国内首家通用GPU企业招股，中兴通讯等认购近16亿港元

12月30日，上海天数智芯半导体股份有限公司（以下简称“天数智芯”）正式启动招股，至1月5日结束，并计划于明年1月8日正式以“9903”为股票代码在港交所挂牌上市。

天数智芯此次计划发行2543.18万股H股。其中，香港公开发售254.32万股，占比10%；国际发售2288.86万股，占90%。以每股144.6港元的发行价计算，天数智芯此次募资额约为37亿港元（当前汇率下约合人民币33.33亿元），IPO市值将达354.42亿港元（约合人民币319.27亿元）。

根据全球公开发售文件，在此次发行中，公司引入了18家顶级投资方组成的基石团队，共计拟认购15.83亿港元的发售股份，包括中兴通讯（香港）、UBS AM Singapore、华胜天成（香港）、第四范式、安擎国际、汇添富（香港）、华夏基金（香港）、芯鑫控股、明山资本等。

公开资料显示，天数智芯2015年成立于南京，创立之初主要研发算力加速软硬件产品，后转向研究通用GPU芯片及AI算力解决方案。据介绍，担任天数智芯董事会主席兼CEO的盖鲁江今年44岁，本科毕业于中央财经大学，在2020年7月加入天数智芯前拥有约17年的财务及投资经验。

天数智芯此前发布的招股书介绍，截至2025年6月30日，天数智芯的研发团队超过480人，其中超过三分之一的研发员工在芯片设计及通用GPU软件开发方面有超过10年的经验。

2018年到2025年，天数智芯完成多轮融资，投资机构包括大钲资本、Princeville Capital、沄柏资本、红杉中国、元禾基金、星纳赫资本及衢州智造等。2025年，公司先后完成D轮、D+轮融资，募集资金分别超14亿元和20.5亿元，D+轮投前估值为120亿元。

目前，天数智芯已成功推出“天垓”与“智铠”两大产品系列。其中，“天垓”系列是公司训练专用产品线，而“智铠”系列是天数智芯专为AI推理优化的通用GPU。2022年至2024年，公司出货量从7800片增至2024年的1.68万片。2025年上半年，公司出货量为1.57万片，在训练和推理芯片市场分别取得了0.7%和0.2%的份额。2022年—2024年，天数智芯服务客户数已从22家升至181家。

财务数据方面，2022年至2024年，天数智芯营业收入分别为1.89亿元、2.89亿元和5.40亿元，三年复合年增长率为68.8%；同期，公司的净利润为-5.53亿、-8.17亿、-8.92亿。2025年上半年，公司实现营收3.24亿元，同比增长64.2%，净利润为-6.09亿元。同期综合毛利率分别为59.4%、49.5%、49.1%、50.1%。

尽管营收稳定增长，但净亏损额反而有所扩大。对此，天数智芯回应称，主要原因系公司的研发成本、行政费用、销售分销费用增加导致。公司预计，2025年净亏损将录得大幅增加，主要由于以股份为基础的薪酬开支大幅增加以及继续投入新产品的研发。

天数智芯表示，此次赴港上市，预计募集资金投向聚焦于研发产品和解决方案、销售及市场推广等领域。

根据壁仞科技招股书，2024年，按在中国市场产生的收入计，智能计算芯片前两大参与者（英伟达、华为海思）合共占94.4%的市场份额。其余市场相对分散，有逾15家规模化参与者，并无主要参与者占据超过1.0%的市场份额。GPGPU市场反映相似竞争格局，2024年，市场共有不足10家规模化参与者，而前两大参与者合共占有98.0%的市场份额。

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