华谊兄弟陷入困境，股权拍卖与债务危机引发关注

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岁末年初，影视行业领军企业华谊兄弟正面临严峻挑战。公司实际控制人王忠军被法院限制高消费，部分股权也被拍卖。连续亏损七年的华谊兄弟能否度过难关，引发了广泛关注。

华谊兄弟曾是影视行业的佼佼者，2010年以前，《没完没了》《手机》《天下无贼》《非诚勿扰》等影片取得了丰厚的市场回报。截至2018年末，华谊兄弟涉足电影行业24年，制作了160多部电影，总票房超300亿元。然而，辉煌不再，如今的华谊兄弟面临着重重困境。

2025年12月31日，华谊兄弟发布公告，控股股东、实际控制人王忠军所持1.54亿股股份的司法拍卖已完成。六位竞买人成功竞得占总股本5.55%的股份。过户完成后，王忠军、王忠磊兄弟在上市公司的持股比例将降至8.26%。此前，王忠军还因7473万元的执行案件被法院限制高消费。

天眼查数据显示，12月26日，北京市朝阳区人民法院对王忠军和华谊兄弟电影有限公司发出限制消费令，该执行案件于2025年12月19日立案。此外，华谊兄弟此前公告称，截至2025年12月10日，公司在银行等金融机构的逾期债务达5250万元，超过2024年经审计净资产的10%。公司可能需支付相关违约金，也面临诉讼、仲裁等风险。

自2018年起，华谊兄弟便陷入连续七年亏损的困境。2018-2024年，净利润分别为 -11.69亿元、-39.78亿元、-10.48亿元、-2.46亿元、-9.81亿元、-5.39亿元和-2.85亿元。其亏损有多方面原因。2014年，公司宣布“新三驾马车”战略，将业务整合为影视娱乐、互联网娱乐、品牌授权与实景娱乐三大板块，2017年又增设产业投资板块。

公司战略调整后，投资与并购集中在影视、互联网、旅游地产、院线等领域，打造了华谊兄弟电影世界（苏州）等项目，该公园位于阳澄湖半岛国家级旅游度假区，占地46万平方米，投资35亿元，取材于7部华谊兄弟电影IP主题场景，打造了五个主题区域。同时，2015年后，公司高溢价收购多家影视相关企业，商誉规模一度超35亿元。

但这些投资布局收益不佳，加上电影业务亏损，使公司陷入困境。2018年，《狄仁杰之四大天王》《云南虫谷》等影片票房未达预期，此后公司缺乏有影响力的主投主控爆款作品，主营业务盈利能力下降。同时，2019-2020年，实景娱乐净利润分别为 -6074.98万元、-5558.60万元，2021年，公司出售了所持华谊影城苏州公司股权。

面对困境，华谊兄弟也在积极调整。2023年年报显示，受前期经济形势和行业竞争影响，影视行业处于复苏阶段，华谊兄弟业务受到冲击。公司调整产业布局和商业模式，聚焦“影视制作 + IP运营”的轻资产模式。在2025年12月10日的公告中，公司表示将持续整合优化资源配置和资产结构，处置与主营业务和产业链协同度低的资产，提高资产配置效率，将转让所得资金用于推进主营业务发展。

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