【美妆】刚刚！港股国货高端护肤第一股诞生

（快消品讯）就刚刚，上海林清轩化妆品集团股份有限公司（下称“林清轩”）正式在香港交易所敲钟上市，股票代码为02657.HK，成为港股“国货高端护肤第一股”，亦是年内第二家登陆港股的美妆企业。上市仪式上，林清轩创始人孙来春表示，此次敲锣标志着公司正式开启多品牌化、全球化布局，踏上做强做大的全新里程。

《快消品》了解到，林清轩上市进程高效推进，自2025年5月正式向港交所递交招股书，至12月成功敲钟，全程仅历时约7个月。本次全球发行总量1396.65万股，招股价77.77港元/股（约合人民币70.05元，汇率按30日1港元≈0.9007元人民币换算），对应发行市值109亿港元（约合人民币98.18亿元）。IPO阶段引入富达国际、大湾区基金、正心谷等7名基石投资者，累计认购6200万美元（约合人民币4.35亿元），占总发售股份44.43%。此前，林清轩已获雅戈尔、欧莱雅旗下凯辉基金等多轮投资。

上市首日，林清轩股价表现活跃。开盘价为85港元/股（约合人民币76.56元），较发行价上涨约9.3%；截至目前，股价一度冲高至91.45港元/股（约合人民币82.37元），对应总市值约127.37亿港元（折合人民币约114.72亿元）。据披露，此次上市募集资金净额约为9.97亿港元（约合人民币8.98亿元），计划用于加大皮肤学、植物学及护肤品前沿科技研发投入、加码品牌建设、布局零售门店及升级热销大单品。

作为上市核心背景，林清轩近年业绩表现亮眼，为资本化奠定基础。招股书数据显示，2022年至2024年营业收入持续攀升，分别为6.91亿元、8.05亿元、12.1亿元；2025年上半年营收同比大增98.3%至10.52亿元，净利润1.82亿元，两项数据均接近2024年全年水平。同时，其毛利率始终维持在80%左右的高位，盈利能力稳健。

林清轩以“以油养肤”闻名，2014年推出的山茶花精华油是核心大单品。据相关咨询数据显示，该产品自2014年以来连续11年位居全国面部精华油产品榜首，亦是该品类中连续8年零售额超亿元的唯一产品，为公司业绩增长提供核心支撑。

渠道布局方面，林清轩形成“线下稳健增长、线上高速扩张”格局。截至2025年6月30日，线下门店数量增至554家，超95%位于购物商场；线上渠道在天猫、抖音分别拥有790万、270万以上粉丝，线上营收占比已提升至65.4%，全渠道布局为业绩增长提供保障。

研发层面，林清轩累计拥有500余项配方成果及86项专利，2025年内已完成3款化妆品新原料备案，为产品核心竞争力提供技术支撑。此次募资计划中，加大研发投入亦是重点方向之一。发展规划上，林清轩正从单一品牌向多品牌矩阵拓展，已孵化面向年轻消费者的“小馨轩”及社区美容服务品牌“华嫆庄”，同时筹备出海业务，拟依托东南亚市场启动全球化进程。