295亿！国产DRAM“航母”正式起航，让三星睡不着觉的硬核真相！

这笔达到295亿元规模的募集资金数额，使得这艘在科创板发展历程中颇为罕见的巨型“产业航母”，就这么在开年之初的节骨眼上，裹挟着一股子浓郁的竞争硝烟味，稳健且有条不紊地开启了其资本市场的航程。

列位朋友，咱们这刚抬脚迈进2026年的大门没几天，原本大伙儿可能还在心里头反复琢磨元旦那时候宿醉的余味。可就在这节骨眼上，半导体那个向来不安分的行业圈子里头，竟然凭空炸响了一道足以称得上是惊天动地般的闷雷，这股子冲击力由于来得太突然，所以硬生生地致使我额头上的汗珠子一下便滚落了下来。就在2025年最终那个极其转瞬即逝的指缝里，也就是12月30日这一天，咱们内心深处一直心心念念的那艘被视为国产DRAM领域“定海神针”的长鑫科技，已然正式将招股意向书重重地提交到了上交所的官方审核台面上。

说心里话，当我目不转睛地盯着这295亿这一极其庞大的数字时，我胸腔内那股带有几分“自豪式”的兴奋感的确有些难以抑制。但由于我们还是要秉持一种客观的姿态，所以还是应当极为接地气地同各位聊一聊：这件事的核心本质，绝对不仅仅是单纯涉及到了资金层面的多寡而已。

如果我们把话讲得更加直白以及透彻一些，存储芯片这块战略高地，在过去的整整几十年时间跨度内，其实一直扮演着韩国厂商“提款机”的角色。三星以及海力士这两座大山，长久以来压制得我们难以寻得一丝自由呼吸的空间。大家平日里使用的电脑机箱里的内存条，以及手机内部嵌进去的那块闪存芯片，在过去的某些时刻，只要人家单方面决定要提高销售价格，那么我们除了乖乖地掏出钱包去支付多出来的溢价之外，几乎完全没有任何进行讨价还价的余地。那种无可奈何的处境，由于缺乏自主权，简直就像是进入菜市场买肉时，对方随口说出一个什么样的价格你便只能被动地去接受，而且在这个过程当中不仅没有话语权，还必须去承受对方那种傲慢的脸色。

然而，恰恰正是在这个2026年的起始阶段，长鑫科技携带着这笔高达295亿元的巨资宣告回归，整个事件的内涵已经发生了颇为彻底的转变过程。我们如今已经不再是那个躲在实验室的堆栈里、做着效率低下的研发工作的“透明角色”，而是变成了一个正儿百经、准备同那些国际老牌巨头在公开的二级市场平台上进行实力比拼的重磅级竞争者。

最能够引起人们去反复审视以及玩味的地方，乃是此次长鑫申请上市的“入场姿势”。

在这一次的IPO进程中，长鑫科技所采用的是科创板首次落地执行的“预先审阅”的操作流程。或许听起来会让人觉得逻辑上比较晦涩，但如果我们从其包含的意义来讲，这就是针对关键性的核心攻关技术所实施的一种“特级保护措施”。由于需要时刻提防那些躲在暗处、随时准备进行干扰的各方势力，也为了确保我们的制程工艺流程、电路逻辑设计方案等关乎生存的“命脉资产”不出现半点闪失，监管层这一次特意为长鑫开启了一条效率极高且安全性极强的“绿色加密通道”。这种高规格的待遇，要是我们把它投向整个A股市场的历史长河中进行比对，那绝对是属于破天荒的头一次。这一举动背后所释放出的态度乃是异常明确的：这一场博弈，不仅要坚决地打下去，而且必须要把动作做得既稳又准还够狠，绝对不会给竞争对手留下任何可以进行投机倒把的漏洞。

