一个季度赚90亿？中国内存8年烧了400亿后，终于赚钱了

最近看到一份2025年第三季度的全球DRAM芯片市场份额排名，有个名字挺显眼的——长鑫存储，排在全球第四，占了5%的市场。

前面是SK海力士、三星和美光这些我们听了十几年的老牌巨头。

你可能不知道，这家能跟巨头们站到同一张表格里的中国公司，2016年才成立，满打满算也就八年时间。

八年，在动辄需要数十年技术积淀的芯片行业里，实在太年轻了。

长鑫起步的时候，目标很明确，就是做中国自己的内存，减少依赖。

它选了一条最难走的路：IDM模式。简单说，就是从设计、制造到封装测试，所有环节都自己来。这好处是“全链路自主可控”，但代价也是显而易见的——初期投入是个天文数字，而且面对的是已经垄断市场、技术领先好几代的三星、SK海力士们。

结果可想而知，早期的长鑫一直在亏钱，而且亏得不少。

根据他们自己的数据，到2025年上半年，累计亏损超过了400亿元，这不是一个小数目。

其实芯片行业就是这样，机器设备贵得吓人，研发投入更是无底洞。在产能还没上来、技术还在追赶的阶段，亏钱几乎是必然的。更别说巨头们还有各种市场竞争的手段。那段时间，用“烧钱”来形容，一点不为过。

但亏了这四百多亿，换来的是实实在在的技术爬坡。长鑫没有停留在低端产品上，而是一步步追。

到现在，不仅DDR3、DDR4这些成熟产品不在话下，更先进的LPDDR5X内存也已经实现量产。用行业里的话说，在主流产品技术上，已经基本和领先梯队达到了“同一水平线”。这四百多亿，某种意义上，就是交的学费和铺的路。

转机出现在2025年。这一年，全球DDR内存价格大涨，市场需求旺盛。而已经具备相当技术和产能的长鑫，终于等来了属于自己的“收获季”。

数据显示，2025年前九个月，长鑫营收有320多亿，虽然账面上还亏着近60亿，但势头已经完全不同了。

他们自己预计，全年营收能冲到550亿到580亿元，最关键的是，净利润预计能有20亿到35亿元。粗略算一下，这意味着仅仅第四季度，利润就可能高达80到95亿元。这是长鑫成立以来，第一次真正意义上的大规模盈利，而且是爆发式的。

赚钱的背后，除了市场行情，还有一个更重要的趋势：国产替代。现在，像阿里云、腾讯、字节跳动、小米、联想、荣耀这些我们熟悉的国内大公司，很多都成了长鑫的客户。

大家越来越有意识地在自己的产品里，采用国产的内存芯片。这不仅仅是为了供应链安全，也是对长鑫这类踏实追赶的国内厂商最直接的支持。客户的信任，给了长鑫持续迭代和扩大产能的底气。

所以，看长鑫这八年，更像是一个“笨功夫”的故事。没有捷径，就是认准一个方向，投入巨资，忍受长期亏损，一点一滴地攻克技术，扩大产能。从巨额亏损到开始盈利，从技术追赶到市场份额站稳前五，这条路走得非常扎实。

它告诉我们，在芯片这种高端制造领域，中国公司是可以啃下硬骨头的。虽然现在长鑫的5%看起来不大，但这是一个从0到1、再从1到5的突破。它意味着，在内存芯片这个曾经被绝对垄断的战场上，中国玩家不仅上了牌桌，还开始有了自己的位置。未来的市场，不再只是“三星们”说了算了。