2025资本市场年度盘点：A股总市值、成交额叠创新高!

随着2025年最后一个交易日结束，A股及港股市场正式收官。2025年，不管是A股还是港股，市场均迎来强势回暖，但具体表现却各有不同。

A股：总市值首破百万亿，指数修复及结构分化特征明显

回首2025年，中国资产崛起，A股市场也持续走强，各大主要指数全线飘红，A股总市值、成交额在今年均创下历史新高位，其中，上证指数更于10月28日涨破4000点大关，创下近十年新高。

Wind数据显示，截至12月31日收盘，2025年A股市场成交额达420.21万亿元，日均成交额达1.729万亿元，均创年度历史新高。与此同时，A股总市值已达108.74万亿元，较年初增加22.88万亿元。

其中，上证指数累计上涨18.41%，深证成指累计上涨29.87%，创业板指累计上涨49.57%。

2025年，A股在科技成长主线引领下呈现出“指数修复+结构极致分化”的显著特征。

•从行业板块表现来看，由于新能源渗透、AI算力扩张以及国产替代等三重产业趋势共振驱动，叠加宏观层面的流动性宽松与政策支持，在申万一级行业中，有色金属、通信、电子行业领涨A股市场，这三大行业板块2025年分别累计上涨92.73%、84.75%、47.88%。

其中，斯瑞新材、中洲特材、招金黄金分别以342%、233%和229%的年度涨幅领涨有色金属板块；仕佳光子、新易盛、永鼎股份则分别以442%、424%、410%的年度涨幅领涨通信板块。

结构分化行情下，食品饮料、煤炭行业成为全年唯二下跌的行业板块，2025年分别下跌9.69%、5.27%。

•从个股表现来看，2025年共有4209只股票上涨，其中538只股票涨幅超100%，125只股票涨幅超200%，10只股票涨幅超500%。这些领涨股票多集中于以Ai为首的科技和有色板块，这两大板块也是2025年A股市场的绝对主线。

其中，上纬新材以全年1820%的涨幅冠绝A股市场，成为A股“股王”。天普股份、胜宏科技分别以1645%、586%的年度涨幅紧随其后。

个股跌幅榜上，ST股及退市股成为年度跌幅重灾区。由于此版块不具有投资参考价值，为此我们对沪深300个股跌幅榜进行了筛选排序。在沪深300成分股中，万泰生物、万科Ａ、国货航分别下跌36.22%、35.95%、35.16%，成为2025年投资者最失意三大股票。

港股市场：港交所IPO全球登顶，诞生375只翻倍股

港股因元旦假期于今日中午提前收市。截至收盘，2025年恒生指数全年涨幅达27.77%，创下自2017年以来的最佳年度表现；恒生科技指数全年涨幅达23.45%，创下自2020年成立以来的最佳年度表现。

2025年，港股在制度建设和市场结构上取得重要进展，包括IPO机制重大改革、开通“科企专线”等，不仅吸引了更多优质科技企业，也推动了国际长线资金、南向资金等增量资金的持续性流入。

本月稍早前，毕马威发布《中国内地与香港IPO市场》报告。报告显示，2025年港交所IPO规模升至343亿美元，已跃居全球主要交易所之首，较2024年激增210%，创下2022年以来最大募资规模。

而在政策支持、产业升级与资本（南向资金与外资）回流的共振下，港股市场迎来估值上的修复，并呈现出“结构性分化、资金驱动、产业主线清晰”的鲜明特征。

由于价值洼地效应，以及资金面改善等众多原因共振，Wind数据显示，截至12月31日收盘，2025年港股市场诞生出14只涨幅超过10倍的超级牛股，以及375只翻倍股。

•从行业板块表现来看，在黄金、白银、铜等贵金属期货及现货市场屡创新高的推动下，港股原材料板块迎来大幅上涨，年内涨幅高达161%，遥遥领先其他板块。

同时，以创新药为首的医疗保健板块今年在港股市场也表现不俗，年内上涨57%；金融板块则以40%的年度涨幅紧随其后。

•从个股表现来看，我们主要对港股通成分股的年度（2025.1.1-12.31）涨跌幅进行了筛选梳理。

今年，有色金属、科技半导体、创新药成为港股市场的香饽饽。

以中国黄金国际、洛阳钼业、江西铜业股份、五矿资源等为首的有色金属集体霸榜，个股涨幅遥遥领先，分别上涨287%、281%、267%和242%，在港股通成分股年度涨幅榜前十中占据4席。

以长飞光纤光缆、汇聚科技、华虹半导体为首的科技股今年同样表现出色，年度涨幅分别为329%、315%和243%，在港股通成分股年度涨幅榜前十中占据3席。

创新药行业里的荣昌生物、百奥赛图-B、三生制药年度涨幅则分别为400%、315%和300%，同样跻身港股通成分股年度涨幅榜前十。

与此同时，在565只港股通成分股（需在2025年1月1日前上市）中，有127只股票录得年度负收益，占比22%。其中，有一定市值规模且为大众所熟知的企业，如万科企业、茶百道、美团、理想汽车则分别下跌38%、36.69%、31.91%和30.97%，成为港股投资者2025年的意难平。