Mysteel解读：利好有限，蛋价上涨行情能否启动？

导语：鸡蛋市场在12月受制于供应宽松、需求疲软及库存偏高等多重利空，价格持续在低位徘徊，进入1月传统消费旺季，市场对后市的恐慌情绪有所缓解，交易活跃度预计将逐步回升，然而，面对当前依旧充裕的供应基本面，鸡蛋价格能否就此展开一轮顺畅的上涨行情？

数据来源：钢联数据

供应端呈现“产能趋降，库存承压”的特征

存栏方面，上图可见，2026年1月新开产蛋鸡主要对应2025年9月前后补栏的鸡苗，而当时鸡苗销量已出现小幅回落，预示新开产蛋鸡数量将逐步下降。淘汰方面，养殖户淘鸡意愿继续提升，老母鸡出栏量可能增加，二者叠加，预计在产蛋鸡存栏量仍处于回落通道。

库存方面，当前各环节隐藏库存偏多，且后期正值春节前传统备货期，预计库存将进一步累积。因此，尽管产能呈下降趋势，但高库存及备货行为将显著增加市场实际供应，综合判断供应面依然偏强。

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需求端逐渐进入春节前备货需求期，市场将呈现明显的结构性变化。

一方面，随着务工人员大量返乡，销区市场人员减少，加之学校及机构放假，导致销区销量及团膳需求同步下降。另一方面，人员回流直接启动产区内销，同时餐饮消费预期增加，商超、农贸市场为保障节日供应也将进入集中备货期。综合来看，预计需求端将整体向好，但从今年消费表现来看，需求或弱于往年同期。

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从市场环境看，替代品生猪价格表现疲软，削弱了鸡蛋的比价优势与消费替代空间。与此同时，鸡蛋自身价格长期于低位僵持，且各环节库存压力尚存，进一步加剧了市场的观望情绪，导致产业对春节后市的信心减弱，普遍采取“优先出货、谨慎采购”的策略，从而对当前蛋价构成了利空影响。

总体来看，鸡蛋市场短期内（元旦前后）可能继续承压回落。后期，随着食品企业启动节前生产及终端春节备货需求逐步释放，价格有望获得支撑并出现好转，但当前供应宽松、库存压力及替代品弱势等多重利空因素叠加，将显著压制价格的上涨动能，预计春节前蛋价即使回暖，其反弹幅度也将较为有限。

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