电车泡沫破灭从电池开始，海外市场和储能都救不了，冬天来了

乘联分会秘书长崔东树说“2026年初，国内新能源锂电池需求将环比下滑超30%”，与此同时，12月上旬的电车销量暴跌也拉响了警钟，再到近期诸多磷酸铁锂材料企业宣布部分产线停产检修更让行业感到寒风阵阵，凸显出行业已开始感受到电车销量下跌的危险信号。

与汽车企业相比，动力电池往往会最先感受到行业衰退的信号，因为汽车企业生产电车需要提前下单采购电池，因此一旦汽车企业决定减产，电池产业链将提前获得减产的信号，目前就有电池企业指它们获得2026年一季度的订单已减少了三分之一。

这一切正向更上游的产业链蔓延，多家磷酸铁锂材料企业在2025年12月下旬陆续发布部分产线停产检修的消息，当然这些企业的说法较为婉转，它们说主要是过去这两年产线长期满负荷运转，因此需要对产线进行检修，确保生产线在后续的生产中避免出现问题。

其实电车行业的不妙信号早在2025年9月份、10月份就已出现，当时这两个月份的上旬都出现了销量暴跌，但是神奇的是中下旬的销量又猛涨，最终整个月份的销量仍然增长，行业继续欢呼，然而与汽车企业的高增长成绩相比，经销商就有点不一样的信号了。

经销商方面的数据显示库存指数不断创新高，乘联分会更指出库存指数达到了55%的新高纪录，而且过半数经销商处于亏损状态，期间更有媒体曝出采访车企的营销人员，营销人员指他们的工作就是把经销商的肚子搞大，意思就是不管市场能否消化这么多电车，先将货压到经销商手里再说。

车企不顾经销商死活而拼命压货的做法终于引发经销商反弹，乘联分会指出12月首周全国乘用车零售量同比下滑32%，环比跌8%；批发量更是同比下跌40%，环比下跌18%，可以看出批发量的跌幅远比零售量的降幅大，凸显出车企忽悠经销商已无法继续了，这就让人怀疑此前9月份以来中下旬销量增长会不会就是通过压货给经销商实现的，而不是市场真实需求？

这还是在2025年仍然有全免购置税的情况下取得的，而2026年电车将减半征收购置税，如此消费者购买电车的成本必然会增加，好在目前消息指国补仍会继续，但是仅是购置税一项就增加了不小的购车成本，2026年电车的销售恐怕难以乐观。

面对电车行业遭遇不明朗的前景，电池行业曾寄望储能市场和出口市场，然而国内储能市场的中标价持续下跌，让曾寄望的电池行业相当失望，其实这也不难理解，储能行业极为重视成本，利润方面必然不能与电车行业相比，储能价格下跌让电池行业获利低微。

至于出口市场，乘联分会指出电车出口虽然高速增长，但是电车出口主要是有利于拥有自己电池业务的那几家电车企业，对于第三方电池企业的拉动作用其实相当有限。

还有储能出口也不乐观，储能电池出口增速正快速放缓，美国对中国储能电池的需求已明显下降，更凸显出储能行业无论国内外市场都很难替代电车对电池的需求。

电池行业的如此景象，意味着经过飞速发展数年之后，赚得盆满钵满的电池行业已显现泡沫的迹象，而泡沫在需求显著下跌之后自然破灭，电池泡沫的破灭其实就预示着电车行业的泡沫即将破灭，真正的寒冬来了！