华映资本：两次在壁仞艰难时期坚定出手，硬科技领域第一个IPO

华映资本管理合伙人章高男（右三）在上市仪式现场。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，上海壁仞科技股份有限公司（以下简称“壁仞科技”）于2026年1月2日正式以“6082”为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为“港股GPU第一股”，同时也是港股18C章特专科技公司上市机制落地以来发行规模最大的新股。

成立至今，壁仞科技已云集了一个涵盖顶级财务投资机构、多元产业资本、半导体专业基金以及知名国有投资平台等在内的豪华投资阵容。其中，华映资本于2020年6月果断出手当时还是仅有核心团队的壁仞科技，后于2022年10月再度加注、雪中送炭。

季薇与张文在上市仪式现场

事实上，华映资本创始管理合伙人季薇与张文（注：壁仞科技创始人、董事长兼CEO）在2016年就已结识。2020年2月，刚刚开始创业的张文找到了季薇并表示想要成就一番更大的事业，要做一个千亿市值的公司，并希望华映能够注资。彼时的季薇感动于这份勇气与热忱，并认为张文与原来的他有些不太一样了。

季薇并不是一个只下注梦想的投资人，她看中的还是张文作为S级创业者身上所具备的特质：

1）强商业化与运营能力：张文有过掌管两家大公司的经验，属于高起点创业，自己搭建了公司的商业模式，华映非常认可

2）快速组建团队的能力：2020年9月成立公司，春节前便已说服负责华为海思GPU研发团队组建与项目推进的洪洲从美国回国并担任公司CTO，其他几位创始团队成员也是行业翘楚

3）做成这件事相匹配的融资能力：国产GPU创业是一个高举高打的事情，需要充足的资金做支撑，张文曾在华尔街担任过私募基金总经理，这些履历能为其团队后续融资提供支持。

4）做这件事的坚定信念：壁仞最开始便选择了做最先进的产品、走最难的路——直接切入7纳米芯片。

巧合的是，彼时华映资本管理合伙人章高男已经关注GPU赛道近一年的时间，他早在2019便于内部提出了“以数字技术发展为核心的整体技术战略布局，基础算力是重中之重，特别是国产GPU领域绝不能错过。”且在壁仞出现前他已经做好了投资另一家成立更早的GPU企业的准备，壁仞团队的出现让他眼前一亮。

章高男迅速对项目展开调研——他对创始团队几位成员分别进行了访谈，找到华为高层技术负责人帮忙进行判断，综合下来他觉得这是一个完整且优质的创业团队。于是华映便在2020年6月对壁仞科技进行了首次投资。

鲜为人知的是，这轮投资进行时，华映正处于新一期基金筹备设立过程中，机构对资金进行了垫付，完成了对壁仞的投资。同时，该轮融资最初投资团队只预计投资5000万，季薇在最终项目过会时提出更多投一些，于是最终投资了7000万。

另据了解，华映资本是国家中小企业发展基金第一批遴选中脱颖而出的管理人单位，壁仞恰恰又是华映资本国家中小企业发展基金六期（简称“华映人民币六期成长基金”）的第一个项目，因为华映人民币六期成长基金是国家中小企业发展基金第一个正式设立的子基金，所以本质上壁仞科技也算国家中小企业发展基金穿透投资的第一个项目。

到了2022年年中，华映对六期成长基金已投项目进行了系统性复盘，决定对一些优质项目进行追加投资，当时章高男的第一选择便是壁仞，于是便决定在壁仞最新一轮融资时追加投资。同时，章高男还去到了壁仞科技的仓库，对壁仞芯片存货进行了一一盘点，这让其更加确信外界对壁仞的质疑并不可信，最终华映如约打款5000万。华映由此成为壁仞在尤其艰难时期依旧愿意真金白银支持公司的机构。

除了今日登陆港交所的壁仞科技，华映资本现已在硬科技领域投资了超50家企业，覆盖了硬科技的主流赛道，代表项目包括瀚博半导体、神州半导体、地瓜机器人、云深处科技、自变量机器人、星动纪元、本源量子等。

对此，季薇指出，华映当前科技投资的方法论并不固化阶段，而是根据产业发展周期和大国竞争，放入三个维度

第一是定义权。这个阶段特点是颠覆性技术，实验室验证，且技术可能还未收敛，比如量子计算、脑机、可控核聚变。在该阶段，我们出手非常早，会提早布局头部企业和团队，关心技术的产品化。

第二是主导权。这个阶段特点是万亿战略大赛道、产业链较长、上下游可能带动极大投资、涉及到生态话语权争夺，比如现在的新能源、未来的具身智能赛道。未来中美会在这些领域产生非常激烈的竞争，华映会赛道式布局，产业化覆盖。

第三是参与权。这个阶段特点是技术追赶，全球化技术链/成熟产业链的的效率升级。中国希望强链补链，进一步深化国产替代。在该阶段，华映会更注重企业规模化收入的确定性。

“总结来说，华映会分别从技术、产业、市场的角度，对三个维度进行不同阶段的投资。”季薇说道。