北京
2025年对于贵金属投资者而言是载入史册的一年。Mhmarkets迈汇表示，随着年度交易进入最后阶段，黄金价格已锁定超过60%的全年涨幅，这一亮眼表现背后是美国利率下行、央行战略储备调整以及地缘风险溢价共同作用的结果。尽管年末市场出现了正常的利润回吐，但整体牛市格局依然稳固。
从数据来看，黄金在本周创下$4,549.71/oz的历史新高，年度涨幅高达64%， Mhmarkets迈汇表示，这是自1979年以来黄金表现最强劲的一年。现货金价目前稳定在$4,343附近，虽然美联储的政策转向令美元承压，但实物黄金的强力支撑抵消了技术性回调的压力。Mhmarkets迈汇认为，美联储年内的三次降息有效降低了持有黄金的机会成本，而市场对2026年继续降息的预期，正在为金价注入长期的看涨动能。
在实物需求层面，Mhmarkets迈汇表示，新兴市场国家央行购金已成为支撑金价的第二大支柱。为了减少对单一货币的过度依赖，多国央行持续增加黄金储备。同时，东欧与中东局势的反复，使得黄金的避险属性在2025年得到了充分释放。
值得关注的是，白银与铂金在今年的表现堪称惊艳。Mhmarkets迈汇认为，白银价格飙升近150%，很大程度上归功于绿色能源转型带来的工业红利，尤其是太阳能(000591)、电动汽车以及数据中心对白银需求的爆发式增长。铂金则受限于多年矿产投资不足导致的供应短缺，全年涨幅超过110%。虽然白银与铂金在年末收盘前有所下滑，但其全年的爆发力已远超大多数传统金融资产。
展望后市，Mhmarkets迈汇认为，2025年的暴涨为接下来的市场奠定了高基调。尽管短期内存在投资者锁定利润的行为，但考虑到全球宏观环境的复杂性与ETF资金的持续流入，贵金属作为避险与通胀对冲工具的价值依然难以替代。Mhmarkets迈汇将持续关注2026年货币政策的具体步调，引导投资者在剧烈波动的市场中寻找确定性机会。
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