港股速报 | 港股小幅低开 有色金属板块普涨 江西铜业股份再创新高

12月31日，港股市场仅交易半天，下午因元旦节休市。

截至发稿，恒生指数报25801.49点，低开53.11点，跌幅0.21%。

恒生科技指数报5566.24点，低开12.14点，跌幅0.22%。

盘面上，有色金属板块普涨。其中，江西铜业股份（HK00358）涨超4%，创出历史新高。此外，五矿资源涨超3%，洛阳钼业、中国有色矿业、紫金黄金国际涨超2%。

东吴证券表示，二级行业中，工业金属、能源金属、小金属及贵金属均录得显著涨幅。铜价受美元指数下行及TC谈判结果影响，突破10万元/吨，但国内现货贴水扩大，需求端承压。铝价受兼并重组政策预期推动，氧化铝期价上行，但电解铝社会库存增加，需求端表现疲软。锌、锡价格涨跌不一，库存变动分化，锡价波动率上升。贵金属方面，白银逼仓行情加剧，期现及内外盘均出现溢价，需警惕流动性回归后的回调风险。整体来看，美元走弱、政策预期及市场动量是主要驱动因素。

其他方面，盘面上，科网股普跌，网易、京东、快手跌超1%；汽车股延续涨势，蔚来涨超3%；内房股活跃，万科涨超1%。

后市展望：

银河证券认为，国内外货币政策宽松背景下，外资和南向资金均有望继续保持净流入趋势。在加快科技创新、新一轮供给侧改革、扩大内需等利好政策带动下，港股上市公司盈利水平有望实现实质性提升，市场将迎来盈利与估值均上涨的格局，2026年港股总体有望震荡上行。

配置方面，银河证券建议关注：

（1）科技创新主题：在“十五五”时期科技自立自强水平大幅提高的目标下，科技创新将是港股投资的一大主线。恒生科技指数估值修复空间仍大，龙头业绩有望呈现高景气特征，叠加内地企业赴港上市热潮持续，港股科技创新生态活力将进一步释放。

（2）周期行业：在供给侧改革深化政策指引下，钢铁、建材、电气设备、造纸等相关板块供需格局有望优化，产能利用率及毛利率或稳步提升。

（3）消费主题：扩大内需战略引领下，业绩增速有望上升且估值处于历史中低水平的消费板块，尤其是服务消费、“以旧换新”、新型消费等板块。

总体上，2026年港股投资：节奏看“水”（资金流向），集中靠“质”（业绩表现）。港股作为离岸市场对全球流动性、国内政策落地、企业盈利修复具备高敏感性，需强调阶段性择时、政策与资金共振节点的重要性。同时，港股结构分化确定性高，新经济成长弹性与高股息防御属性的双主线集中度未变，且2026年或随经济复苏斜率与产业政策进一步固化。