我经常会陷入到某种深度的思考当中：为什么我们这套国产半导体的产业体系，会恰恰选在这个非常特殊的历史切口上突然“支棱”起来了呢？

只要大家去审视一下长鑫科技近期交出来的这份成绩单便会发现，在2025年尚未完全落幕的时候，其总体营收规模就已经朝着550亿元的大关疾驰而去了。最让人觉得不可思议的地方在于，原本相当一部分观察家由于此类高端制造产业属于典型的“资金黑洞”，便理所当然地认为没有个一二十年的持续亏损是填不满这个坑的。可是结果却致使人颇感意外：长鑫竟然在2025年这一年，就已经隐约摸索到了实现扭亏为盈的管理路径，甚至在利润水平上还有望达到二三十亿的盈利层级。这种跨越式的成长节奏，简直可以被界定为现实版的“暴力美学”。大家也必须要意识到，存储芯片领域乃是一个受市场波动影响极大的强周期行业，当初强如三星在处于行业周期谷底的时候，往往都要面临亏得找不到方向的困境，而长鑫却凭借着坚韧的毅力，硬生生地在寒冷的行业冬潮中挖掘出了宝贵的财富。

这便是我们中国半导体产业所展现出的强大韧性。

如果你要是具体追问这295亿的资金到底要如何去进行有效的支出？其实在招股说明书里已经交待得清清楚楚：这一大笔钱并不是要去构建什么虚无缥缈的空洞愿景，而是全部落位到了硬朗得甚至有些“烫手”的核心产业实力上。除了要针对现有的产能进行扩展布局之外，更关键的动作乃是必须要猛攻HBM（即高带宽内存）这一在AI大模型时代最为昂贵的细分阵地。在当下的AI服务器构建链条中，一旦缺失了这种高级内存，其后果就像是由于人体缺氧而导致机体功能失效。要是这一步关键棋局能够被成功走活，那么在未来我们于人工智能这一赛道进行长跑的时候，便真的可以挺起胸膛去宣称，我们再也不用处处去看人家的脸色行事了。

这种涌动在大家心底的兴奋感，说到底乃是由于其具备极强的现实意义。因为这深刻地关联到了我们日后去购买移动智能终端或是电脑设备的财务负担，更是在深层意义上关乎到了我们这一届职场精英、这一届奋斗者在整条全球产业链的互动链条中，是否还能够维持住那份属于大国公民的高级自信。

当然，由于我们要时刻对此保持一份清醒的辨别力，所以大家也应当意识到环境的严峻性。存储市场本质上乃是一个非常残酷的、奉行“丛林法则”的竞技场，三星那边的防御与反击手段历来都是由于其不计成本所以显得异常凌厉。虽说目前我们的全球市场份额已经成功攀升到了4个百分点左右，虽然从数值上看似乎并不显山露水，但由于其具备破局意义，已经足以让那群老牌巨头在心底感受到一种由于遭遇强力竞争而带来的刺痛感。在后续的制程节点迭代过程中，由于竞争压力，我们究竟能不能在12纳米甚至是更小的物理尺度上跑赢时间的时钟？我们的产品良品率能不能在扩充产能的过程中心如磐石？这些命题，全部都是长鑫科技在完成IPO动作之后，为了对投资者负责所以必须要在高倍放大镜的审视下，交出满分答卷的硬性课题。

每当我眺望合肥那个方向、注视着长鑫工厂里那深夜依然不熄的灯光火种时，内心总会由于产生一种强烈的“宿命感”而深受触动。从2016年那个处于襁褓中的项目正式启动，直到2026年正式在科创板完成登顶，这整整3700多个日升月恒的日夜，其实正是由于那些基层工程师们不惜熬秃了头顶、磨烂了嘴皮才换来的结果。这种脚踏实地的硬实力，由于具备真实性，所以比任何包装华丽的财务口号其实都更具备穿透灵魂的力量。

各位不妨聚在一起琢磨琢磨，由于长鑫科技这艘“内存航母”已经正式入水开启了航程，那么在接下来的国产芯片制高点的竞争版图中，下一位能够致使我们在今天感受到如此激动、并且让大家愿意心甘情愿地为其技术溢价去买单的“领军力量”，到底又将会揭开谁的神圣面纱呢？

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