300亿信任托付，稳见投资每一步——公司债ETF(511030)与您共赴星辰大海

收益率大多下行，信用利差1Y被动走阔、3-5Y多收窄。具体来看，收益率方面，本期信用债收益率大多下行，其中3-5Y整体表现最好，3Y除AAA级银行二级资本债（+1.37BP）外全部下行（AA-级城投债、AAA级中票分别为-3.86/-3.21BP），5Y除弱资质城投债（AA/AA-级城投债均为+3.47BP）外普信债表现较好（AA+级城投债/中票分别为-4.53/-4.41BP）。信用利差方面，各品种表现分化，3-5Y和10Y大多收窄（10YAAA级中票/城投债分别为-3.76/-3.36BP，5YAAA级城投债/3YAA-级城投债分别收窄3.38/3.28BP），1Y短端信用利差全部走阔（AAA/AA+级银行永续债均为+6.03BP；AA/AA-级中票均为+5.49BP）。本周普信债、二级资本债换手率上升，银行永续债换手率下降。

机构人士指出，近期债市震荡加大背景下，建议把握中短端信用债套息价值的确定性。当下影响债市走势的主要矛盾：债券的供需失衡>政策预期差（特别是货币政策）>物价回升的中期预期，基本面和流动性还不是市场的主因。开年后可能的确是降准值得观察的第一个窗口期，春节后两会附近可能是降息值得关注的第一个窗口期。近期债市震荡加大背景下，建议把握中短端信用债套息价值的确定性。对地产链相关的地方国企/民企下沉仍需把握尺度。年底ETF冲规模下的成分券策略或已接近尾声，可结合摊余债基进入开放期的节奏布局相关3-5年中高等级普信债。近期信用利差有所走阔，信用债的性价比重新回升，资金面稳定下中短端信用债套息加杠杆策略更稳健、更有效。择券方面，年底信用债ETF冲规模明显，成分券相对非成份券的溢价重新回升，但跨年后冲规模的资金流出可能导致ETF规模有所回落，成分券策略或已接近尾声，警惕后续成分券流动性回落和估值回调压力。此外，考虑到明年1-2月进入开放期的摊余债基封闭期多为5年以上，可适度布局相关3-5年中高等级普信债。同时，近期二永一级发行放量，关注新券潜在的配置机会。

截至2025年12月26日15:00，公司债ETF(511030)上涨0.02%，实现9连涨。最新价报106.79元。拉长时间看，截至2025年12月26日，公司债ETF今年以来累计上涨1.61%。

流动性方面，公司债ETF盘中换手7.55%，成交24.07亿元。拉长时间看，截至12月26日，公司债ETF近1月日均成交23.59亿元。

规模方面，公司债ETF最新规模达318.58亿元，创近1年新高。（数据来源：Wind）

份额方面，公司债ETF最新份额达2.98亿份，创近半年新高。（数据来源：Wind）

从资金净流入方面来看，公司债ETF近22天获得连续资金净流入，最高单日获得34.13亿元净流入，合计“吸金”61.27亿元，日均净流入达2.78亿元。（数据来源：Wind）

回撤方面，截至2025年12月26日，公司债ETF近半年最大回撤0.28%，相对基准回撤0.04%。回撤后修复天数为29天。

费率方面，公司债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。

跟踪精度方面，截至2025年12月26日，公司债ETF近1月跟踪误差为0.009%。

公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本材料中相关信息来源于基金管理人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断，后续可能有所变化。本材料所含任何市场观点的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化。基金管理人不承诺、不保证任何具有预测性质的市场观点必然得以实现。材料中提及的个股不构成投资推荐或建议。

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