中国ESG研究院ESG月报（2025.12.01-2025.12.31）

来源：市场资讯

（来源：中国ESG研究）

首都经济贸易大学中国ESG研究院理论研究中心定期梳理ESG相关国际国内政策法规、业界动态，并基于专业优势进行评论与解读，形成月报或双周报在公众平台进行发布。本期将推出ESG月报（1201-1231）。

本期目录

【政策法规】

1.英国金融行为监管局（FCA）将加强对ESG评级的监管，以增强市场信任（2025-12-01）

2.ISSB评估设立“人力资本”披露准则必要性，术语使用引关注（2025-12-02）

3.CARB发布了加州气候披露法规的文本草案（2025-12-10）

4.ISSB修订气候披露准则，减轻金融机构融资排放报告压力（2025-12-11）

5.欧盟推出多项措施，旨在促进循环经济发展并加强欧洲的塑料回收利用（2025-12-23）

【业界动态】

1.微软与InPlanet公司签署基于增强岩石风化技术的碳移除协议（2025-12-18）

2.梅赛德斯-奔驰就柴油排放丑闻与美国各州达成1.496亿美元和解协议（2025-12-22）

3.美国政府叫停五大东海岸海上风电项目（2025-12-22）

ESG月报

首都经济贸易大学中国ESG研究院理论研究中心

2025.12.01-2025.12.31

政策法规

1.英国金融行为监管局（FCA）将加强对ESG评级的监管，以增强市场信任（2025-12-01）

2025年12月1日，英国金融行为监管局（FCA）正式发布详细提案，计划对快速增长的ESG（环境、社会和治理）评级行业实施监管。此监管旨在解决评级方法不透明及标准不一致引发的市场担忧。此举旨在打破评级方法不透明及标准不一致的局面，缓解投资者担忧。

此次监管行动预计在未来十年内带来约5亿英镑的净经济效益。提案核心围绕四大支柱展开：一是提高透明度，强制评级机构公开方法论、数据来源及假设，以便投资者比较；二是加强治理，要求机构建立稳健的决策监督与质量内控体系；三是利益冲突管理，明确识别、管理并披露可能影响评级公正的潜在冲突；四是利益相关者互动，建立明确的利益相关者沟通渠道和投诉处理机制。

此提案的公众咨询将于2026年3月31日结束，最终规则预计于2026年第四季度发布，并于2028年6月正式生效。

https://www.fca.org.uk/news/press-releases/fca-proposals-esg-ratings

https://esgnews.com/fca-moves-to-tighten-oversight-of-esg-ratings-in-bid-to-strengthen-market-trust/

2.ISSB评估设立“人力资本”披露准则必要性，术语使用引关注（2025-12-02）

国际可持续发展准则理事会（ISSB）于2025年12月2日发布评估报告，研究是否有必要针对“人力资本”制定专门的可持续发展披露准则。报告系统梳理了全球投资者在人力资本议题上存在的信息披露缺口。

评估显示，投资者在员工流动率、薪酬福利、强制与童工、职场包容性等11个核心领域存在显著的披露需求。而在结社自由及集体谈判等六个方面，相关证据则较为模糊。为此，报告提出多项建议路径，包括制定全新独立准则、修订现有ISSB或SASB准则，或推出非强制性指引与培训材料。报告也指出，尽管SASB准则为行业披露提供了基础，但仍缺少关于童工、强制劳动、员工培训等跨行业指标，且披露对象主要限于“雇员”，未能覆盖更广泛的“劳动者”范畴。

值得注意的是，报告对“人力资本”这一术语的适用性提出质疑。分析指出，GRI、ESRS及IFRS自身会计准则等主流框架均已采用“劳动力”“员工”等表述，以更清晰界定范围与目标。目前仍在使用该术语的主要为美国证券交易委员会（SEC）等美国相关机构。

https://www.responsible-investor.com/issb-publishes-assessment-on-need-for-human-capital-standard-setting/

3.CARB发布了加州气候披露法规的文本草案（2025-12-10）

2025年12月10日，加州空气资源委员会（CARB）发布了针对加州两项核心气候披露法案——SB 253（《气候企业数据问责法案》）和SB261（《气候相关金融风险法案》）的监管文本草案，并计划于2026年2月底举行最终批准听证会。

此次发布的草案明确了后续的行政流程与核心合规细节。在具体规则上，草案将“收入”定义为与税法一致的“总收入”或“销售额”，并采用过去两个财年中较低的金额以排除资产出售造成的波动。同时，草案明确了豁免对象，包括非营利组织、保险公司、政府实体、以及仅从事电力批发或仅支付远程办公费用的企业。此外，针对要求年收入超5亿美元企业披露气候金融风险的SB 261法案，由于美国第九巡回上诉法院在美国商会提起诉讼后发布了暂停执行令，CARB明确表示，对于未能在2026年1月1日法定截止日期前提交报告的实体，将不会采取执法行动。

CARB计划于2025年12月26日至2026年2月9日开启为期45天的公众评论期，并定于2026年2月26日至27日举行最终批准听证会。

https://www.esgdive.com/news/carb-releases-draft-text-regulations-california-climate-disclosures-sb-253-261/807569/

https://www.whitecase.com/insight-alert/california-climate-disclosure-laws-carb-issues-draft-regulations

4.ISSB修订气候披露准则，减轻金融机构融资排放报告压力（2025-12-11）

国际可持续发展准则理事会（ISSB）于2025年12月11日对IFRS S2气候披露准则中温室气体排放要求作出重要修订，重点减轻金融机构在报告融资活动气候影响方面的合规负担，并澄清披露细节。

