投顾观市：尾盘拉红强收九连阳，反弹力竭了吗？

12月29日，和讯投顾刘昌松尾盘拉红，A股强势收出九连阳，展现出市场的韧性与态度。然而，当仔细观察涨跌比情绪指标时，投资者心里难免会有些慌乱，沪指虽然放量收阳，但这种放量只是相对的，并非绝对放量；而深证成指则是缩量收阴，全天呈现出缩量结构，涨跌比也显示出市场的分化态势。

从盘面来看，沪指放量收阳，涨幅0.04%，报收3965点。这种放量滞涨的现象较为明显，反映出市场抛压相对较重。不过，从日线级别来看，双金叉仍在5日均线之上运行，整体结构并未走坏。成交额方面，全天成交21577亿元，较上个交易日缩量234亿元。值得注意的是，上个交易日没有北向资金参与，而今天有北向资金回归，因此缩量表现较为明显，市场反弹触及套牢区，震荡不可避免。涨跌比情绪指标今天好于周五，今天全天有1995家上涨，而周五仅有1866家上涨，尽管如此，整体情绪面仍需谨慎，接下来市场可能以震荡为主。刘昌松表示，对于位置不高且结构没有问题的个股，可以考虑持有，等待后续机会，但如果位置过高且结构有问题的个股，建议谨慎对待。

另外，从技术层面来看，上证指数的W底突破颈线位后，未能形成日线级别的双金叉，但仍在5日均线之上运行，整体结构尚未被破坏。刘昌松提醒投资者，今天的阳线是八连阳中最小的一根，明天是否收阴难以预测，从60分钟级别来看，出现阴线的概率不大，但如果形成60分钟级别的双死叉，市场将有进一步向下的技术需求。此时，投资者需要关注两个关键位置：一是5日均线，若有效跌破，市场可能回踩W底颈线位。

其他指数，刘昌松指出，深成指如果明天平开，5日均线将在13503点左右，而今天收盘价为13537点，这意味着如果明天不能收红，深证成指将收在5日均线之下，60分钟级别出现顶背离形态，可能带动上证指数下行。创业板今天收盘跌破5日均线，科创50指数虽然勉强收在5日均线附近，但也处于破位边缘。因此，各大指数短线看震荡，市场大概率会维持震荡格局，涨跌分化难以避免，缩量也是大概率事件。

总结而言，刘昌松判断如果大结构没有问题，后续的回踩可能是一个机会。投资者需要关注大结构，保持良好的心态，因为心态往往比技术分析更为重要。如果技术面能够看懂，那么后续的回踩或许能带来为数不多的机会，2026年春节较晚，相对较好的时机可能在元旦后、春节前这段时间。