天九企服冲击港股IPO，将成“中国企业资源共享服务第一股”，今年上半年利润超25亿元，同比增长241%

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据港交所12月30日披露，天九共享智慧企业服务股份有限公司向港交所主板递交上市申请，建银国际、交银国际为联席保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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据招股书，天九企服是中国领先的企业资源共享服务平台，也是赛道最早的开拓者之一。当下致力于推动创新企业加速业务发展，同时服务传统企业的转型升级。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年、2023年及2024年收入计，天九企服是中国市场中最大的企业资源共享服务企业。

公司通过在线及线下渠道将创新企业与众多传统企业联系起来，并通过大数据及AI技术赋能其标准化业务合作。通过公司的平台及服务，每家创新企业通常会与其目标市场的数百家传统企业或企业主合作扩大业务规模，实现双赢结果。

一方面，天九企服严格筛选具有高增长潜力的创新企业。公司对创新企业进行广泛的尽职审查，并基于公司在多年运营中设计的合作机制，制定合作计划，使其能够进行市场扩张并与大量传统企业合作。

公司通过智能化的在线渠道及专业的线下外展活动来启动及推广该等合作计划。该等服务使创新企业能够连接到大量传统企业，并获得该等传统企业提供的丰富当地资源及网络、成熟市场渠道及充足财务资源，从而促进快速增长。

另一方面，天九企服的服务使大量的传统企业能够连接到具有高增长潜力的创新企业并与之建立合作关系，从而赋能传统企业的转型升级。通过公司自研的一站式企业及企业主服务平台天九老板云平台，公司安排合作计划的路演并投放有针对性的广告，将传统企业与他们已表达合作意向的创新企业配对。

公司的专业外展及服务团队继而邀请相关传统企业参加线下活动，如实地视察活动及企业资源分享及交流活动。通过这些活动，公司促进传统企业与匹配的创新企业建立联系及合作，获得创新的商业模式、先进技术和成熟的产品及/或服务。公司从而助力传统业务转型升级。

截至最后实际可行日期，公司的天九老板云平台拥有超过620万名注册用户，汇集了广泛的传统企业，尤其是处于转型升级关键阶段的客户。2024年，公司在天九老板云平台上开展路演超过22,000场，主要广告平台上的定向广告投放获得5亿次曝光，持续全面推广公司的资源共享合作模式及线下活动。线下，公司拥有1,800余名成员的专业外展及服务团队组织了1,200余场线下活动，将在线的合作意向转化为具体的线下参与。

天九企服的核心专利技术能力及工具，包括天星穹垂直行业大语言模型(ViLLM)、天机算法及AI智能体工具包，能够实现创新企业与传统企业之间的精准匹配，并为公司的资源共享商业模式提供技术保障。

公司是业内唯一一家获得国家高新技术企业资质的公司，也是业内唯一一家取得互联网信息服务算法备案文件的公司。具体而言，公司自主研发的天机算法及天星穹ViLLM分别成功完成了相关政府机关的境内深度合成服务算法备案和生成式人工智能服务备案。

于往绩记录期，公司的企业加速服务涵盖AI及大数据、健康与保健、消费品及服务、环保与新能源等高成长行业。通过促进该等行业的创新企业与传统企业之间的高效资源共享，公司驱动了大量企业的发展及转型，并成为中国产业升级及创新的重要推动者。

此外，天九企服的“现金+股权”收费结构为客户与自身创造双赢局面。截至2025年6月30日，公司已累计为400多家创新企业提供业务加速服务。于往绩记录期，公司促成创新企业与传统企业之间的合作超过10,000项，并取得可观的业务成果。

在产业升级、数字化与智能业务模式持续迭代的背景下，中国企业正在处于转型驱动与技术突破的结构重塑阶段。数字经济的蓬勃发展进一步推动不同种类企业资源整合跨界融合和协作的需求。然而，尽管新的发展机会不断涌现，许多创新企业仍受到一些关键瓶颈的限制，包括资金获取管道有限、产业资源不足、市场渠道不完善、人才短缺以及缺乏营运经验，这些都限制它们实现市场扩张及规模化的能力。

企业资源共享服务平台将创新企业的业务发展机会与传统企业的成熟商业资源连结起来，实现资源最佳化配置，帮助创新企业提升商业化能力及市场竞争力。通过把创新企业与传统业务资源对接，企业资源共享服务平台实现重要企业资源的高效流动与优化配置，帮助创新企业突破成长瓶颈，成为推动创新企业高质量增长的重要支撑力量。

商业环境不断演变，企业日益意识到资源共享作为优化运营与推动创新的战略举措的益处。协同经济催生了多种高效共享资源的商业模式。在产业转型加速的背景下，企业资源共享平台亦让传统企业和创新企业均得以快速应对新兴行业的趋势。

企业资源共享服务行业的市场规模由2020年的人民币122亿元迅速增长至2024年的人民币320亿元，2020年至2024年的复合年增长率为27.3%。受大量创新企业扩张需求的驱动，企业资源共享服务行业的市场规模预计将在2029年达人民币846亿元，2025年至2029年的复合年增长率为21.5%。

于往绩记录期，天九企服录得整体收入增长趋势。公司的收入由2022年的8.11亿元(人民币，下同)增加至2023年的14.91亿元，并进一步增加至2024年的17.72亿元。

于2022年、2023年、2024年及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司的毛利分别为2.26亿元、6.30亿元、9.45亿元、7.12亿元及3.37亿元。于该等年度或期间，公司的毛利率分别为27.8%、42.3%、53.3%、61.0%及46.5%。

天九企服于2023年扭亏为盈，并自此录得卓越的盈利表现。2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司分别录得年/期内利润6.21亿元、13.15亿元、7.35亿元及25.08亿元，各期间的净利率分别为41.7%、74.2%、63.0%及346.1%。

根据公司的战略，天九企服本次香港IPO募资金额拟按下列用途使用：预期将用于提升公司的业务加速生态系统、加强公司的营销力度及扩大公司的客户覆盖范围；预期将用于提升天九老板云平台、加强AI及大数据分析能力；预期将用于积极开展战略合作伙伴关系、投资及收购；及预期将用于营运资金及一般公司用途。

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