划定负面清单 资本市场“大V”治理将进一步加强

（来源：经济日报）

转自：经济日报

中央网信办近日发布《关于规范网络名人账号行为管理的通知》（以下简称《通知》），加强网络名人（大V）账号常态化管理，制定了网络名人账号行为负面清单，包括传播不实信息、歪曲解读政策和公共事件、鼓动群体对立等，对网络名人账号的行为边界作出明确规定。

这对于资本市场的信息传播秩序意义重大。我国股市有2亿多投资者，规范、文明、有序的网络信息传播秩序对于资本市场平稳健康发展必不可少。业内人士指出，《通知》的负面清单管理为规范资本市场信息传播秩序，打击炮制资本市场谣言、歪曲解读政策的资本市场大V账号提供了遵循，预计监管部门规范治理资本市场大V的力度将越来越大，避免不实信息对资本市场平稳运行的干扰。

从源头上规范“发言者”

《通知》列明了13项网络名人账号的负面清单行为，包括传播低俗内容、宣扬不良价值导向、打造审丑不良人设、传播不实信息、歪曲解读政策和公共事件、鼓动群体对立、随意开盒挂人、组织约架论战、征集负面线索、号召粉丝聚集、实施利益要挟、开展无资质运营、隐蔽从事黑灰产。

聚焦于资本市场，主要是传播不实信息、歪曲解读政策和公共事件，鼓动群体对立也在资本市场的舆论场中时有发生。实践中，资本市场有一批粉丝数量大、社会关注度高，在互联网上有较强影响力和示范效应的网络名人账号，是资本市场信息传播秩序中的重要部分。

“《通知》是信息治理与市场规范的重要突破，对于资本市场意义重大。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，资本市场信息具有公共品属性，不实传播易引发“信息瀑布”与市场操纵风险。负面清单直击“传播不实信息”“歪曲政策解读”等痛点，通过制度约束重构传播伦理，推动资本市场信息传播从“流量逻辑”转向“责任逻辑”。

田利辉指出，《通知》为规范资本市场信息传播秩序提供了指导，资本市场的大V将面临合规成本提升与专业能力考验，行业生态加速分化：劣者淘汰，优者脱颖而出，最终促进信息质量与市场效率的双向提升。

网络不是法外之地

《通知》的发布既是网信部门对常态化管理网络正常传播秩序的监管意图重申，也是对网络名人账号从严规范的监管再升级。

过去一段时间，网信部门持续深入整治网上信息乱象，以资本市场为例，2025年以来，网信部门会同证监会依法依约多次关闭或处置了不合规的资本市场大V账号。有的发布资本市场不实信息，如发布转融通、融资融券有关制度安排等不实信息、散布涉资本市场监管政策谣言，炮制所谓“独家爆料”“内幕信息”等无事实依据内容；有的非法荐股，如引导投资者付费加群跟投买入个股、暗示预测个股走势、宣扬买某些股票稳赚不赔等；有的炒作股市走势，随意预测涨跌，博取流量，挑动网民情绪。涉及的账号已被依法依约关闭。

除了严肃处理违法违规的资本市场大V，网信部门、公安部门和证监会还紧盯资本市场“小作文”传播链，整治包括集纳炒作上市公司和金融机构不实信息、利用AI编造资本市场虚假信息等涉资本市场的网上虚假不实信息，此前已有多人领了行政罚单，更有甚者领了刑罚。

资本市场大V

迎规范发展之路

《通知》的负面清单管理将进一步压实网络名人账号的言行，让“造谣者”闭嘴，让“传谣者”禁声，全链条打击资本市场谣言的制造端和传播端，这无疑对不法分子形成有效震慑，体现了网信部门维护网络空间秩序，坚决遏制资本市场虚假信息恶意传播和炒作的决心。

作为信息传播的关键节点，资本市场大V必须恪守法律底线和职业伦理，在网络交流中展现出理性和逻辑素养，言行应当基于事实和专业知识，而不是情绪和个人偏好，大V在享受言论自由和流量红利的同时，也应承担起相应的法律责任，维护市场秩序和投资者利益。

但实际上，部分资本市场大V凭借流量，表面看似解读资本市场政策，实则“歪曲解读政策和公共事件”，业内人士认为，《通知》剑指该类行为，对那些断章取义、对立解读资本市场大政方针和政策法规的资本市场大V从严监管，对操纵或误导公众认知，鼓动群体对立，恶意损害党和政府公信力的严厉打击，推动资本市场大V建立合规意识，规范自身言行，助力市场平稳运行。

田利辉建议，应遵循“激励相容”原则，构建多层级治理体系。短期看，需强化协同监管与科技治理，运用自然语言处理等技术识别隐蔽的误导性叙事，对于传播不实信息、歪曲解读政策和公共事件的资本市场大V从严监管。中期看，重塑平台的治理激励，通过算法问责使其责任内生化，主动优化财经内容推荐机制，抑制虚假信息病毒式传播。长期根本之策，在于培育市场的理性共识，持续开展面向投资者的金融通识教育，使投资者对复杂信息具备“免疫力”。最终目标是形成一个信息供给优质、市场参与者理性、平台负责任的良性生态，使信息真正服务于资源配置效率的提升，而非成为投机与操纵的工具。