锚定“流感季”需求，康缘药业金振口服液等药品空间有望进一步打开

流感疫情持续升温，也催生抗流感药物市场需求旺盛，尤其是儿童相关中成药产品销量明显提升。康缘药业（600557.SH）凭借其完善的产品矩阵，在市场竞争中展现出独特优势。据米内网数据，康缘药业已连续三年（2022年—2024年）稳居公立基层医疗终端儿科中成药市场占有率首位。

康缘药业获得市场高度认可的背后，体现了产品布局上清晰的战略思路：热毒宁注射液、金振口服液、杏贝止咳颗粒、散寒化湿颗粒、银翘清热片、温阳解毒颗粒等产品，针对风热证、寒湿证、病情较重的热毒证及病情复杂的表寒里热证等多种证型形成产品矩阵。其中，金振口服液作为儿童用药领域的“王牌”产品，年销售规模已突破10亿元，在细分市场建立起绝对优势。该产品与其他核心品种均已进入国家级或省级诊疗方案，形成了学术和渠道优势。在政策支持与市场需求的双重推动下，康缘药业呼吸疾病产品线有望打开更广阔的市场空间。

多产品梯队支撑康缘药业儿科市占率三连冠

热毒宁注射液作为康缘药业传统优势品种，具有清热、疏风、解毒的功效。尽管面临中药注射剂政策调控的影响，但凭借出色的安全性研究以及在病毒性感染治疗领域的扎实循证证据，该产品保持着稳定的市场地位。2025年前三季度，注射类产品贡献营收7.7亿元。

生产线上的药品

金振口服液是儿童专用中药。2021年至2024年期间，金振口服液销量自1.5亿支跃升至2.14亿支。2025年前三季度，康缘药业口服液类产品占比攀升至58%，收入规模达到13.59亿元。

生产线上的药品

金振口服液的成功源于其精准的市场定位和卓越的产品力。在产品层面，该药物对肺炎支原体、甲型流感病毒、呼吸道合胞病毒等多种病原体具有抑制作用，且口感经过改良，显著提高了儿童服药依从性。在商业化层面，2024年该产品在三大终端六大市场总体销售额突破10亿元，其中公立医院占比超六成，公立基层与零售药店终端合计占比约35%，市场分布格局均衡。

散寒化湿颗粒与金振口服液形成协同，这款源自仝小林院士组方的“武汉抗疫一号方”的产品，凭借明确的抗病毒机制与扎实的临床证据，在2023年及2025年第一季度，于中国三大终端六大市场的销售额同比增速分别高达300.5%与126.32%。而且，发表于《科学通报》的研究成果证实，散寒化湿颗粒成功通过了中药PK西药的严峻考验。数据显示，服用散寒化湿颗粒的患者，其总体症状恢复，以及咳嗽、咽痛、乏力等核心症状消失的中位时间，均比服用Paxlovid的患者缩短了整整2天；体温复常速度更是快了近16小时。

在创新药布局方面，银翘清热片是中药注册新分类实施后首个获批的1.1类中药创新药，2024年销售额增幅超6300%，2025年第一季度继续保持245%的高速增长。杏贝止咳颗粒则专注于咳嗽症状的改善。这些新产品的快速放量，成为增长的重要引擎，体现在康缘药业的财报中，今年上半年，颗粒剂、片丸剂板块带来超3亿元的收入。

政策与市场共振，Q4增长动能充足

当前，康缘药业呼吸线产品正迎来政策与市场的双重利好。政策层面，中成药在传染病防治中的作用日益受到重视，在各类诊疗指南和专家共识中，中成药的推荐级别和引用频率显著提升。康缘药业几大核心产品均已进入国家级或省级诊疗方案，诸如金振口服液已被纳入《儿童肺炎支原体肺炎诊疗指南（2025年版）》等15部权威指南共识，散寒化湿颗粒也获得了《新型冠状病毒感染诊疗方案》的推荐。

从需求角度看，当前流感的形势为公司产品创造了市场环境。监测数据显示，今年流感季较往年提前约一个月。中国疾病预防控制中心发布的《全国急性呼吸道传染病哨点监测情况（2025年第49周）》显示，在全国门急诊流感样病例中，流感阳性率超过54.2%，整体进入高流行水平。

流感高发，带动相关产品需求呈现爆发式增长。数据显示，11月以来平台相关药品订单量环比增长超一倍，中成药因整体调节、副作用温和等特点成为家庭首选，其中金振口服液在京东买药平台热卖榜前列。

康缘药业表示，在当前全国流感活动显著增强、已进入快速上升期的背景下，金振口服液等产品四季度市场需求回暖，公司正加紧排产来满足市场需求。随着金振口服液儿童流感新适应症的拓展，公司呼吸疾病产品线的市场空间有望进一步打开，预计将为业绩增长提供持续动力。