天津
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来源：市场资讯
（来源：科创100ETF基金）
中信建投（601066）宏观首席周君芝最近研究指出，今年的宏观浪潮推升金价暴涨，趋势演绎之下这些宏观浪潮将会在2026年将推升铜。关于新旧秩序重构，2025年“旧秩序坍塌”(金价拉升)，2026年铜将定价新秩序构建(铜价拉升)。关税2.0时代引发的全球经贸秩序重塑，将会推动供应链体系加速重构，铜作为工业制造核心基础原料，其需求场景随产业链转移同步拓展。关于大国博弈，2025年大国博弈聚焦在关税冲击(金价拉升)，2026年大国博弈将朝着科技和安全迈进(铜价拉升)。在大国竞争背景下，AI产业浪潮催生的新动能需求将会持续释放，AI数据中心等领域将带来铜消费增长。关于传统信用部门的“喘气”，2025年大国聚焦关税博弈(金价拉升)，2026年大国将重回内需平稳，中美都如是(铜价拉升)。货币宽松政策逐步传导至传统工业板块，制造业景气度改善将直接联动铜的旧动能需求板块回暖，巩固铜需求基本盘。
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