%、-4.72%、2.19%，2023年下滑导致当年总收入出现了下降，2025年前三季度同比下滑2.06%至1077.02亿元。另外，公司前三季度非利息收入也从增长过渡至下滑，同比下滑6.4%至488.96亿元，直接导致总收入再次出现下降。

公司、个人贷款利息收入双降。2024年，中信银行贷款及垫款利息收入为2,359.22亿元，比上年减少74.77亿元，下降3.07%，下降趋势延续至2025年中报并有所加剧，贷款及垫款利息收入为1,086.22亿元，同比减少111.11亿元，下降9.28%。

造成下滑的根源是平均收益率下降，2024年、2025年上半年分别为4.24%、3.79%，同比分别下降0.32个百分点、0.56个百分点。

进一步来看，个人贷款利息收入早在2023年就出现了下滑，当年为1167.49亿元，同比减少36.89亿元，2024年、2025年上半年延续下滑态势，分别为1123.3亿元、500.06亿元，同比分别减少44.19亿元、71.87亿元，即下降趋势加剧。

公司贷款利息收入在2024年出现下滑，当年为1180.76亿元，同比减少10.49亿元，2025年上半年568.26亿元，同比减少24.58亿元，降幅同样加剧。

信用减值损失连降。2020年至2024年，中信银行净利润均保持着增长，一个重要原因是信用减值损失连降，2022年至2024年分别下滑7.33%、13.22%、1.42%，2025年前三季度同比下滑12.91%至447.14亿元。

贷款及垫款损失是大头，2025年中报为254.66亿元，同比减少45.08亿元，降幅15.04%，是减值损失大降的源头，同时，金融投资表现较为亮眼，收益0.81亿元，而上年同期损失13.86亿元，也是损失减少的因素之一。截至去年三季报，拨备覆盖率204.16%，较上年末下降5.27个百分点，一改此前连续多年增长的态势。

贷款质量有所改善。实际上，中信银行信用减值损失与贷款质量改善有着直接关系，不良贷款从2020年的734.52亿元下滑至2024年的664.85亿元，不良贷款率从1.64%下滑至1.16%，累计下滑0.48个百分点。

2025年前三季度，不良贷款为669.39亿元，较上年末增加4.54亿元，不良贷款率1.16%，与上年末持平，在A股9家股份制银行中排在倒数第四，比招商银行、平安银行、兴业银行略高。

据2025年中报，对公不良贷款369.18亿元，较上年末增加0.13亿元，不良贷款率1.14%，较上年末下滑0.13个百分点。个人不良贷款302.16亿元，较上年末增加6.36亿元，不良贷款率1.29%，较上年末上升0.04个百分点。

从信用减值损失来看，公司银行业务、零售银行业务分别损失76.57亿元、209.53亿元，后者约是前者的2.74倍，显然零售贷款的损失情况需要引起高度重视。

转让超16亿元个人不良贷款。2025年中报显示，中信银行信用卡不良贷款余额125.16亿元，较上年末增加2.79亿元，不良率2.73%，较上年末上升0.22个百分点；个人消费贷不良贷款66.38亿元，不良贷款率2.14%，较上年末上升0.3个百分点；个人住房按揭贷款不良率0.50%，较上年末上升0.01个百分点。

在2025年最后一个月，中信银行多家分行挂牌转让个人不良贷款，主要包括消费及经营性贷款两大类，涉及分行包括北京分行、上海分行、广州分行、深圳分行、南京分行、苏州分行、重庆分行、天津分行、宁波分行、厦门分行、宁波分行等等，未偿本息总额合计超16亿元。

其中上海分行2025年第4期个人不良贷款、广州分行2025年第6期个人不良贷款、深圳分行2025年第3期个人不良贷款、南京分行2025年第5期个人不良贷款的未偿本息总额均达到亿元级别，金额分别为1.25亿元、2.18亿元、2.27亿元、1.35亿元。

显然，中信银行加速出清相关不良资产。

多家分行被罚。2025年12月，中信银行多家分行、支行受到行政处罚，汉中分行因信贷资金流入限制性领域被责令改正并罚款22万元；榆林分行因使用错误数据测算授信企业营运资金需求被罚款26万元；南京中山东路支行因银行承兑汇票业务授信调查不审慎、办理无真实贸易背景的银行承兑汇票业务被罚款100万元。

多家分支行遭处罚背后，公司需要进一步强化合规内控管理，据中报，公司报告期内落实国家审计署、金融监管总局要求，聚焦金融服务实体经济质效、重点基础领域风险、二级分行违规问题等开展风险排查，部署违法违规问题集中治理，提升风险防控的前瞻性、主动性和针对性。

二级市场上，中信银行股价自2024年9月5.12元/股（前复权，下同）的低点一路上升至8.71元/股，随后回调、反弹，截至2025年12月31日，股价为7.7元/股，较高点回调约12%，总市值4285亿元，TTM市盈率6.11倍。