“异常”又神秘的私募，把A股公司坑惨了

一起6000万元私募理财踩雷事件，将A股上市公司圣元环保(300867.SZ)与一家体量偏小、信息高度异常的私募机构推至监管与市场的聚光灯下。

随着警示函披露、产品净值断崖式下跌以及工商资料与登记备案信息不一致，这家神秘私募机构的运作合规性与真实经营状态，开始被系统性审视。

01

“异常”又神秘的私募

坑了圣元环保的私募机构，名叫深圳深博信投投资管理有限公司(下称“深博信投”)，涉事私募基金是“深博宏图成长1号”。

中基协信息显示，其成立于2014年5月，注册资本1000万元，全职员工11人，11人具备基金从业资格，管理规模区间为0—5亿元。

深博信投于2014年9月完成私募证券投资基金管理人登记备案，登记的实际控制人及董事长为张晓琴。

工作履历显示，2006年7月至2013年9月，张晓琴任职于浦发银行深圳分行，历任客户经理、综合管理部负责人、资金管理经理。

2014年2月，即在深博信投正式注册成立前，张晓琴就为深博信投执行董事；2014年5月，她成为深博信投法定代表人、董事长及信息填报负责人。

另外，深博信投在中基协备案的股东为张晓琴和刘顺飞，分别持股51%和49%。

不过，天眼查数据显示，深博信投在2018年6月已发生关键工商变更：曾智兴接替张晓琴成为深博信投执行董事、董事长及法定代表人。

同时，张晓琴与刘顺飞退出股东行列，公司股权由曾智兴、李晓等5名自然人以及一个企业法人共同持有，其中李晓持股47%，被穿透认定为实际控制人。

换言之，深博信投在工商资料中记载的掌舵者及股东，与其在中基协信披系统中展示的实控人与出资人名单，已明显不一致。

这一错位并非细节问题。根据私募基金监管规则，基金管理人的实控人、法定代表人等登记信息发生变更，均属于应及时更新的重要备案事项。

信息长期未同步更新，直接影响投资者对基金管理人治理结构、责任主体和风险承担能力的判断。

产品层面，深博信投的体量同样显得偏小。

其成立以来共备案13只私募产品，其中8只已提前清算，仍在运作的5只产品中，除“深博宏图成长1号”外，其余4只截至今年三季度的存续规模均不足1000万元。

这4只产品的备案信息已长期未更新，最近一次更新还是在去年3月。

对一家存续超过十年的私募机构而言，这样的产品规模与信息更新频率，并不常见。

更值得注意的是，尽管信披异常，“深博宏图成长1号”于今年3月成立并完成备案，圣元环保旗下子公司作为单一投资者即认购6000万元。

几乎与此同时，深博信投旗下其他基金开始密集清算。

中基协数据显示，今年内深博信投共有6只产品完成清算，清算集中发生在4月30日至10月22日之间。

对于一家在营基金产品数量本就有限的私募而言，这种大规模提前清盘的做法，与其在同年引入大额新投资形成对照。

此外，深博信投办公地的实际情况，进一步放大了市场疑问，也让它显得更加神秘。

据中基协及天眼查，深博信投注册地与办公地均为深圳市南山区粤海街道南海大道3688号深圳大学学生创业园211室。

不过，《每日经济新闻》12月27日实地走访深圳大学学生创业园二楼后，发现此处是雅思考试中心，未见深博信投办公痕迹。

随后，其根据知情人士提供的线索前往深博信投位于龙华区的办公地，看到那里仅悬挂“深圳大学龙华产业创新基地”和“深圳大学龙华生物产业创新研究院”的铭牌。

天眼查穿透信息显示，深博信投与深圳大学龙华生物产业创新研究院为“同电话企业”。

综合实控人信息不一致、产品规模长期偏低、备案更新滞后以及密集清算行为，深博信投呈现出明显不同于典型成长型私募的运作轨迹，也为后续风险事件的发生埋下伏笔。

02

圣元环保踩雷

在上述背景下，“深博宏图成长1号”的运作结果，似乎成为风险集中释放的出口。

今年3月，圣元环保全资子公司厦门金陵基建筑工程有限公司(下称“厦门金陵基”)认购了6000万元的“深博宏图成长1号”。

该基金投资范围主要包括权益类(股权类)、固定收益类(债权类)及期货和衍生品类产品，风险等级为R4(中高风险)。

因此，在基金合同中，厦门金陵基与基金管理人设置了多重风控条款，例如单一标的投资比例不超过25%，基金份额净值触及0.80和0.70时需分级收缩风险敞口，基金管理人需定期披露基金份额净值等。

