2025年度A股股权承销排行榜

2025年，A股股权融资市场在经历筑底蓄势后，迎来了政策暖风与资金活水的双重共振。据Wind数据统计，2025年中国内地股票市场包含IPO、增发和可转债等多种方式的全口径募资事件共315起，较去年增加38起，合计募集金额突破万亿大关，达到10222.68亿元，同比增长226.10%。其中，IPO市场量价齐升，全年IPO发行112起，同比增加10起；IPO融资规模1308.35亿元，同比增长97.40%。定增市场超规模扩张，共发行157起，同比增加25起；定增融资规模为8267.20亿元，同期增长300.05%。

在机构承销维度，承销格局加速向头部集中。伴随着“券商合并潮”，券商“航母”初现，投行竞争格局重塑。中信证券以2416.68亿元的总承销金额卫冕榜首，承销数量61起，是唯一一家承销规模超2000亿的投行；备受市场瞩目的国泰海通在合并落地后展现出强大的“新航母”效应，以1506.59亿元承销金额位居第二，承销数量为47起；中金公司以1374.87亿元的承销金额位居第三，承销数量为32起。

股权融资市场概览

1.1 近五年融资规模趋势

2025年度A股融资事件共315起，同比增加38起；股权融资总金额为10222.68亿元，较去年同期增长226.10%。其中，IPO项目为112起，同期增加10起；募集金额为1308.35亿元，同比增长97.40%。增发项目157起，较去年同期增加25起；募集金额为8267.20亿元，同比增长300.05%。可转债项目46起，较去年同期增加4起；募集金额为647.13亿元，同比增长66.97%。剔除政策性因素，2025年度A股市场股权融资项目合计规模为5022.68亿元，同比增长60.22%；定增项目募资总规模达3067.20亿元，同比增长48.42%。

注：2025年度增发融资规模中有5200亿元来源于2025Q2特别国债资本补充计划相关项目。

1.2 融资方式分布

具体从各个融资方式来看，2025年IPO项目112起，募资规模为1308.35亿元，占比为12.80%；增发157起，募资规模达8267.19亿元，占比达80.87%；可转债46起，募资规模647.13亿元，占比为6.33%。

注：2025年度增发融资规模中有5200亿元来源于2025Q2特别国债资本补充计划相关项目。

1.3 融资主体行业分布

从各个行业的融资情况分布来看，银行行业以5200亿元的募资金额位列第一，半导体行业以714.53亿元的募资金额排名第二，公用事业行业以555.05亿元的募资金额排名第三。

注：2025年度银行业融资规模中有5200亿元来源于2025Q2特别国债资本补充计划相关项目。

1.4 融资主体地域分布

从融资地域分布来看，北京以4451.82亿元的募资规模排名第一，募资项目为24起；上海以1875.94亿元的募资规模排名第二，募资项目34起；广东以964.76亿元募资规模紧随其后，募资项目为49起。募资规模破400亿的地区还有江苏，募资金额为478.38亿元。

注：2025年度北京和上海的融资规模中有5200亿元来源于2025Q2的特别国债资本补充计划相关项目。

首发篇

2.1 IPO发行规模趋势

2025全年IPO发行112起，同比增加10起；募资规模为1308.35亿元，同比增长97.40%。分季度来看，各季度数量分别为27起、21起、28起和36起，各季度募资规模分别为166亿元、214亿元、380亿元和549亿元，第三、四季度IPO出现明显回升。

2.2 IPO上市板块分布

从上市板块来看，双创板块和沪深主板携手发力，其中双创板块和沪深主板企业募集金额占全市场募集总额分别达到47.32%和47.10%，其中科创板IPO发行18起，募集金额378.45亿元，占比达28.93%；创业板IPO发行31起，募集金额240.67亿元，占比为18.39%。上证主板IPO发行23起，募集金额439.70亿元，占比33.61%；深证主板IPO发行15起，募集金额176.44亿元，占比13.49%；北交所IPO发行25起，募集金额73.09亿元，占比5.59%。

2.3 IPO上市主体行业分布

从Wind二级行业维度看，2025年半导体、汽车与零配件和公共事业行业募资额位居前三，IPO数量分别为8家、15家和1家，募资额分别为230.87亿元、193.34亿元和181.71亿元。

2.4 IPO上市主体地域分布

从地域分布来看，福建以4起IPO募资金额224.47亿元居于第一，江苏以28起IPO募资金额206.84亿元排名第二，北京以8起IPO募资金额199.08亿元排名第三。

2.5 IPO融资金额Top10

2025年度，IPO融资规模最高的为华电新能，募资金额181.71亿元。摩尔线程和西安奕材以80亿元和46.36亿元分列二、三位。募资规模前十项目里，双创板占据6席，主板占据4席。

增发篇

3.1 近三年增发融资趋势

从增发融资近年趋势来看，受2025年二季度特别国债资本补充计划的政策影响，2025年度增发整体融资规模远高于去年同期，全年增发项目157起，较去年同期增加25起；募集金额为8267.20亿元，同比增加300.05%。其中，一、三、四季度增发项目数量基本持平，分别为35起、34起和34起，募资金额分别为810.22亿元、1016.56亿元和786.53亿元。

注：2025年度增发融资规模中有5200亿元来源于2025Q2特别国债资本补充计划相关项目。

3.2 增发企业性质分布

从增发企业分布来看，各种性质的企业均有积极参与增发募资的资本市场活动，中央国有企业仍是增发募资的主体角色，募资总额高达6233.02亿元，占比75.39%；其次为地方国有企业，募资总额为778.17亿元，占比9.41%；民营企业募资总额为705.87亿元，排名第三；公众企业和外资企业募资金额分别为384.24亿元和151.76亿元。募资家数方面，民营企业占据绝对性份额，高达67起，市场占比达42.68%。

