IPO市占率第一背后：中信建投以合规利剑斩沉疴？

出品|中访网

审核|李晓燕

2025年资本市场回暖背景下，中信建投投行业务交出了一份亮眼的增长答卷：前三季度投行业务手续费净收入同比增长23.35%至18.46亿元，上半年A股IPO主承销规模以22.2%的市占率位居行业第一，再融资储备项目排名行业第二。在股权融资市场快速复苏的浪潮中，这家头部券商以专业实力巩固了行业领先地位，同时也在监管强化的背景下，通过持续完善内控机制，走出了一条"业务增长与合规建设"并行的发展之路。

作为资本市场的核心中介力量，中信建投投行长期深耕实体经济重点领域，形成了全方位、多层次的服务体系。在股权融资领域，公司精准把握市场节奏，2025年上半年IPO主承销规模达84.3亿元，牵头完成了多个重点企业的上市融资项目，为"硬科技"企业登陆资本市场搭建了高效通道。股权再融资业务更成为收入增长的核心引擎，上半年规模达590.6亿元，远超IPO业务规模，为上市公司转型升级提供了充足的资金支持。截至目前，公司IPO储备项目26个、再融资储备项目21个，充足的项目储备为后续增长奠定了坚实基础。

债券承销领域的表现同样亮眼。2021年至今，中信建投累计承销各类债券规模超7.4万亿元，连续五年位居行业前两名，其中信用债承销规模突破5.37万亿元，服务企业超2200家。在绿色金融与科创金融等国家战略领域，公司更是精准发力，累计承销绿色主题债券超450只、规模突破2300亿元，科创主题债券超1000只、规模超3800亿元，资金重点投向新能源、半导体、高端制造等关键领域。类REITs业务方面，公司承销规模和发行只数连续多年位列全市场第一，成功发行全国首批央企新能源公募REITs、首单海上风电公募REITs等创新项目，为盘活存量资产提供了可复制的融资模式。

跨境服务能力持续升级，成为中信建投投行的另一大亮点。通过旗下中信建投国际，公司累计承销境外债券超700只，募集资金近2000亿美元，在彭博G3货币承销排名中稳居中资券商前列。借助境内外协同优势，公司为"一带一路"相关项目提供专项债券融资支持，帮助企业拓展海外业务，在服务企业国际化发展中发挥了重要作用。这些业务成果的背后，是公司多年来在人才培养、产品创新和技术赋能方面的持续投入，打造了一支兼具专业深度与服务广度的复合型人才队伍。

在业务快速发展的同时，中信建投也正视发展过程中暴露的合规问题，以刀刃向内的态度推进整改。今年以来，公司收到的监管警示函及相关自律调查，反映出部分业务环节存在勤勉尽责不到位、内控流程执行不严格等问题。对此，公司迅速响应监管要求，启动了系列整改措施：针对持续督导环节的不足，加强对发行人信息披露的督导力度和募集资金使用的现场检查；围绕债券业务开展专项培训，强化从业人员合规意识；优化内核程序与利益冲突审查机制，确保项目执行各环节有章可循。

事实上，合规建设一直是中信建投投行的战略重点。作为证券业并表管理试点券商，公司积极探索全面风险管理体系建设，在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警等方面持续提升能力。公司明确提出"不合规的利润不追逐""看不清管不住的业务不展业"的经营理念，将合规指标纳入绩效考核体系，推动"合规创造价值"的理念深度落地。在2025年监管"零容忍"的大背景下，这种合规优先的发展思路，不仅契合行业监管导向，更成为公司可持续发展的核心保障。

当前，资本市场改革持续深化，"分类监管、扶优限劣"的行业生态逐步形成。对于中信建投而言，前期暴露的个别从业人员违法违规案件，既是警示也是契机。公司以审计署核查和监管处罚为契机，进一步完善了廉洁从业管理制度，强化了关键岗位人员的监督约束机制，通过技术赋能提升合规监控的精准度。这些举措既彰显了公司整改的决心，也为行业内控建设提供了实践参考。