进击的股份行AIC：以战略新兴产业为锚，推进综合金融新格局

2025年是股份行金融资产管理公司（AIC）的"扩容元年"。自2017年五大国有大行AIC设立后，停滞八年的试点正式向股份行放开。这其中，招商银行、兴业银行和中信银行作为首批尝鲜者，纷纷在年内密集获批设立AIC并实现挂牌开业，从而开启银行系股权投资"大行+股份行"双梯队时代。

临近年末，机构之家梳理发现，共计三家股份行系AIC均已完成年内首单投资，其中兴业银行旗下AIC开业较早，已然是“硕果累累”；招商银行和中信银行旗下AIC也于近期实现了股权领域初探。作为银行投贷联动的重要一环，AIC纷纷锚定国家战略新兴领域，在紧跟行业红利的同时，也将裨益母行进一步挖掘综合金融业务。

多年后终迎政策“暖风”，三家股份行率先“尝鲜”

有别于银行债权型投资风格，AIC则以股权形式投资企业或项目，演绎与前者全然不同的风格。2016年，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，启动市场化债权股，首次提出设立AIC。2017年，在监管机构和相关政策指引下，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行五大国有银行相继设立全资AIC，成为首批持牌机构，注册资本在100亿至120亿元之间。

在此后的多年里，国有银行不仅通过AIC降低杠杆化解风险，而且后者逐渐成为全行利润贡献板块之一，进而验证了商业逻辑可行性。从统计数据来看，自2017年成立以来，五大行AIC合计净利润从2018年的11.5亿元增长至2024年的183.5亿元，增长逾15倍。

不过，这期间，AIC牌照一直未有新增。直到接近2024年年底，政策才出现松动迹象。

2024年9月，国家金融监管总局即印发了《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》，将银行AIC公司股权投资试点范围由上海扩大至北京、天津、重庆、南京等18个城市，并将股权投资比例上限从4%提升至10%等。2025年3月，《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》中则明确提出“支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司”，并将从18个试点城市扩至所在省份。当年5月，国家金融监督管理总局局长李云泽进一步表示，支持符合条件的全国性商业银行设立AIC公司。

在政策暖风频吹背景下，股份行所属AIC公司今年以来拔地而起。这其中，兴业银行作为股份行代表拔得头筹，其于今年5月即公告获批筹建兴银金融资产投资有限公司（以下简称“兴银金投”）；中信银行紧随其后，获批筹建信银金融资产投资有限公司（以下简称“信银金投”）；招商银行则为第三位获批筹建AIC的股份制银行。从注册资本来看，信银金融资产投资有限公司（以下简称“招银金投”）高达150亿元，兴银金投和信银金投同样高达百亿（两者均为100亿元），体现三家头部股份行进军AIC领域的雄心。

首单均已落定，战略新兴产业系共同考量

机构之家梳理发现，接近年底，三家股份行AIC目前均已顺利正式开业，并已在不同领域“施展拳脚”。

这其中，作为首个获批筹建的兴银金投，其已于11月16日揭牌开业。截止目前，兴银金投不仅继续领跑股份行AIC，且至今出手最为密集。从公司目前布局赛道来看，锂电、新材料等系其主要投资方向。

例如，12月3日，兴银金投与兴业银行南昌分行联合投资赣锋锂电与10亿元C轮，支持其动力电池及半固态电池产能建设；12月10日，公司新增恒申集团旗下电子材料平台——恒申电子共计2515万元投资；12月19日，公司投资5亿元增资盛新锂能全资子公司致远锂业，获得25%股权；12月25日东阳光公告子公司东阳光氟新增注册资本，由兴银金投以7亿元全额认购。值得一提的是，就在兴银金投揭牌当日，其即与12家企业签署项目合作协议，意向总金额超100亿元。

招银金投首单则聚焦智能汽车。长安汽车12月24日公告显示，招银金投出资5亿元参与长安汽车旗下子公司深蓝汽车增资扩股，成为第九大股东，支持其L3级自动驾驶及新能源车型研发。后者系央企新能源销量龙头，2025年累计交付已突破70万辆。

几乎同时，作为中信集团"股债贷保"综合金融服务重要一环，信银金投也落地了首单股权投资。企查查信息显示，截止12月24日，信银投资即完成投资深圳港华顶信清洁能源，出资6442万元，持股49%，成为该公司第二大股东，后者系港股上市公司港华智慧能源旗下清洁能源平台。

表格系三家股份行AIC投资情况梳理

整体而言，伴随着2025年即将落幕，不管是兴银金投深耕新能源材料产业链，亦或是招银金投切入智能汽车生态战略、信银金投布局清洁能源，三家股份行代表均快速实现AIC领域“小试牛刀”，且投资方向均符合国家战略新兴领域。展望未来，在政策强力推动和资本加持下，股份行旗下AIC或将不断扩容，并逐渐成为推动科技创新和产业升级的新生力量，从而进一步推进行业综合金融领域新发展。