“猴价”回暖股价大涨，昭衍新药周志文或再套现5亿元

随着试验用猴市场价格回升，公司股价大涨，昭衍新药（603127.SH）控股股东、实控人之一周志文再次抛出大额减持计划。以公司目前股价计算，周志文此次减持或将套现超过5亿元。

昭衍新药控股股东、实际控制人为周志文、冯宇霞夫妇，据公司12月29日晚公告披露，周志文拟自本减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内，通过上海证券交易所以集中竞价，或大宗交易的方式减持不超过14,980,000股，不超过其持有股份的20.0466%，不超过公司总股本的1.99873%。减持计划实施期间，公司若发生送红股、转增股本、增发新股或配股等股本除权事项的，减持数量将进行相应调整。减持价格依据市场价格确定。

此次减持前，周志文持有上市公司股票74,725,981股，占公司总股本9.9704%，其持有的股份来源于首发前限售股份及公司资本公积金转增股份等。周志文、冯宇霞夫妇二人合计持股比例为32.274%。控股股东减持消息披露后，12月30日，昭衍新药大跌6.20%，收盘价为34.80元，如果以此价格计算，周志文此次减持1498万股或将套现超过5亿元。

昭衍新药主营药物非临床研究服务、临床服务、实验模型供应，但让这家CRO（医药研发外包）机构在资本市场声名大噪的则是公司手中的实验模型，即试验用猴资产。

公开资料显示，猴子是安全评价用实验动物的主力之一，由于进化程度更高，形态和基因上与人类最为接近，科研人员可以借助它们进行传染病学研究、药理学和毒理学研究、生殖生理研究、口腔医学研究、老年病研究、器官移植和眼科研究、内分泌病和畸胎学研究、肿瘤学研究等问题。实验用猴一度成为临床前开发业务的关键稀缺资源，对临床前CRO企业的订单承接和订单执行起关键性作用。在此背景下，昭衍新药试验用猴资产的价格涨跌，时常成为影响公司财报的重要因素。

据弗若斯特沙利文报告，2017年国内食蟹猴的平均市场价格为1.38万元/只，截至2020年9月30日的9个月价格为4.2万元/只，2022年最高价接近19万元/只。2022年，昭衍新药在猴价高点斥资18亿元收购了广西玮美生物、云南英茂生物。

然而，2023年实验用猴的价格开始下跌。2023年11月，湖北天勤实验动物科技有限公司以13只实验猴147.1万元的价格中标中国科学院武汉病毒研究所实验猴采购项目。按此数据计算，一只实验猴的价格约为11.3万元，相比猴价高点已经跌去30%以上。2024年4月，美国FDA发布政策，计划逐步淘汰在新药IND申请阶段的动物实验，转而采用AI建模、类器官等替代技术，再次让实验猴的市场价格下滑。

在多重利空影响下，2024年一季度，昭衍新药实现营收3.25亿元，同比下降12.07%，实现归母净利润-2.72亿元，同比由盈转亏。报告期内，公司生物资产公允价值变动带来净亏损达到2.84亿元。

到了2025年，随着试验用猴价格的回升，昭衍新药业绩回暖，股价亦持续攀高。2025年前三季度，昭衍新药实现营收9.85亿元，同比下降26.23%；归母净利润8071万元，成功扭亏。截至12月29日收盘，昭衍新药股价年内涨幅超过120%。

值得注意的是，有市场观点认为，昭衍新药本质是“卖实验服务而非卖猴”，猴价高低并不直接反映上市公司持续盈利能力。但是，由于该公司主营集中于安全性评价，业务体量小、依赖动物实验，试验用猴账面价值的波动对利润端表现往往有着显著影响，这也导致该公司财报“失真”。

不过，在猴价和股价涨跌之间，5年来周志文已多次成功套现，持股比例由15.51%降至约9.97%。据新浪财经—鹰眼工作室统计，2020年11月至今，周志文累计减持公司股票1411.32万股，累计套现约9.15亿元。

（经济观察网 杜远/文）

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杜远

从业10余年，2012年加入《经济观察报》，不敢妄言新闻理想，但求专注、专业。