超长期持有中国电信和中国建筑，哪个收益高？

超长期（10年以上）持有，中国电信总收益上限更高、弹性更足，中国建筑胜在极致稳健低波动、分红兜底性强，核心从盈利、成长、收益结构三维精准对比，贴合超长期价值投资需求，结论如下 ：

一、核心4大维度精准对比（超长期核心看成长增量+收益确定性+复利空间）

1、盈利质量&效率：中国电信更优，中建赚辛苦钱，电信盈利更扎实。中国电信毛利率30%+，2025年三季报净利润307.73亿，ROE虽偏低但盈利韧性强，靠基础通信托底+新兴业务提效，无高负债压力，资产负债率仅47%；中国建筑毛利率仅8%-10%、净利率3%出头，赚薄利，2025年三季报ROE7.77%，资产负债率76%高位，虽央企兜底风险可控，但盈利效率远低于电信。

​2、成长空间：电信增量明确高弹性，中建偏存量稳增无爆发。中国电信手握数字中国/东数西算政策红利，天翼云、算力、量子通信是长期增长引擎，2025年天翼云目标收入破1400亿，智能收入同比大增62.3%，6G+数据要素未来变现空间大，成长是“稳健底+高增增量”；中国建筑靠基建托底+投建运转型，业绩稳但增速慢，近10年分红再投年化10%-13%，核心赚行业集中度提升的钱，无爆发性，偏存量防御。

​3、分红收益：中建兜底性更强，电信高分红+增量弹性更优。中国建筑股息率长期4.4%+，高于六大行，近10年每股分红增幅147.4%，分红再投复利扎实，10年周期投入100万分红再投可至340万，年化13.77%，类债券属性，波动极小；中国电信分红比例≥75%，2025年股息率4%+，机构预测2025-2027年每股股息年化增9%，分红随新兴业务增长逐年放量，长期复利空间更宽，仅波动略高于中建。

​4、赛道壁垒：均为央企刚需赛道，电信成长赛道更具长期红利。中国电信属数字经济核心赛道，垄断全国通信+算力基建，政策红利持续，赛道长期向上，增量逻辑清晰；中国建筑属基建刚需赛道，新基建、城市更新托底需求，行业集中度持续提升，但赛道偏成熟，无额外红利加持，仅靠龙头优势稳份额。

二、超长期最终收益结论

1、追求更高总收益（股价涨幅+分红复利）：优先选中国电信，政策红利+新兴业务高增，成长弹性远超中国建筑，超长期能赚“分红复利+转型估值修复+业绩高增”三重收益，收益上限更高，契合超长期赚企业成长的核心需求！！

​2、追求极致稳健、零容错+省心躺赚：选中国建筑，PB0.26倍、PE4.8倍处于近10年低位，安全垫极厚，4.5%左右稳定股息+业绩无大幅衰退风险，分红再投长期稳健复利，不担转型不及预期风险，虽收益上限低，但稳赚不亏，适合极致保守型超长期配置 ！！！

​3、核心差异补充：电信是“中分红+高成长+政策红利”，赚成长溢价，长期收益弹性拉满；中建是“稳分红+低成长+低估值”，赚稳健溢价，主打一个省心兜底，超长期维度，高成长+赛道红利的中国电信更易跑出超额收益！！！