Mysteel：化工煤价偏稳运行 尿素企业刚需采购

近期，主产区多数煤矿保持正常产销，个别煤矿因完成年度生产任务减产或停产，整体煤炭供应量稍有收缩，现阶段坑口整体观望情绪依旧浓厚，但降价煤矿数量较少，部分煤矿出货稍有好转，煤价小幅探涨，尿素企业原料煤现多以刚需采购为主，个别库存较低企业小幅提库，据了解尿素样本企业气化烟煤到厂价较上周降5-15元/吨，无烟块煤到厂价较上周多数持平；尿素市场报价逐渐松动，新单成交欠佳之下工厂逐渐有让利表现，高价支撑动力不强，市场暂时窄幅震荡整理运行为主。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。

供应方面，近期煤制尿素企业多维持正常生产，个别企业装置检修复产交替，整体供应量维持高位，据了解，截止12月26日，全国煤制尿素日产16.30万吨，环比下降0.37万吨，同比增加1.17万吨。

成本方面，气化烟煤价格偏稳运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期主产区多数煤矿维持正常生产销售，部分煤矿因年底完成产销任务停产，市场煤供应持续收缩；现阶段下游采购需求释放不佳，采买积极性较弱，市场观望情绪浓厚，贸易商及周边煤场谨慎拿货，到矿拉运车辆减少，多数煤矿价格持稳，部分煤矿根据自身销售情况窄幅调整煤价。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为793元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型气化床完全成本在1400-1500元/吨不等，利润150-260元/吨不等。

无烟块煤价格弱稳运行。固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。近期主产区多数煤矿生产正常，个别矿井年末停产检修，整体市场供需格局仍处宽松，现阶段市场观望情绪较浓，下游需求表现疲软，中间环节拿货积极性一般，交投氛围冷清，坑口去库较为缓慢。现民用需求仅零星采购，中块需求减支撑较弱，煤化工企业部分装置停产技改，整体耗煤需求有限，对高价煤接受度不高，多以刚需压价采购为主，预计短期无烟煤价格或将延续弱势僵持运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为856元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床企业完全成本大约1600-1650元/吨不等，利润-20-50元/吨不等。

需求方面，近期储备需求有所放缓，农业采购积极性不高，暂时谨慎补仓；工业需求方面，部分地区受环保影响，复合肥企业装置开工多有不足，部分存阶段性临时减负荷停车现象，对尿素采购需求有限，板材、三聚氰胺需求相对平淡，企业采买积极性一般，以刚需为主，节前多数工厂收单压力缓和，尿素市场报价坚挺运行，下游整体观望为主。

综上，近期煤制尿素企业多维持正常生产，整体供应量高位波动；需求端农业储备需求有所放缓，工业复合肥企业装置开工下降，下游采买积极性一般，以刚需观望为主；成本端气化烟煤价格及无烟块煤价格均偏稳运行，下游工厂现多以刚需采购为主，库存维持常规水平，整体补库需求释放有限，预计短期化工煤价格或将延续僵持偏稳运行。

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