年终盘点之几个半自动组合2025年表现如何？

今天是2025年最后一天，也刚好是最后一个交易日。最近几天，齐老师在早课里盘点了2025年经济六大没想到，以及2026年经济有哪些预判？

早在年初，齐老师就认为股市今年会是牛市，看涨理由很简单：政策转向、货币宽松叠加财政发力。但没想到的是，投资者要更加乐观，从三季度开始股市一波猛涨，且进行了风格切换。

截至最新数据，创业板指数年内上涨达到50%，而代表价值风格的中证红利还是负数，换言之，如果你没有进行均衡配置，今年即便是牛市，恐怕也会很难受，踏空之后，收益会差很多。

从指数表现来看，今年各风格及指数表现呈现"小盘占优、成长引领、阶段轮动"的鲜明特征。领涨指数（以小盘股、成长股为代表），核心基准指数表现相对平淡（沪深300、上证50），价值型指数相对较差（中证红利）。

接下来我们就看看半自动组合，先看仓位最低的3331。

今年的调整：

1、组合在2025年3月28日，将沪深300（10%）换成了东证红利低波（10%），

2、由于马龙离职，在2025年5月23日，将招商产业债（30%）换成了广发国开债（30%）

穿透持仓来看，目前组合股票仓位在24%左右。我们在Wind里面建立实盘组合，按照调仓日期进行实时调整，截至12月30日，全年收益3.87%，最大回撤1.65%，从整体收益情况来看和攒钱利器比较，略微跑赢攒钱利器0.97%（攒钱利器截至30日收益2.9%），跑输了万得混合二级债指数1.74%

第二个组合是442组合。

今年的调整：442组合基本上没怎么调整，在2025年3月28日，齐老师提醒可以将442、3322、5个2组合内广发稳健替换为各50%的两个投顾，这样可能比单买广发稳健要更加均衡，这里我们为了能回测，还是选择用广发稳健进行回测，广发稳健增长截至30日，今年收益13.63%，三季度股票仓位在64%左右。

攒钱利器全年收益2.90%*50%+风格轮动全年收益16.34%*50%=9.62%，两个投顾均配最新是49%仓位，仓位是比广发稳健低一些的，这个收益也正常。

穿透持仓来看，目前442组合股票仓位在40%左右，我们在Wind里面建立实盘组合，按照调仓日期进行实时调整，截至30日，全年收益8.87%，最大回撤3.69%，从整体收益情况来看,基本上和偏债平衡型基金指数不相上下。

偏债混合基金本质就是“债券打底 + 股票增强” 的组合投资产品，一般要求债券占比在60%-90%，股票占比 10%-40%。

第三个组合是3322组合。

今年的调整：同442组合一样，今年除了提示两个投顾均配可以去替换广发稳健以外，具体基金和仓位都没有变化。

穿透持仓来看，目前股票仓位在43%左右，我们在Wind里面建立实盘组合，按照调仓日期进行实时调整，截至30日，全年收益10.32%，最大回撤4.85%，从整体收益情况来看跑赢了偏债平衡型基金大约2.19%

第四个组合是5个2组合。

今年的调整：同上述组合一样，5个2基本上没有调整，我们直接按照组合比例来看看最新仓位情况和收益变化。

穿透持仓来看，5个2最新股票仓位58%左右，仓位比较高。我们在Wind里面建立实盘组合，按照调仓日期进行实时调整，截至30日，全年收益14.31%，最大回撤6.95%，从整体收益情况来看略微跑输了沪深300，大概跑输3.83%

第五个组合是DIY组合。

今年的调整：DIY组合今年有调整，是在大的股债占比框架下，进行了小幅调整。

1、组合在2025年3月28日，将短债调到了长债上，也就是将15%的新华纯债换到了广发国开债15%上。另外当时也提示，5%的易方达上证50也可以选择同仓位的中证红利。

我们回测依旧选择5%的上证50，关于15%的中证500和中证1000，我们选择去均配两个指数。

DIY组合仓位最高，目前最新仓位在63%左右，我们在Wind里面建立实盘组合，按照调仓日期进行实时调整，截至30日，全年收益20.9%，最大回撤10.3%，从整体收益情况来看略微跑赢沪深300，大概跑赢2.8%

DIY组合仓位跟风格轮动相同，今年收益跑赢风格轮动，主要是因为风格轮动里有23%红利，今年只拿到股息，没有拿到资本利得，所以刚好少了3%的回报。但长期看，红利策略是有效的，长期大概率还是能跑赢基础指数。

最后，还有两个组合，分别是不赔钱1、不赔钱2组合。

这两个组合的具体持仓、占比均没有调整过，我们直接展示两个组合和偏债混合型基金指数的对比，组合1仓位目前是16%左右，组合2穿透下来略低一些，是10%左右。两个组合表现都是很不错的，都跑赢了偏债混合基金指数。