此次修订旨在回应企业应用该准则过程中的实际挑战。核心调整聚焦于“范围三”第15类排放（即与投融资相关的价值链排放）的披露简化：金融机构仅需报告其自身贷款与投资所产生的排放，资产管理公司则可限定于所管理资产的排放。同时，投资银行业务相关的“促成排放”以及保险与再保险承保活动排放不再纳入强制披露范围。此外，衍生工具所对应的温室气体排放也可被排除在融资排放报告之外。

其他修订还包括：允许商业银行及保险公司采用全球行业分类标准（GICS）以外的行业分类方式披露融资排放信息；在司法管辖区要求下，企业可使用非最新IPCC评估报告中的全球增温潜势值；并进一步明确在特定辖区可采用《温室气体核算体系》以外的排放测算方法。

https://www.ifrs.org/content/ifrs/home/news-and-events/news/2025/12/issb-issues-targeted-amendments-ifrs-s2.html

5.欧盟推出多项措施，旨在促进循环经济发展并加强欧洲的塑料回收利用（2025-12-23）

2025年12月23日，面对欧洲回收企业日益严峻的财务压力与不公平竞争挑战，欧盟委员会宣布收紧塑料进口管制，并确立了“短期试点+长期立法”的两步走行动框架。

短期试点包含七大核心行动：一是设立独立海关编码，区分原生与再生塑料以辅助执法；二是加强市场监测，对全球及欧盟市场数据进行实时评估；三是制定欧盟统一的“废弃物终止标准”，简化行政流程；四是修订PET瓶再生含量规则，明确化学回收的互补地位；五是重启“循环塑料联盟”，深化产业链合作；六是加大资金支持，联合欧洲投资银行并设立竞争力协调工具（CCT）促进跨区域合作；七是启动政策评估，就《一次性塑料指令》（SUPD）的成效开展公众咨询。

欧盟的长期措施则计划于2026年底通过《循环经济法》，旨在最终建立统一的再生材料单一市场，从根本上解决供需与竞争问题。

https://www.eubusiness.com/environment/eu-to-strengthen-europes-plastic-recycling/

业界动态

1.微软与InPlanet公司签署基于增强岩石风化技术的碳移除协议（2025-12-18）

2025年12月18日，微软宣布与巴西初创公司InPlanet签署碳移除协议，投资于2026年至2028年期间交付的增强岩石风化（ERW）信用额度。

根据协议，InPlanet将在2026年至2028年期间，依托其在巴西超过12,000公顷农田上部署的ERW项目，移除超过28,500吨二氧化碳。该技术通过散布磨碎的硅酸盐岩石，利用巴西的热带气候加速自然风化，从而在去除大气碳排放的同时，提升土壤健康与气候韧性。

此次交易涉及的碳信用将遵循Isometric的增强风化协议进行认证及公开上市。此外，为了促进该领域的透明度和科学知识共享，InPlanet将通过Cascade Climate的ERW数据平台发布匿名化的项目数据。

https://carbonherald.com/microsoft-invests-in-brazil-based-erw-carbon-removal-from-inplanet/

2.梅赛德斯-奔驰就柴油排放丑闻与美国各州达成1.496亿美元和解协议（2025-12-22）

2025年12月22日，梅赛德斯-奔驰（Mercedes-Benz）宣布与美国48个州及相关地区达成一项1.496亿美元的和解协议，以解决针对其柴油排放作弊指控的长期调查。此次调查源于监管机构发现奔驰在柴油车辆中植入了未披露的非法软件。该软件能在政府测试期间人为降低排放读数，但在实际驾驶条件下，车辆的污染物排放量最高可达法定限值的30至40倍。这一行为被指控旨在欺骗监管机构并误导消费者。

根据和解方案，奔驰同意支付总计1.496亿美元的罚款（其中1.2亿美元需立即支付），并承诺采取一系列整改和合规措施。此外，梅赛德斯必须支付在每辆受影响的车辆上安装经批准的排放改装软件的费用，并为受影响的消费者提供延长保修，同时向消费者每辆车支付2000美元。奔驰方面表示，公司已就相关成本预留了充足资金，此次和解不会影响集团的盈亏底线。

https://www.cnbc.com/2025/12/22/mercedes-benz-agrees-to-settlement-over-excess-diesel-emissions.html

3.美国政府叫停五大东海岸海上风电项目（2025-12-22）

2025年12月22日，美国政府以国家安全关切为由，暂停了东海岸五个正在建设中的大型海上风电项目，导致相关企业股价大幅下跌。

美国内政部表示，此次暂停是基于国防部的投诉，称大型风机叶片的转动以及高反射率的塔架会对雷达造成干扰，可能妨碍对安全威胁的识别与定位。内政部在声明中指出，暂停将给予相关联邦机构时间，以“与租赁方和州合作伙伴共同评估减轻这些项目所构成国家安全风险的可能性”。该决定影响了沃旭能源、Avangrid、Dominion Energy、Equinor等公司的多个重点项目，这些项目原本可为数百万户家庭供电。

项目开发商Dominion Energy声明称，该公司的大型海上风电项目对美国国家安全及弗吉尼亚州日益增长的能源需求（尤其是北弗吉尼亚的数据中心和人工智能产业）至关重要，暂停将威胁电网可靠性，引发能源通胀并危及数千个就业岗位。

https://www.reuters.com/business/energy/us-pausing-five-offshore-wind-projects-over-national-security-concerns-burgum-2025-12-22/

https://www.stcn.com/article/detail/3552768.html

(中国ESG研究)