A股巨头排队南下，2025港股成全球募资王，也有港股公司要回A股上市

来源：格隆汇APP

今年港股IPO市场热闹非凡！

12月30日，英矽智能、卧安机器人、林清轩、迅策、五一视界、美联股份6家新股同时在港交所上市，且上市首日全部收涨。

目前，国产GPU四小龙之一的壁仞科技已完成招股，智谱、精锋医疗-B、天数智芯仍在招股中，预计将在‌2026年1月港股上市。

接下来让我们一起来看看2025年港股IPO的具体情况。

今年港股不仅上市数量远超2024年，募资额更是同比翻了两倍以上，排名‌全球第一。iFinD数据显示，2025年港股一共迎来114家新股IPO上市，募集资金总额约2853亿港元（具体公司信息见文末图片）。

另外，还有找钢集团、图达通以De-Spac方式登陆港股，东阳光药吸收合并私有化加介绍上市。

港股募资额的飙升主要得益于大型IPO上市的拉动。

2025年全球首发募资前10的新股里面，有四家为港交所新股，分别为宁德时代、紫金黄金国际、三一重工、赛力斯。

其中，宁德时代以410亿港元的募资额位居全球第二，仅次于今年12月‌在‌纳斯达克上市的医疗用品巨头Medline。

此外，今年港股IPO募资额前10的新股还包括恒瑞医药、三花智控、海天味业、奇瑞汽车、小马智行-W、创新实业，这10家公司合计募了1555亿港元，占今年港股IPO募资总额的半壁江山。

当然，也有一些公司募资金额较小，像手回集团、香江电器、容大科技、金岩高岭新材、美联股份、印象大红袍、舒宝国际、金叶国际集团等公司的募资额就在2亿港元以内。

按所属GICS一级行业划分，2025年在港股IPO上市的114家公司中，来自消费（包括非日常生活消费品及日常消费品）、医疗保健、信息技术这三个行业的新股数量最多，分别为32家、26家、25家。

从上市首日表现来看，今年在港股上市的公司中，共77家在上市首日收涨，5家收平，32家收跌，上市首日破发率约28%。

从趋势来看，港股IPO在2021年创下45.7%的破发率高峰后，此后几年破发率整体有所下降。

从个股表现来看，来自人工智能领域的诺比侃上市首日涨超363%，位居涨幅榜首；首发价格不足1港元的金叶国际集团首日涨超330%，位居第二；做贵金属腕表业务的西普尼首日涨超258%，排在第三。

此外，银诺医药-B、长风药业、轻松健康、中慧生物-B等医药公司上市首日股价均翻倍。

今年港股IPO的认购也非常火爆。

其中，金叶国际集团的公开发售超额认购倍数达到惊人的11464倍，申购一手中签率低至0.5%，其首发价格为0.5港元，也是今年发行价最低的港交所新股。值得一提的是，金叶国际集团在上市首日大涨330%，但如今已跌破发行价。

量化派的公开发售超额认购倍数也高达9366倍，成为今年港交所主板的“超购王”。

同时，滴普科技、大行科工、乐摩科技、金岩高岭新材、长风药业、旺山旺水-B、布鲁可、云迹、挚达科技、海伟股份、银诺医药-B、蜜雪集团、智汇矿业的公开发售超额认购倍数均在5000倍以上，可见打新氛围之火爆。

港股打新中签率分化比较大，既有赛目科技、宜宾银行这样申购一手中签率高达100%的新股，也有大行科工、挚达科技、双登股份等申购一手中签率不足0.1%的公司。

值得注意的是，今年A股上市公司赴港寻求A+H双重上市的热度高涨，2025年有19家A股公司成功在港二次上市。

其中，吉宏股份、剑桥科技、恒瑞医药、钧达股份、宁德时代、FORTIOR上市首日涨幅超过16%，也有三花智控、纳芯微、安井食品、广和通等7家新股在上市首日破发。

整体来看，2025年A+H上市的新股上市首日破发率约36.8%，高于今年港股整体的新股破发率。

据港交所官网数据，截至2025年11月末，港交所受理的新申请高达402家，远超往年递表数量，可见港股IPO市场之火爆。

受惠于鼓励内地龙头企业来港上市的政策，以及港交所优化新上市申请审批流程、开通 “科企专线”等措施，加上今年港股市场行情回暖，共同推动了港股IPO的繁荣。

值得注意的是，据证券时报等媒体透露，2025年12月，香港证监会和香港交易所罕见联名致函IPO保荐人，表达了对近期递交的新上市申请中所观察到的质量下滑，以及某些不合规行为的监管关切。

在今年11月24日，北京德风新征程科技股份有限公司的港股IPO被发回，其独家保荐人日进资本亦被“贴堂”，而上一家被发回的公司还是2023年的汉隆集团。

此外，在2025年6月相关部门发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》首次明确，允许香港上市的粤港澳大湾区企业回归深圳交易所上市，时隔半年后，港股上市公司越疆(02432.HK)近日发公告称，决定启动深交所上市计划，推进A股上市。

整体来看，在多重政策组合拳的强力驱动下，借道港股这座联通中外的资本桥梁，中国资产正迎来全球资本体系的价值重估，开启全新黄金机遇期。