重庆
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近日，媒体消息显示，申万宏源发布研报，将百度集团 - SW(09888)评级上调至“买入”。
研报预计，百度集团整体2025 - 2027年收入将分别达到1285亿、1331亿、1410亿元。在SOTP估值方法下，集团整体目标估值达4302亿人民币，对应港股目标价172.54港币/股。
从业务层面看，AI时代百度优势尽显。2025年，百度持续推进AI全栈建设，成果斐然。世界大会上，发布昆仑芯M系列芯片、全模态文心大模型5.0及多款企业级智能体应用。智能云业务增长提速，25Q3百度AI云营收62亿元，25年前三季度智能云营收193.3亿元、同比增31%。同时，自研AI芯片昆仑芯有望进入放量期，商业化进展顺利，已覆盖多领域并进入头部客户体系。智能驾驶方面，萝卜快跑订单量高增，盈利能力大幅改善。
不过，百度也面临广告行业竞争加剧、宏观环境影响企业上云需求等风险。但综合来看，AI业务发展带来的积极影响或成股价上涨核心动力，后续百度股价能否如预期般攀升，值得投资者持续关注。
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