对话陈侃：启明领投英矽智能B轮 帮助探索AIDD新商业模式

雷递网 乐天 12月30日

英矽智能（股票代码：“3696”）今日在港交所上市，全球发售9469万股股份，发售价为24.05港元，募资总额为22.77亿港元。

英硅智能开盘价为35港元，较发行价上涨45.5%；截至目前，公司市值超过190亿港元。

随着英矽智能上市，启明创投在生物医药领域也收获了一家IPO。

启明创投合伙人、医疗创新行业共同负责人陈侃表示，启明创投领投了B轮，当时其实内部有反对的声音，主要是相关的概念其实没有被证明。

“后来我们意识到团队虽然AI很强，缺少真正做药经验的人，于是帮忙引进了任峰博士，建立了上海的研发团队，至此，真正建立了英矽智能的开发早期项目并且BD转让产生现金流的AIDD的商业模式。”

陈侃说，启明创投的科技投资团队和医疗创新投资团队的合作很紧密，双方在Schrödinger、英矽智能、深势科技、镁睿化学、奔曜科技等“科技+医药”的投资方向上，都是通力合作。

以下是对话启明创投合伙人、医疗创新行业共同负责人陈侃博士实录：

提问：首先祝贺英矽智能上市，启明创投收获IPO，在2019年的时候，出于哪些逻辑和判断，启明创投最终决定投资英矽智能？

陈侃：我是2018年9月第一次见到英矽智能的创始人Alex Zhavoronkov。我们在启明创投所在的金茂大厦吃了晚饭，当时第一次听到Alex讲到Generative AI，这是在OpenAI以及generative AI“火”起来的四年前。

现在想起来，真是佩服Alex的远见，而且英矽智能已经在开始在开发药物分子过程中使用Generative AI。

启明创投领投了B轮，记得在投委会上这个项目是很有争议的。尽管我们内部做了很多研究，觉得AIDD是未来的趋势，但因为相关的概念其实没有被证明，所以内部有反对的声音。

2018年，英矽智能与药明康德合作，利用AI算法针对DDR1靶点，只用了46天的时间，就找到了针对DDR1的一个小分子先导化合物，这是前所未有的速度。这次的结果发表在Nature Biotechnology上面。这一里程碑的实现，也让我们回应了内部反对的声音。

提问：如何评价英矽智能的核心团队尤其是这两位CEO的组合？

陈侃：后来我们意识到团队虽然AI很强，缺少真正做药经验的人，于是帮忙引进了任峰博士，建立了上海的研发团队，至此，真正建立了英矽智能的开发早期项目并且BD转让产生现金流的AIDD的商业模式。

参与把关研发进展

提问：我们知道启明创投的投资团队在公司的日常运营中有一个重要的原则——“帮忙不添乱”一般情况下有大量的陪伴和协助，在英矽智能的日常运营当中，你扮演了怎样的角色？

陈侃：日常公司运营中，我本人也会参与公司的科学委员会以及PCC nomination委员会，把关研发进展。同时也会参与面试研发高管以及建议BD strategy。

提问：在你看来，英矽智能之所以能获得这么多合作伙伴、尤其是国际顶级药企的青睐，最关键的是做对了哪些事？

陈侃：我觉得主要是英矽智能的平台产生的分子验证比较多。一方面，第一个管线已经在临床二期中有初步的药效，另外一方面，其他管线已经也一些合作，也包括和Exelixis这样给予比较大的首付的合作。

随着这一类的对AIDD平台的验证越来越多，英矽智能自然会成为国际顶级药企偏好的合作伙伴。另外英矽智能的全球化布局，使得其拥有具有国际临床和BD经验的团队，这也对公司与诸多顶级国际药企合作有很大的促进作用。

提问：对英矽智能上市后的期待还有哪些？

陈侃：随着英矽智能的平台验证越来越多，我们也期待公司能有越来越多的合作，以及越来越多的项目进入到临床一期或者二期再license-out，每个项目的首付也越来越大。

另外之前AIDD的平台主要应用在临床前实验室阶段，我们也期待公司运用AI在临床阶段，最终能大大加速临床开发的速度。

期待“AI+自动化”能进一步加速新药研发

提问：英矽智能是2019年的投的，其实更早两三年启明创投就开始布局“AI+医疗”赛道了。启明创投重点会关注哪些细分方向？

陈侃：我们是2018年就开始对AIDD这个赛道做研究了，当年也投资了Schrödinger , 通过投资这个案例对这个行业也有了更深的理解，包括对AIDD技术如何进行初步验证，也有了些方法论。

另外，一个重要learning就是意识到AIDD的平台仅单纯提供软件服务，会成长很慢，规模化也会难。

我们认为英矽智能的技术更前沿，无论从成本还是速度上来说相比传统的方式更有优势。但当时因为AIDD这个赛道没有很多的验证，很多生物医药和科技的投资人并不敢投资，所以公司当时融资遇到了一些挑战。

我们用我们在投资Schrödinger 的经验中产生的方法论对公司的平台有了些初步验证，所以在大家都不敢出来领投的时候出来领投了一轮。有了我们的领投，公司渡过了当时的难关，随着AIDD赛道越来越火热，公司后来的融资也越来越顺利。

我们投资后，意识到单纯提供软件服务收入起量会比较慢，于是像之前我提到的，我们引进了任峰博士，通过产生管线项目，license-out管线项目来规模化地增强公司的平台，也探索出了AIDD的新的商业模式。

未来我们期待“AI+自动化”能进一步加速新药研发。之前AIDD主要是在临床前小分子研发中起作用。

未来我们期待看到AIDD能加速其他的modaility比如大分子、多肽、mRNA等等。同时AI也能在加速病人入组、临床方案撰写、临床数据分析和报告生成，以及FDA审评中起到越来越大的作用。

硬科技和医药之间结合越来越紧密

提问：谈谈启明创投科技投资团队和医疗创新投资团队的协作互通。

陈侃：启明创投的科技投资团队和医疗创新投资团队的合作是很紧密的。

我们在Schrödinger、英矽智能、深势科技、镁睿化学、奔曜科技等“科技+医药”的投资方向上，都是通力合作。

医疗创新团队主要看产品市场契合度（product market fit），科技投资团队主要看技术本身的扎实程度。未来随着硬科技和医药之间结合越来越紧密，我们预计会有越来越多的合作。

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