5个月飙涨200%，方威精准“押宝”中国卫星

在这波商业航天的超级行情带动下，身为核心品种的中国卫星走势强劲，5个月的时间上涨超200%，市值一举突破千亿。如此表现，也使得三季度新进成为中国卫星前十大股东的方威赚到了不少。

A股千亿军团，再添新成员。

12月29日，中国卫星再涨停，股价创出历史新高，市值已经来到1041亿元。整个2025年，该公司共录得超222%的涨幅，这其中最近5个月便飙涨了200%。

中国卫星的上涨不难理解，从名字来看，便能知晓其与商业航天概念密切相关。值得注意的是，由于中国卫星拥有“国家队”背景，因此也被市场资金选作为本轮商业航天行情的“中军”标的。

伴随着中国卫星上涨，不少资本玩家也获益良多。譬如，与方大系“掌门人”同名的方威便在三季度新进成为中国卫星前十大股东，手握384.4万股。假如方威到现在仍持有这些数量的股份，那么其将拥有3.38亿元持股市值，浮盈在2亿元以上。

千亿商业航天“中军”

中国卫星“跻身”千亿市值俱乐部。

12月29日，中国卫星收获第四个涨停，截至收盘股价报88元，总市值上升至1041亿元。

纵观2025年以来，中国卫星累计涨幅为222%，下半年表现明显强势，累计涨幅达208%。进一步拆解可以发现，该股上涨走势与商业航天产业的政策、事件节奏完全同步，且每逢催化必率先领涨，堪称此轮商业航天行情“中军”。

回到今年8月25日，彼时有媒体报道称相关部门即将发放卫星互联网牌照，结果在消息发布当日及次日，中国卫星实现“两连板”，开启了此轮大涨的序幕。

时间来到10月16日至11月10日，卫星互联网建设密集“来袭”，包括低轨12组卫星、“千帆星座”第六批组网卫星、通信技术试验卫星二十号先后进入预定轨道，卫星互联网低轨13组卫星也被送入轨道。

在此期间，商业航天板块内部分化较大，华证商业航天主题指数仅上涨1.04%，但中国卫星“一枝独秀”上涨25%，股价再上台阶。

11月底开始，国家航天局先是设立了商业航天司，并印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》；同时，商业航天社会化专项基金成立、蓝箭航天启动IPO以及海外SpaceX IPO的进程，也为行业增添了更多商业化气息。诸多利好推动下，中国卫星开始加速上攻，最近一个月累计上涨121%。

A股市场题材“炒作”讲究较多，除去筹码等资金面逻辑外，“辨识度”同样关键。而在各路资金眼中，拥有“国家队”背景的中国卫星正是最合适标的之一。

据悉，中国卫星控股股东是中国空间技术研究院，也被称作航天五院，隶属中国航天科技集团。

浙商证券研报显示，航天五院首任院长是著名科学家钱学森，该院已成为中国主要的空间技术及其产品研制基地，是中国空间事业最具实力的骨干力量。

由此，“背靠”航天五院的中国卫星理论上也能够拥有更多技术及资源倾斜，这对于外界而言，是一个具有相当想象力的逻辑。

方威精准“押宝”

中国卫星让不少股东收获颇丰。

三季度末，与方大系“掌门人”同名的方威新进成为中国卫星前十大股东，持有384.4万股；倘若其至今持股数未变，那么其持股市值将上升至3.38亿元。

据统计，三季度中国卫星均价约为34.21元，若方威所持384.4万股均在此期间“开仓”，那么他投入成本约为1.3亿元左右，其目前已经浮盈超2亿元。

从个人履历上看，方大系方威对于投资颇有心得，此前他旗下的方大特钢、方大炭素、中兴商业、海航控股等公司均拥有过一定数量的股权投资规模，而方威也在2025年曾现身于凯盛新材、长城军工、东方国信、航天机电等公司的前十大股东名单序列。

