上海
来源： 露露思考笔记
2025年岁末，Meta 以数十亿美元收购通用智能体（General Purpose Agent）初创公司 Manus（其母公司为 Butterfly Effect，下称“蝴蝶效应”），成为继 WhatsApp 和 Scale AI 之后Meta 史上第三大收购案。
此案不应仅被视为一个创富神话，它实际上是中国顶尖技术团队在复杂地缘政治环境下，通过“结构性出海”实现全球价值最大化的标志性案例。
01#Manus 的发展范式：从工具出海到 Agent 革命
Manus 的崛起是典型的“产品定义驱动技术实现”。
其发展历程可划分为三个关键阶段：
一、种子期与验证期（2022 - 2024）
2022年4月，肖弘在北京创立“蝴蝶效应”，核心班底源于其早期的工具类创业项目。
2023年推出 Monica.im 浏览器插件，利用先发优势积累了数百万海外高价值用户，解决了初创公司最难的“数据反馈闭环”和“现金流自持”问题。
2024年秋引入首席科学家季逸超（Peak Labs 创始人），完成了从“UI 增强工具”向“底层逻辑规划引擎”的技术跨越，并完成 A 轮融资。
二、爆发期与关键跳板（2025年1月 - 7月）
2025年3月，Manus 官宣上线。其在 GAIA（通用 AI 助手评测）中的霸榜表现，证明了其在复杂任务规划与闭环执行上的领先性。
2025年7月，蝴蝶效应宣布将全球总部迁往新加坡，并进行大规模组织重构，将研发重心与法律主体彻底国际化。
三、收割期与巨头整合（2025年8月 - 12月）
2025年8月完成由硅谷Benchmark 领投的7500万美元融资，估值冲向20亿美金。
2025年12月，Meta 官宣收购。肖弘出任 Meta VP，标志着华人团队正式进入全球顶级 AI 生态的核心决策层。
02#股权架构演变：从 VIE 到新加坡 Global HQ
Manus 的成功很大程度上归功于其在股权设计上的“决绝”与“合规”。
一、初始阶段：典型的离岸红筹雏形
早期采取类似 VIE 的架构，通过开曼控股公司控制国内运营实体（北京/武汉团队）。
这一阶段的投资者主要为国内一线美元基金（如红杉中国、腾讯、真格）。
二、关键重组：新加坡实体的确立
在 2025 年的重组中，Manus 实现了“法律与实体的实质性双出海”。
主体变更：新加坡实体（Butterfly Effect Pte. Ltd.）成为全球业务、专利、用户数据的唯一承载者。
股权剥离：在 Benchmark 进场前，公司对国内实体进行了资产隔离。
根据公开信息分析，Meta 的收购对象是新加坡主体及其全资持有的海外子公司。
CFIUS 风险规避：通过在新加坡运行超过六个月，并大幅缩减国内非核心人员，Manus 在法律层面被认定为一间“新加坡公司”，这为其通过美国外国投资委员会（CFIUS）的合规审查扫清了最大障碍。
三、股权结构（Meta 收购前夕推算）
从顶层控股层（离岸架构）来看，在 Benchmark 进入后，Manus 采用了标准的 Cayman-Singapore-China 离岸架构，以符合美资审计和收购要求。
最终控股实体为Butterfly Effect Holdings (Cayman)：
创始人团队 (约 45%-50%):
肖弘 (CEO):最大个人股东。
季逸超 (Peak Ji, 首席科学家):核心股权持有者。
张涛 (产品合伙人)及核心创始团队。
领投方 Benchmark (约 15%-20%)：
2025 年 B 轮领投方，是其“去中国化”和“入美”的关键推手。
早期财务投资人 (约 15%-20%)：
包括红杉中国 (HSG)、真格基金、腾讯、王慧文（美团联创）等。
ESOP (员工期权池, 约 10%-15%)：
用于激励迁往新加坡的 40 名核心技术人员。
