2025年烧碱复盘与2026年展望--产能狂飙 价格承压！烧碱行业的生存之战

生意社12月30日讯

2025年中国烧碱行业站在规模夸张与质量转型的十字路口，多重矛盾交织上演。这一年烧碱产能突破5300万吨大关，周度产量屡创历史新高。但是下游需求疲软，氧化铝行业核心需求释放有限，非铝领域增长乏力，供需失衡矛盾持续激化。

从图上看出，2025年烧碱价格第一季度较为强劲，第二三季度价格盘整，第四季度价格弱势下行。年初市场均价为827元/吨，年末738元/吨，价格下跌10.76%。全年最高价2月5日1015元/吨，全年最低价出现在年末，价格是738元/吨左右。从烧碱年度对比图可以看出2025年烧碱价格较低，处于历史相对低位。

从烧碱的月k柱图可以看出，2025年烧碱上涨的月份少，下跌的月份多。上涨幅度最大的是1月份幅度达到20.31%，下跌幅度最大的是11月份幅度达到6.92%。

2025年烧碱行情回顾：从生意社监测数据显示第一季度段烧碱价格上涨后下跌，年初市场均价为827元/吨，一季度末907元/吨，价格上涨9.67%。第二季度价格上涨后下跌，4月初市场均价为887元/吨，6月末价格835元/吨，价格下跌5.86%。第三季度月初市场均价为833元/吨左右，月末市场均价为832元/吨，价格下跌0.12%，第四季度烧碱价格一路下跌。

年初烧碱价格以上涨为主，下游积极备货，烧碱企业库存低位，市场重心上移，2月价格下滑，主要是春节过后，下游前期备货仍有备货，氧化铝价格也走低，盈利减少，3月初烧碱价格有阶段性小涨主要是因为烧碱厂家检修利好。进入二季度后价格下滑主要还是下游需求疲弱，5 6月份市场涨跌不一主要呈现盘整态势，氧化铝企业下调采购价格，有的地区受周边影响纷纷下调价格。6月份有小幅下跌后上涨，主要是本阶段氧化铝采购烧碱价格下跌，但是6月下旬受供应检修 影响，市场价格小幅反弹。进入三季度7月份后，烧碱价格先涨后盘整。主要是氯碱装置提振价格上涨，但是随着上涨下游抵触，烧碱价格盘整。进入8月份供需矛盾有一定缓解，烧碱价格上行。9 10月份价格下行，主要是供应端恢复，需求增长不及预期，烧碱价格下行。进入四季度烧碱价格一路下行，利空因素交织烧碱价格下跌。

2025年度烧碱价格起起落落，整体偏弱原因 ：

一：成本支撑偏弱

长期趋势来看成本因素对烧碱价格支撑力明显不足。在烧碱成本中原盐和电力是两大核心，原盐占25%，电力占50-60%，但是2025年原盐和电力价格波动有限，整体支撑较弱。

二：下游释放产能受限

烧碱的需求主要包括两大类：一类化工（氧化铝占比30-40%） ，二类非铝需求造纸、食品、水处理、人造纤维、冶金及肥皂等行业。氧化铝作为烧碱重要下游，2025年氧化铝新增产能约为1100万吨，但是受铝矿供应紧张等因素影响，氧化铝实际产量释放受限，2025年国内烧碱新增产能约210万吨，但是并未带动烧碱实际产能，改变烧碱产能过剩格局。

三：产能扩张固化过剩格局

2025年底总产能达到5321万吨，产量实际突破4200万吨，同比增长约3.5%。2025年烧碱新增产能480万吨，实际净增400万吨。供应量整体大于需求量，且有结转库存300万吨左右。2025 年烧碱产能扩张与需求疲软的矛盾突出，氯碱联产与区域成本差异进一步固化过剩格局。

四：开工率高位，2025年全年开工率维持在80-90%，市场供应较好。

五：出口量对冲作用有限。

中国烧碱产能充足，对外依赖程度较低，进出口数据呈现出口增长显著，进口量维持低位的态势。海关数据显示，2025年11月，中国液碱出口量183228.37吨，同比-20.29%，环比-44.90%；1-11月累计出口量3127615.19吨，同比+35.73%。海关数据显示，2025年11月，中国液碱进口量44.49吨，同比198.84%,环比7.58%；1-11月累计进口量383.3吨，同比-93.92%。出口量虽然不少，但相对于庞大的产能基数，其对冲作用有限。

2025年烧碱价格不尽理想，市场核心矛盾在于产能扩张与需求增长的不匹配。数据显示，国内烧碱新增产能达210万吨，尽管二、三季度投产节奏阶段性放素制约，氧化铝实际产量释放受限。此外，造纸、粘胶短纤等其他下游领域需求增长有限。全年来看，烧碱市场需求增量小于供应增量，结转库存超300万吨，持续处于供过于求状态。展望2026年，这种结构性产能过剩格局可能进一步加剧，新增产能的持续投放将抑制价格中枢下移。

那么2026年烧碱价格将如何演绎？

需求增速放缓

预计2026年，需求增长将整体趋缓。具体来看，氧化铝方面，新增产能约690万吨（低于2025年的800万吨），对应烧碱最大需求增量约103.5万吨。非铝需求中，纸浆新增产能130万吨（同比减少70万吨），对应烧碱最大需求增量为10.4万吨；氢氧化锂预计新增15万～20万吨；其他领域增量则相对有限。2026年我国烧碱计划新增产能219万吨，产能增速为4.3%，届时我说固烧碱增产领达到4386万吨，周度产量能达到90万吨左右。

库存方面仍有压力

2025年企业库存普遍在40万吨以上运行，峰值触及50万吨。进入2026年，随着新装置陆续投产，库存压力预计将显著提升，多数时间超过45万吨的可能性加大。综合供应端因素判断，烧碱市场长期供应压力预计将持续存在。

关注政策面变化

政策博弈正成为影响价格的重要潜在变量。2025年年末，工信部提出旨在淘汰落后产能的“反内卷”政策，并在元旦前再度引发市场关注。据统计，烧碱行业将是该政策的重点领域，其运行超过20年的老旧装置产能约600万吨。若政策切实落地，可能通过压减供应来改善行业供需平衡，2026年需密切关注该政策会否持续推进并真正施行。

2026年烧碱价格将呈现 震荡偏弱、重心下移的主基调，阶段性因供需配错或政策预期出现小幅反弹，但是难改供过于求得长期格局；核心变量在于 “反内卷” 政策落地力度与产业链减产传导节奏，若两者均无实质突破，价格或下探至近年低位区间。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。