“全球药王”替尔泊肽降价之后：GLP-1进入以价换量时代，线上平台成关键变量

本文来源：创业圈 作者：朱成呈

在国内减重与降糖药市场，新晋“全球药王”替尔泊肽的价格松动，比多数人预期得更早。

12 月 7 日，国家医保局公布 2025 年新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录。礼来旗下2 型糖尿病创新药替尔泊肽（Tirzepatide）首次成功纳入医保，成为本轮目录调整中最受关注的品种之一。

替尔泊肽并非“后来者”。作为同时作用于GIP与GLP-1 的双靶点药物，其在降糖与减重上的综合疗效，使其在2022年上市后迅速逼近司美格鲁肽。

根据礼来披露的数据，替尔泊肽2024年销售额达164.65亿美元，同比增长超过200%；2025年前三季度累计销售额已达248.37亿美元，与司美格鲁肽基本持平，成为全球最具爆发力的创新药之一。

GLP-1药物进入“以价换量”时代

当替尔泊肽这样一款“药王级”产品进入医保体系，曾高悬的药价壁垒正在瓦解。记者在美团买药搜索发现，多个规格的替尔泊肽预售价近期出现系统性下调：10mg、20mg、30mg和40mg规格分别降至450元、750元、1050元和1320元。

这一价格与上市初期形成鲜明对比。2025年1月，其2.5mg×4次剂型在院内月费用约1700元-1800元，而院外零售与电商渠道因履约成本更高，定价一度在1800元-2000元区间。如今，部分规格的预售价已回落至此前价格的约两成，降价幅度堪称“颠覆性”。

此轮调价并非单一平台的短期促销。在美团、京东、拼多多等主流电商，替尔泊肽的最新售价均显著走低。从更宏观的视角看，替尔泊肽的价格下行并非孤立事件。多款GLP-1类药物在线上渠道同步出现松动。以诺和诺德旗下诺和盈为例，其 1.5ml 剂型在美团买药上的售价已降至221.8 元，相比今年618期间698元的低点价格，再度下降约七成。

价格大幅下调的背后，是行业底层逻辑的切换。根据诺和诺德和礼来公告，利拉鲁肽全球专利已于2023年到期，司美格鲁肽的中国专利也将于2026年到期，度拉糖肽的中国和美国专利分别于2026和2027年到期。头豹研究院认为，随着该原研药专利壁垒的解除，预计将迎来一批生物类似药及Me-too类药物的集中上市，从而通过价格竞争迫使整体治疗方案成本下降。

随着价格下行，市场规模也在高速扩张。头豹研究院报告显示，2020年至2024年，中国GLP-1市场规模从96.2亿元增长至263.5亿元，年复合增长率达28.6%。预计至2029年，市场规模预计将进一步攀升至717.0 亿元，年复合增长率达22.1%。

需求端的反应更为直观。12月24日，美团买药上线替尔泊肽降价预售活动首日，订单量环比增长超过10倍。这印证了价格弹性在GLP-1市场的强大效力，也为行业未来的“以价换量”策略提供了首个实证。

线上平台成必争之地

在GLP-1药物“以价换量”过程中，渠道的重要性被显著放大。

与传统处方药不同，减重药物的用户决策高度前置。大量用户在正式就诊前，已通过线上平台完成信息获取、价格比较，甚至方案筛选。业内普遍判断，当前体重管理相关信息的线上获取比例已接近 80%，互联网医疗平台正在成为减重市场的主要入口。

这也解释了为何诺和诺德、礼来、信达等药企，近一年明显加大了对线上渠道的投入。诺和忻、替尔泊肽、玛仕度肽等产品，均选择在线上平台进行新品首发或同步上线。

广发证券研报显示，当前药品线上销售主要分为B2C与O2O两大模式。对于以注射剂为主、对运输条件要求极高的GLP-1药物而言，冷链能力几乎决定了线上渠道的上限。目前，美团、京东、阿里三大平台产品销售页面均标注了全程冷链控温。

如今，减重药的核心消费人群，正在与传统慢病用药人群明显分化。从平台侧数据看，在京东、美团、阿里健康等线上渠道，因减重目的而主动付费的用户以女性为主，女性与男性的比例接近 3∶1。美团买药整体用户中，女性占比在一半以上，年轻用户高度集中，与减重药的目标人群结构高度重合。

此外，减重已从个体选择，逐步演变为具有公共政策指向的社会议题。2024年6月，国家卫生健康委等16个部门联合印发《“体重管理年”活动实施方案》，明确提出通过倡导文明健康的生活方式，系统提升全民体重管理意识与能力，将超重和肥胖防控前移至慢性病防治的源头。这一政策背景，为减重相关产品和服务的扩展提供了更为长期的需求基础。

未来，减重市场未必会演变成简单的价格战，但可以确定的是，围绕“以价换量”的新一轮竞争已经不可逆地展开。而在这一过程中，线上平台掌握用户入口、履约能力与服务整合能力，很可能成为下半场的关键变量。