港股生物科技“关门红”：AI制药引发千倍认购

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港股生物科技“关门红”：AI制药引发千倍认购

在万物皆可AI的今天，AI制药，早已经成为现代生物医药的“必选路径”之一！

根据ResearchAndMarkets的数据，全球AI制药市场规模已从2021年的7.92亿美元提升至2024年的17.58亿美元。相关机构预计，到2028年全球AI制药市场规模有望达56.2亿美元。另据麦肯锡预测，长期来看市场规模有望达到280亿至530亿美元。

共识源于其明确的优势：相比传统路径，AI制药能大幅缩短药物发现周期、通过高效筛选降低研发成本、利用机器学习预测分子性质以提升成功率，并深度挖掘数据发现全新靶点。其本质是以数据驱动的智能设计，替代传统的海量试错。AI，正在重塑整个制药价值链！

图片来源：弗若斯特沙利文

AI制药的广阔市场潜力，给了资本“弄潮儿”广阔的舞台。就在12月30日，又有一家AI制药“小巨人”，叩开了港交所的大门，为港股2025年的生物科技热潮来了个“关门红”！

AI制药“小巨人”，

敲钟港交所

英矽智能于2025年12月30日正式在港交所主板挂牌上市。成为首家通过联交所主板上市规则8.05条上市的AI生物医药科技公司。 本次IPO募集资金总额为22.77亿港元，是年内募集资金最高的港股生物医药IPO。

值得一提的是，市场展现了极大的认购热情：本次香港发售获1427.37倍超额认购，锁定认购资金逾3283.49亿港元，创下年内非18A港股医疗健康IPO香港公开发售认购金额之最；国际发售占比90%，录得26.27倍超额认购，创下年内非18A港股医疗健康IPO国际配售认购倍数之最。

在各路资金的青睐下，12月30日，英矽智能股价高开45.53%，收涨24.66%。

此外，英矽智能在本次IPO发行中还引入包括礼来公司、腾讯、淡马锡、施罗德等15家全球化基石投资者，阵容涵盖全球制药龙头、互联网巨头、国际主权基金与大型资管机构以及国内头部公募与险资。

其中，礼来公司与腾讯首次认购生物医药企业基石投资，显示跨界产业头部公司对AI制药赛道的认可与信心；高瓴创投于2021年参与英矽智能C轮融资，是公司早期投资人之一，并持续关注其在AI制药领域的技术与管线进展。

国际资本方面，新加坡淡马锡、施罗德、瑞银资管、橡树资本四家顶尖机构各认购1500万美元，其中橡树资本系首次涉足AI制药领域；国内华夏基金、中国太平洋保险等公募与险资也纷纷入局。多元投资方阵容不仅提升了发行流动性，更将多个机构首次引入港股Biotech板块，凸显AI资产全球化配置价值。也进一步提升了香港市场在全球医疗健康与科技资本版图中的地位。

完成IPO募资后，英矽智能计划将所得资金中约48%用于关键临床阶段管线候选药物的进一步临床研发，20%用于早期药物发现与开发，15%用于开发创新生成式AI模型及相关验证研究，12%用于自动化实验室进一步开发与扩展，5%用作运营资金及其他一般公司用途。

相关资料显示：英矽智能成立于2014年，是一家业务遍布全球的AI驱动生物科技公司，其商业模式以自研人工智能Pharma.AI平台为基础，聚焦借助人工智能进行内部药物发现及研发，并逐步将Pharma.AI的应用范围扩展至先进材料、农业、营养产品、兽医药物等多个行业，目前已经高效搭建涵盖超过30个创新药项目的管线组合，在需求广泛的肿瘤、免疫、纤维化、代谢等领域都有涉及。

具体来说，平台通过Biology42、Chemistry42、Medicine42及Science42四大模块，覆盖了从靶点发现、分子设计到临床前候选药物确认的完整流程。借助AI算法与自动化实验，公司可将传统新药早期研发周期从约4-5年压缩至12-18个月，显著提升研发效率并降低试错成本。

公司主要业务范围

图片来源：招股书

AI赋能，

携手多家巨头

英矽智能现手握全球进展最快“全球首创”（first-in-class,FIC）AI药物——Rentosertib（ISM001-055）。作为英矽智能的核心资产，这是一款AI发现创新靶点和AI设计新颖结构的候选药物，靶向TNIK用于特发性肺纤维化（IPF）治疗。

在监管进展方面，根据英矽智能ISM001-055于2025年4月获得药品审评中心（CDE）建议授予突破性治疗药物资格，用于治疗IPF。突破性治疗药物资格（BTD）是监管机构在审阅早期临床数据后，针对在早期临床阶段显示出潜在疗效改善的创新药物所授予的资格，有望加快后续临床开发和审评流程。

另据披露，根据2025年7月与药品审评中心的沟通，药品审评中心确认英矽智能可在完成的IIa期研究取得良好结果后，开展III期临床试验。而一旦英矽智能决定推进该核心管线的III期临床试验，那么其将成为全球首款从靶点发现到分子设计全程由AI赋能并进入III期临床的候选药物。

特别值得一提的是，其从发现靶点到进入临床阶段仅仅只用了18个月，而同样的路，传统药企平均要走4.5年。AI制药的威力由此可见一斑！

在商业化方面，全球收入最高的20家药企中13家和英矽智能有软件平台合作；此外，英矽智能与Exelixis、美纳里尼等全球制药企业达成了3项管线授权合作，为公司带来21亿美元的潜在收入；同时，包括赛诺菲、礼来、复星医药等在内的多家全球知名制药企业与英矽智能达成了药物研发合作。

携手巨头，使得公司的财务数据蒸蒸日上：2022年至2024年，英矽智能的营收分别为3015万美元、5118万美元和8583万美元；毛利率分别为63.4%、75.4%和90.4%，呈逐年提升趋势；净亏损则从2022年的2.22亿美元大幅收窄至2024年的1710万美元。

与此同时，2022年至2024年，公司对应毛利率分别高达63.4%、75.4%和90.4%，呈明显的逐年递增趋势，且公司报告期内贸易应收款项周转天数曾低至6天。极高的毛利和现金回收表现与传统Biotech公司通常面临数年、数十亿美元的漫长现金消耗形成了强烈对比，也突出了英矽智能在商业模式上的优势。

尾声

英矽智能的上市热潮，标志着AI制药已从技术验证迈入规模化商业爆发前夜。全球顶级资本的集体下注，预示着一场由数据和智能驱动的医药研发革命正全面来临，千亿美元市场格局或将重塑。

综合自英矽智能官微、IPO早知道、智通财经