看券商2026观点，我终于懂了股价趋势的关键

昨天（12月31日）刷到财联社的券商晨会内容，中信、华泰、银河都在说2026年的市场主线——AI算力、商业航天、国产EDA这些词好多人都听说过，但真正让我在意的不是这些赛道名字，是怎么判断自己手里的股票有没有跟着这些主线走——毕竟哪怕赛道再火，要是资金没真的参与，也是白搭。

其实做投资这么多年，我最常被问的问题就是：“这消息要不要信？这股票要不要留？”今天就结合券商的观点，和大家聊聊我用了十年的“看资金意图”的方法——毕竟不管政策怎么变，真正决定股价的，从来都是资金的真实想法。

一、为什么说资金意图比消息更重要

券商说2026年要关注AI算力、新质生产力、核心资产，这些方向对不对？肯定对，但关键是——你手里的股票是不是真的在这些方向里，有没有资金在盯着它？

我之前有个同事，去年听说“新质生产力”火，买了一只商业航天的股票，结果套了大半年。后来我帮他看数据才发现：这股票涨的时候，机构根本没参与，全是散户在抢——你想啊，没有大资金扛着，涨起来也站不住脚。所以哪怕券商把赛道说得再好听，要是资金没真的进去，再热闹的消息也不用凑。

二、反弹时该留还是走？看这两个数据就清楚

做投资最烦的就是“反弹困惑”：股票跌了一阵终于涨了，到底是趁着反弹卖，还是继续留？我之前也犯过这错——有次手里的股票反弹3个点，我怕踏空没卖，结果又跌了5个点；还有次卖了之后，股票反而涨了20个点。后来才明白，问题出在“没看到资金的真实意图”。

就像下面两只股票（看图1）：走势几乎一样——连续调整后反弹，但结果天差地别。要是只看k线，你根本分不清哪个是“洗盘”，哪个是“做头”。

三、用两组数据，看穿资金的真实想法

后来我用了量化大数据才明白，要分清楚“洗盘”还是“做头”，只要看两样东西：交易行为和机构有没有参与。

我用的工具里有两组数据（看图2）：一组是红黄蓝绿的柱体，叫“主导动能”，反映的是四种交易行为——做多（积极买）、回吐（赚了点卖）、做空（积极卖）、回补（跌多了补）；另一组是橙色柱体，叫“机构库存”，代表机构大资金的活跃程度——橙色柱越长，说明机构越愿意反复交易这只股票。

举个例子：要是一只股票反弹时，主导动能是蓝色的“回补”（也就是有人跌多了补仓），同时有橙色的“机构库存”——这说明是机构在补仓，目的是洗掉跟风的散户，后面大概率会涨；但要是反弹时没有“机构库存”，那就是散户在补仓，涨起来也站不住。

四、同样是反弹，为什么结果差这么多？

回到刚才那两只股票（看图2）：左侧的股票反弹时，主导动能是蓝色回补，同时有橙色机构库存——这就是机构在“震仓洗盘”；右侧的股票反弹时，没有机构库存，只有散户在补仓。后来的结果呢？看图3就知道：左侧的股票洗盘后涨了20%，右侧的反弹后又跌了15%。

其实这就是券商说的“核心资产”逻辑——那些有机构持续参与的股票，哪怕短期调整，也值得多等等；要是没有机构参与，再热闹的消息也不用碰。比如券商说的电信运营商龙头，为什么能估值提升？不就是因为机构一直盯着，有业绩韧性吗？

五、2026年，我打算这么看股票

结合券商的观点和我自己的经验，2026年我不会乱追热点，只会盯着两样东西：

1. 机构有没有参与：不管是AI算力还是商业航天，要是股票有橙色机构库存持续在，哪怕短期跌，也值得多观察；

2. 交易行为对不对：要是调整时出现蓝色回补+机构库存，说明是洗盘，不用慌；要是没有机构库存，哪怕涨得再猛，也不追。

其实做投资最核心的道理，从来都是“看资金有没有真的在里面”——就像券商说的“新周期启动”，要是资金没进去，周期再新也和你没关系；要是资金进去了，哪怕短期慢一点，也能跟着喝口汤。

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