值得注意的是，航天机电与中国卫星一样，皆由中国航天科技集团实际控制，所以虽然此前该公司曾极力表示主营业务不涉及商业航天，但也被外界一度当作商业航天概念股爆炒。

虽然方威是中国卫星股东中名气最响的一位，但不是赚得最多的。

三季度，牛散余君波为中国卫星第三大股东，共计持股893.21万股，若未变动，其最新持股市值高达7.86亿元。

事实上，相比于方威，余君波介入中国卫星的时间点更早。2024年四季度，其现身成为公司第八大股东，当季持有351.86万股；此后，其又在2025年一季度、二季度、三季度分别增持231.11万股、101.98万、208.26万。

着眼股价方面，2024年第四季度至2025年第三季度中国卫星股价波动区间为23.88元至41.88元。按此计算，如果余君波持有到现在，其收益率或接近200%，浮盈超5.2亿元。

除去方威、余君波之外，近期不少机构和游资也在中国卫星处“激战”。

据龙虎榜数据，12月29日，沪股通“爆买”中国卫星4.03亿元，同样作为机构席位的国信浙江互联网分公司也净买入1.29亿元。同日，“消闲派”则净卖出7353万元，知名量化基金瑞银上海花园石桥路、国泰海通总部则分别净卖出8744万元、3.6亿元。

再往前看，在12月24日至12月26日中国卫星“三连板”期间，“作手新一”、“消闲派”分别净买入4.73亿元、2.55亿元，某机构专用席位也大举净买入2亿元，而上海花园石桥路、国泰海通总部分别净卖出2.6亿元、1.8亿元，“成都系”也净卖出3.26亿元。

业绩能否“跟上”故事？

回顾历史，可以发现中国卫星不缺故事。

资料显示，中国卫星前身为中国泛旅，1997年便已上市。2002年，国旅游商贸服务总公司将其所持有中国泛旅53.95%股权中的51%股权转让给北京航天卫星应用总公司，同年中国卫星的名字第一次出现在资本市场上。

更名后，中国卫星主营业务变为卫星及相关产品的研制、航天技术应用及相关产品的研制及服务，几年后，航天五院成为公司的控股股东。

这时，中国卫星的故事性也持续提升。由于当时中国作为全球掌握卫星回收技术的三个国家之一，因此市场上有观点称卫星股的技术价值远被低估；另外，当时公司小卫星研制经营主体——东方红卫星是我国唯一的应用级小卫星制造商，故也让外界感受到了公司“垄断”小卫星研制生意的潜在“魅力”。

基于此，长期以来中国卫星估值较高，在历轮熊市中，公司PB最低时也有2.6倍，到牛市时PB甚至一度能高达几十倍。但与估值略显反差的是，中国卫星的业绩输出似乎尚未展现爆发力。

据同花顺，2005年至2018年，中国卫星的营收从4.412亿元增长至75.83亿元，归母净利润则自644.2万元增长至4.176亿元，虽然增速尚可，但总量不大。2019年至2024年，公司营收在51.56亿元至82.42亿元之间徘徊，波动较大，同期归母净利润则从3.356亿元下滑至2791万元。

2025年前三季度，中国卫星营收为31.02亿元，同比增长85.28%，净利润为1481万元，同比又扭亏为盈。

而为何会形成如此情况？归根结底来看，虽然中国卫星的故事一直美丽，但其客户比较集中，长期以来前五大客户总收入高达七成以上，且订单主要来源于国家政府部门、特定用户、行业用户。

如此一来，一旦这些客户调整采购定价政策和具体采购策略，势必对公司经营业绩影响较大。

不过，中国卫星也不是没有机会改变。

据了解，目前如火如荼的商业航天区别于传统航天，是以获取商业利润为目标而展开的航天活动。所以，未来中国卫星若凭借其地位获得更多商业级客户，将有助于底层经营性质改变。

另一方面，商业航天的价值量最大环节在于地面设备、卫星服务市场，合计占比超九成。因而，这也有力于中国卫星通过卫星应用业务层面搜集更多“潜力”。

如果中国卫星能够抓住商业航天带来的机会，那么其业绩或将突飞猛进。