中间运营层为新加坡总部。Butterfly Effect Pte. Ltd. (新加坡)为 2025 年 6 月确立的全球总部，直接持有 Manus 的品牌、专利及全球运营数据。它是 Meta 收购的直接主体。下设各海外分公司（如美国、日本、中东办事处）。
为了规避美国 CFIUS 的审查风险，蝴蝶效应 (Butterfly Effect) 设立了香港有限公司 (Butterfly Effect (Hong Kong) Limited) 作为中转持股平台。北京红色蝴蝶科技有限公司负责处理国内 Monica 产品的存量运营及国内团队的收尾工作。
注：原有的“北京蝴蝶效应科技有限公司”在 2025 年重组中已通过股权转让等方式与核心 Agent 业务剥离，以实现法律上的合规。
03#深度分析：为什么manus不去美国，而选择新加坡？
选择直接去美国还是来新加坡，对 2025 年的 Manus 来说，不仅是一个地理位置的选择，更是一场关于“身份重置”与“生存概率”的精密计算。
如果 Manus 当时直接搬往美国，可能在 Meta 能够出手收购之前，就已经因为地缘政治的“免疫反应”而夭折了。
以下是 Manus 选择新加坡而非美国的深层逻辑：
一、规避 CFIUS 的“一票否决制”
这是最核心的理由。2025 年 1 月，美国正式实施了针对中国 AI 投资的限制新规。
直接入美的风险：
如果一家带有浓厚中国背景的 AI 公司直接在美国落地并寻求融资，会立刻触发 CFIUS（美国外国投资委员会）的严厉审查。
对于 Meta 这种巨头来说，收购一家“直接从中国搬来的公司”政治风险极大，几乎不可能通过国家安全审查。
新加坡的“缓冲”作用：
新加坡被美国视为“关键合作伙伴”。
Manus 通过在新加坡设立全球总部、裁撤国内团队、并运行半年以上，成功在法律和品牌上建立了一个“中立国身份”。
这层“新加坡外壳”是 Meta 能够顺利完成数十亿美金收购的必要合规前提。
二、核心团队的“集体迁徙”难题
Manus 的成功离不开那 40 名核心技术天才。
签证门槛：
40 名中国籍核心开发者要同时获得美国工作签证（H1-B 或 O-1）几乎是不可能的任务，且背景审查可能耗时数年。
新加坡效率：
新加坡的EP（就业准证）审批极快，对顶级AI人才几乎是“开绿灯”。
Manus 能够在一两个月内完成核心团队的整建制搬迁，这种速度在瞬息万变的 AI 赛道就是生命线。
三、“算力平权”的捷径
虽然美国算力最强，但新加坡是亚洲的“GPU 枢纽”。
硬件获取：
在 2025 年的算力禁令下，Manus 在中国国内根本拿不到 H100/H200 芯片。
新加坡优势：
新加坡不仅拥有合法的顶级芯片进口渠道，还有各大云厂商（AWS、Azure、Google）提供的低延迟全球服务。
在新加坡，Manus 能以最快速度获得与硅谷同等的“弹药”，且省去了在美国本土面对复杂监管的麻烦。
四、商业模式的“试金石”
Manus走的是A路径（中国技术 \新加坡总部 \全球市场）。
新加坡本身就是一个高度数字化的国际市场，是验证 Agent（智能体）能否处理多语言、跨国商务流程的最佳实验场。
在这里，Manus 能够以极低的合规成本同时触达东南亚、欧洲和中东的客户，而不用像在美国那样一落地就必须深度卷入美国本土的法律诉讼和劳工环境。
结语新加坡是通往 Meta 的“安全跳板”
Manus 选择新加坡，本质上是“曲线救国”。
现在回看，如果肖弘当时坚持直接去硅谷，可能 Manus 还在处理签证和合规审查的官司，而不是在 Meta 担任副总裁了。
所以，随着 Manus 模式的成功，新加坡会成为未来所有中国顶尖 AI 创业者“身份重置”的唯一标准答案。
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