AI产业链中，谁可能成为未来的“赚钱不辛苦”的公司？

AI产业链“赚钱不辛苦”的公司，核心是轻资产、高毛利、低资本开支、强壁垒、高复购/订阅，躺着赚规模化与现金流的钱。下面按“应用层/算力基建/端侧硬件/平台工具”四类列名单，附躺赚逻辑与关键指标，可直接参考。

一、应用层（订阅/高复购，一次开发多次卖）

- 金山办公(688111)：WPS AI订阅驱动，毛利率≥85%，用户粘性强，边际成本极低，365业务高增，付费率持续提升。

- 恒生电子(600570)：金融IT+AI Coding，机构客户壁垒高，产品化率高，资本开支少，AI提升开发效率，分红稳。

- 税友股份(603171)：数智财税AI，效率提升10倍，客户续约率高，付费意愿强，AI产品驱动业绩高增。

- 蓝色光标(300058)：AI+视频/创意，多模态生成降本增效，订单充沛，轻资产高周转，现金流改善。

二、算力基建（高壁垒/稳订单，躺赚算力出租/代工）

- 工业富联(601138)：英伟达AI服务器核心代工，规模效应强，良率高，订单锁定，现金流稳。

- 中际旭创(300308)：光模块龙头，英伟达1.6T订单占比高，产能/良率壁垒，量价齐升，资本开支可控。

- 长江电力(600900)：水电龙头，AI优化调度，分红率约60%，股息率约3.5%，现金流旱涝保收，资本开支少。

三、端侧硬件（深度绑定/低研发重投，躺赚生态分成）

- 中科创达(300496)：AI手机OS核心服务商，深度绑定头部品牌，软件赋能硬件，毛利率≥40%，AI手机放量带动增长。

- 立讯精密(002475)：AI硬件核心代工，精密制造壁垒，订单稳，规模效应强，现金流充裕。

- 寒武纪(688256)：端侧NPU龙头，思元590芯片订单饱满，绑定头部终端，2026年订单预计高增。

四、平台/工具（API/生态抽成，躺赚流量与分成）

- 科大讯飞(002230)：大模型API+行业方案，毛利率≥50%，一次训练多次调用，边际成本低，教育/医疗等场景落地。

- 浪潮信息(000977)：AI服务器+液冷，市占率高，订单锁定，AI Coding提升交付效率，现金流稳。

核心筛选标准

1. 财务：连续3年经营现金流为正，毛利率≥40%，资本开支/营收≤10%；

2. 壁垒：品牌/技术/客户粘性强，**复购率≥80%**或订阅占比高；

3. 估值：PEG≤1.5，股息率≥2%（成熟公司），避免高位站岗。

躺赚实操建议

- 仓位：应用层占50%（稳现金流），算力/端侧占50%（赚成长）；单只不超40%，分散风险。

- 持有：季报看订阅/订单/分红，不频繁交易，分红再投，复利增长。

- 止盈：PEG≥2或毛利率下滑时减仓；破20日均线止损，不硬扛。