注：2025年度中央国有企业的增发融资规模中有5200亿元来源于2025Q2特别国债资本补充计划相关项目。

3.3 增发主体行业分布

以Wind二级行业为标准，从增发行业分布来看，银行行业募资金额处于绝对领先地位，金额为5200亿元；其次是半导体和非银金融行业，募资金额分别为430.76和321.92亿元。

注：2025年度增发融资规模中有5200亿元来源于2025Q2特别国债资本补充计划相关项目。

3.4 增发主体地域分布

2025年度增发融资规模最高的区域为北京，募资金额4229.20亿元，共计14起项目。上海和广东分别以1737.40亿元和543.10亿元的募资额位居第二名和第三名，募资项目分别为21起和23起。重庆以317.40亿元的募资金额位居第四，募资家数2起；山东以210.83亿元的募资金额位居第五，募资家数11起。

注：2025年度北京和上海的增发融资规模中有5200亿元来源于2025Q2特别国债资本补充计划相关项目。

3.5 增发项目融资Top10

2025年，增发融资规模前四大的项目均属于特别国债资本补充计划相关项目，增发公司依次为中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行，募资金额分别为1650亿元、1300亿元、1200亿元和1050亿元，发行股份目的为补充流动资金。除去这四个政策性项目看，前十名募资项目中增发目的主要是融资收购其他资产。

机构篇-总榜

4.1 券商承销总金额排名Top20

从券商承销维度来看，中信证券以2416.68亿元的总承销金额傲居承销金额榜榜首，也是唯一一家承销规模超2000亿元的券商投行；国泰海通以1506.59亿元的承销金额位居第二；中金公司以1374.87亿元的承销金额位居第三；随后是中银证券，承销金额为1175.92亿元；排名第五位的是中信建投，承销金额为1139.46亿元。

4.2 券商承销总数量排名Top20

从券商承销数量来看，中信证券以61起承销数稳居榜单第一，国泰海通以47起承销数位居第二，中信建投和华泰证券以38起项目并列第三；中金公司以32起承销项目进入榜单前5名。中银证券和华福证券本次新晋榜单。

机构篇-首发

5.1 IPO承销金额Top10

从IPO承销金额来看，中信证券以246.54亿元的承销金额位列第一，国泰海通承销金额195.35亿元排名第二，中信建投承销金额187.75亿元排名第三。

5.2 IPO承销家数Top10

从IPO承销数量来看，国泰海通以19起承销数量排名第一；中信证券以17起承销数量位列第二；中信建投和招商证券以12起和10起承销数量分列第三和第四；华泰证券以9起排名第五。

5.3 科创板IPO承销金额Top10

科创板IPO承销金额最高的是中信证券，共168.95亿元；位居第二名和第三名的是中信建投和国泰海通，承销金额分别为59.36亿元和51.09亿元。

5.4 科创板IPO承销数量Top10

中信证券在科创板IPO项目承销量排名中位列第一，承销7起项目；中信建投以4起项目位列其后；国泰海通和中金公司均以3起项目并列排位第三。

5.5 创业板IPO承销金额Top10

创业板IPO承销金额仅有国泰海通突破50亿，位居第一，承销金额为57.61亿元；招商证券以45.46亿元的承销金额位居第二；中金公司以20.94亿元的承销金额位居第三。

5.6 创业板IPO承销数量Top10

从创业板IPO承销数量来看，国泰海通以6家承销数量位居第一，招商证券以4家承销数量位居第二， 中信证券和申万宏源以3家的承销数量并列位居第三。

5.7 北交所IPO承销金额Top10

2025年度北交所承销金额最高的是华泰证券，承销金额为14.78亿元；排名第二的是招商证券，承销金额为7.92亿元；排名第三的是浙商证券，承销金额为6.82亿元。

5.8 北交所IPO承销数量Top5

从承销项目数量来看，招商证券以3起承销家数位居第一；华泰证券、东方证券、国投证券、国金证券、东北证券、国泰海通均以2起承销数量并列位居第二。

机构篇-增发

6.1 增发承销金额Top10

从增发承销金额来看，中信证券以2088.44亿元的承销金额位居第一；国泰海通以1265.07亿元的承销金额位居第二；中银证券以1164.30亿元的承销金额位居第三。

6.2 增发承销家数Top10

从增发承销数量来看，中信证券以40起承销数量稳居第一，国泰海通、中信建投和华泰证券均以23起承销数量并列位居第二名。

机构篇-可转债

7.1 可转债承销金额Top10

从可转债承销金额来看，华泰证券以112.22亿元的承销金额位居第一；紧跟其后的是中金公司，以94.81亿元的承销金额位居第二；中信证券以81.70亿元的承销金额位居第三。

7.2 可转债承销家数Top10

从可转债承销数量来看，华泰证券以6起承销数量位居第一，中金公司和国泰海通均以5起项目数并列位居第二。

发行中介篇

8.1 会计师事务所IPO审计数排行榜

从会计师事务所排行榜来看，IPO审计家数最多的是容诚会计师事务所，审计家数为28家；天健和立信会计师事务所分别以20家和16家审计家数，分列第二名和第三名。

8.2 律师事务所IPO业务排行榜

从律师事务所IPO排行榜单来看，锦天城律师事务所和中伦律师事务所均以15家业务数位列一名；国浩律师事务所排名第三，业务家数为13家。

8.3 资产评估机构IPO业务排行榜

从资产评估机构榜单来看，银信资产评估有限公司以9家评估家数位居榜单第一；中铭国际、坤元和华亚正信资产评估有限公司评估家数均为7家，并列第二。