六个维度看懂中证红利ETF长期价值！机构：红利底仓价值突出，2026年或表现更优

若时间是尺，红利便是能衡量其价值的那把。

在追逐价格的二级市场里，红利也是少数能让时间“显形”的品种。

近期，中证红利ETF（515080）迎来上市6周年。

事实上，自2019年12月27日上市以来，中证红利ETF也是历经时间沉淀，成为不少投资者资产“压舱石”般的配置之选。今天借着上市6周年的契机，就带大家从多维度看看中证红利是如何做到历久长“红”的。

【长期超额表现突出】

自中证红利ETF（515080）成立以来至2025年三季度末，A股主流指数几经波折，中证红利较业绩比较基准总体跑出超额。

具体来看，中证红利ETF自2020年以来连续5个自然年跑赢基准指数。区间累计较基准超额收益率为69.83%。

数据来源：基金定期报告，截至2025.9.30，基金过往业绩不代表其未来表现。招商中证红利ETF基金成立日：2019-11-28。历任基金经理：刘重杰（2019-11-28至今）、王平（2019-11-28至今）。业绩比较基准：中证红利指数收益率，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：21. 81%/3. 49%(2020)、22. 56%/13. 37%(2021)、－0. 37%/-5. 45%(2022)、5. 21%/0. 89%(2023)、17. 63%/12. 31%(2024)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：99. 71%/29. 88%。数据来源：基金定期报告，截至2025-9-30。风险提示：基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。

【持续季度评估分红】

公告显示，今年12月中下旬中证红利ETF（515080）刚刚完成了今年第四次分红，本次分红比例1.26%，每十份分红金额0.2元。

从上市以来计算，中证红利ETF（515080）已经连续15次分红，每十份累计分红金额为3.65元。

从分红节奏上看，自2024年以来，中证红利ETF延续季度评估分红的节奏，每年分红4次，2024-2025年已经累计分红8次。

数据来源：基金分红公告，截至2025.12.26，基金过往不代表其未来表现。

【规模及户数延续高增】

从上市计算，6年时间中证红利ETF（515080）规模由3.40亿元增至最新的85.27亿元，区间规模增幅达24倍（截至2025.12.26）。

日均成交额方面，随着产品热度增加，日均成交额也是持续攀升，Wind数据显示，近一年该ETF日均成交额为2.17亿元，居同指数ETF第一。

从户数角度看，中证红利ETF户数也由上市之初的3932户增长至最新的64987户（2025年中报数据），最新户数亦居同指数ETF第一。

数据来自wind，截至2025.12.26，基金过往不代表其未来表现。

【对标指数的自我迭代】

ETF持续“成长”背后，反应出对标指数的底仓迭代力和生命力。

从数据上看，与6年前相比，中证红利指数前十大成份股几乎“面目全非”，没有一只是相同，这体现出指数投资的核心价值，即指数会通过源源不断地“剔弱纳强”来保持指数的活力。

而从行业变迁看，一个最明显的区别就是房地产行业权重的快速退出，以及银行、煤炭等高股息板块的快速“崛起”。

以上数据来自wind

【红利股息优势持续扩大】

在2018年之前，中证红利指数股息率与10年期国债收益率还有交叉，但是2019年后二者开始出现较为明显的剪刀差，且自中证红利ETF（515080）上市以来二者剪刀差逐步走阔。截至到12月26日，中证红利指数股息率为5.12%，10年期国债到期收益率则为1.84%。

当前宏观流动性相对宽松，国债收益率仍处于历史低位， “资产荒”趋势延续，红利风格具有稳定的现金流以及估值优势，有望成为长钱资本配置方向之一。

数据来自wind，截至2025.12.26

【分红成为指数主要收益来源】

从绝对收益视角来看，wind数据显示，自中证红利ETF上市以来（2019.12.27）以来中证红利全收益指数年化达到9.57%，今年随着红利跑输科技，也有不少声音红利整体已处高位，后市空间或已不大。

但根据华创证券此前统计，2021年以来中证红利全收益的9.7%年化收益率中，现金留存带来5.0pct贡献、即贡献超过50%，其次便是估值&调仓贡献2.2pct、盈利贡献1.9pct、红利再投贡献0.7pct。

根据该机构分析，红利资产过去5年的10%年化收益率更多来自于其股东回报属性，价格端仅贡献年化4%，背后还叠加了长线资金的定价中枢提升影响，表明中长期来看随着经济环境逐步转为高质量发展，已进入相对成熟期的高股息公司相较于追求不稳定或低效的资本开支、更乐于为股东提供现金回报，而这一价值创造为红利资产提供了收益来源的“下限”，价格端提供一定增厚。

资料来源：华创证券、Wind

【机构后市展望：红利底仓价值突出，2026年或表现更优】

展望2026年，中金公司观点认为，当前我国低利率环境延续，但债市波动率有所下降，7月以来十年期国债收益率下行速度放缓，并进入震荡区间。展望2026年，该机构预计长债收益率或将延续震荡格局，债市表现可能相对平淡。在此背景下，险资、银行理财等中长线资金配置权益的动力将有所增长，红利资产替债属性凸显，同时低利率及“资产荒”背景下，居民存款搬家现象仍较突出，分红稳定且收益率相对较高的红利资产也有望受到稳健型投资者的青睐。

德邦证券认为，2026年A股有望继续“慢牛”行情，指数稳定具备充足支撑。预计科技成长仍是主线，人工智能、算力等硬科技赛道有望继续引领行情；同时，高股息红利资产具备重要底仓价值，能在经济弱复苏、利率下行的环境中提供稳定现金流，且当前估值处于相对低位。

开源证券表示，2026 年更可能“低斜率慢牛”而非“尖顶短牛”。结构上，市场或从“估值牛”到“制度牛”，风格或更均衡，看好科技为先，同时红利风格在2026年的表现会优于2025年。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。

中证红利指数近五年表现分别为3.49%(2020)、13.37%(2021)、-5.45%(2022)、0.89%（2023）、12.31%（2024）。中证红利指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。