然而，实际运作与合同约定明显背离。

12月9日，圣元环保与深博信投沟通，计划当周赎回基金全部份额，并要求后者发送最新的净值表。

12月12日，圣元环保通过邮箱收到了深博信投发送的截止至2025年12月11日的基金净值表。

根据该表，2025年12月11日基金单位净值为0.2596，较12月4日0.9215的单位净值下跌约71.8%。

圣元环保在发现重大亏损后迅速成立专项小组，并于12月14日派人前往深圳现场与深博信投沟通。

经沟通，深博信投提出由自然人温廷涛对公司投资产生的本金损失承担连带清偿责任，圣元环保同意了这项提议。

圣元环保公告披露，温廷涛1977年11月出生，籍贯河北省涿州市，其身份证号码前6位对应的地址为山东省莱州市。

而查询中基协信披系统，深博信投上报的11名员工中，没有温廷涛这个人。

截至12月26日，厦门金陵基收到温廷涛支付的首笔款项200万元，其他款项均未收到。

圣元环保认为，该利益相关方个人未完全履行此前承诺事项。

后续通过调取托管与交易资料，圣元环保初步判断，基金运作过程中存在越权交易、违反信披义务，甚至存在伪造基金份额净值的情形。

作为托管人的招商证券，则被指存在未履行监督核查义务的违规行为。

截至12月25日，该基金最新单位净值为0.1846，累计净值增长率为-81.54%，亏损金额约4692万元，超过圣元环保最近一个会计年度经审计净利润的10%。

圣元环保在12月26日的公告中表示，公司已向公安机关报警并向深圳证监局举报。

同时，其已提交基金赎回申请，于12月26日基金产品开放日正式启动赎回流程。

据第一财经报道，“深博宏图成长1号”成立后，通过信用账户买入A股股票，先后出现在中科通达(688038.SH)、中创环保(300056.SZ)、京基智农(000048.SZ)前十大流通股东之列。

中科通达2025年三季度报显示，截至9月底，“深博宏图成长1号”持有约114.70万股公司股票，占公司流通股比例为0.99%，为新进前十大流通股东。

报道指出，相关个股股价在“深博宏图成长1号”持股期内均出现较大波动，但经大致测算，该基金交易这些股票的损失，与累计净值下跌超80%仍有不小差距。

03

实控人父子兜底

圣元环保在知悉子公司投资理财出现重大损失后未能及时披露，直接触发厦门证监局警示函与深交所监管函，董事长、总经理、董秘被认定负有主要责任。

不过，圣元环保在12月27日晚的公告中表示：“本次行政监管不会影响公司正常的生产经营活动。”

当日，圣元环保披露，公司控股股东、实际控制人朱煜煊与朱恒冰向公司提交承诺函，拟就“深博宏图成长1号”投资本金损失采取先行补偿。

截至12月27日，朱煜煊持有圣元环保13.02%股份，为公司董事长；朱煜煊之子朱恒冰持股25.00%，为公司总经理。

二人合计控制公司38.02%的股份，处于公司决策核心。

由实控人直接出面为私募投资损失兜底，在一定程度上或许能缓解市场对风险外溢的担忧。

圣元环保成立于1997年，2020年8月在深交所创业板上市。

最新半年报显示，公司主营业务为城镇固液废专业化处理，主要包括生活垃圾焚烧发电和生活污水处理，其中垃圾焚烧发电业务贡献业绩占比超过80%。

在传统主业之外，圣元环保近年亦尝试培育新增长点。公司围绕牛磺酸原料及其衍生品布局大健康产业，正建设年产4万吨原料项目。

从上市以来的业绩轨迹看，圣元环保营收和净利润波动明显。

上市当年，公司实现营收10.34亿元、归母净利润3.04亿元。

2021年，公司业绩达到高点，实现营收约23.33亿元、归母净利润4.80亿元，分别同比增长125.7%和58.2%。

但自2022年起，公司营收规模持续下滑。

2022年至2024年，圣元环保分别实现营收约17.52亿元、17.48亿元和15.82亿元。

归母净利润亦在2022年和2023年明显回落，分别为1.80亿元和1.47亿元，2024年虽回升至1.82亿元，但仍在2亿元水平以下。

今年，公司盈利情况出现修复迹象。第三季度单季，圣元环保实现营收4.05亿元、归母净利润9654.63万元，分别同比增长9.89%和113.85%。

今年前三季度，其累计实现营收约11.5亿元，同比小幅下降0.67%；归母净利润约2.11亿元，同比增长43.22%。

从经营数据看，垃圾焚烧发电业务没有太大突破。前三季度，公司已运营垃圾焚烧发电厂累计接收垃圾进厂量439.1万吨，同比下降2.26%；累计发电量14.88亿度，同比下降0.81%；上网电量12.63亿度，同比下降0.57%。

垃圾焚烧供汽供热业务方面，圣元环保下属垃圾发电厂同期对外供蒸汽8.36万吨、供热50.86万吉焦。

污水处理业务也是相对平稳，圣元环保前三季度共计处理生活污水7042.67万吨，同比微降0.22%。

财务层面，截至9月底，圣元环保总资产87.81亿元，总负债49.05亿元，资产负债率约55.85%，期末账面货币资金约1.42亿元。

截至今日A股收盘，圣元环保股价报18.78元/股，下跌4.62%，总市值约51.03亿元。

而若拉长时间区间，自今年初至今，公司股价累计涨幅达45.76%，仍明显跑赢同期深证成指。

04

结语

从私募备案异常到上市公司风控失守，这起6000万元投资踩雷事件并非孤例。

它提醒市场，真实且持续更新的信息披露，与审慎、可验证的内控机制，仍是穿越波动的底线。