八连阳传递积极信号？华夏基金：以宽基锚定市场大势

上周（12月22日~12月26日），离岸人民币破7，A股市场也完成中期调整，日K“八连阳”收涨，接近11月中旬高点。行业主题方面，有色金属、电力设备等行业涨幅居前。12月24日下午~12月26日，港股因圣诞休市。

接下来，跨年红包行情能否持续是投资者关注的重点之一。多数机构投资者情绪乐观，认为今年春季躁动行情有望提前。中信建投证券回顾以往牛市八连阳案例，发现：牛市中期的八连阳占比较多，指数在该阶段之后有较大概率维持稳定的涨势，在八连阳结束之后，市场后五个交易日以及后六十个交易日的涨幅均值分别达1.57%、15.95%。

展望后市，华夏基金投资者回报研究中心王波认为具备两种可能性：

①近期市场持续上涨有力激发人气，增量资金回升，算力、有色、石化、航空航天及高端制造等景气科技和周期方向持续发力，短期震荡后，指数有望突破前高，大势延续上行并在震荡中确认突破，行情从上述方向扩散至券商及其它多个板块；②指数当前位置震荡为主，元旦后增量资金未能持续等不利因素可能拖累到指数，热门方向有所调整，但整体人气、风险偏好等均有所支持，行情调整后再度转为上行。

对于上述两种可能性，王波认为：最主要的是把握市场大方向，整体踏空的风险要更大。从大方向看，市场处于估值扩张行情中，大势易上难下（四季度两次市场调整均较为短暂，且快速修复）；支持本轮行情的长期因素并未变化（新质动能对市场贡献显性化、政策大力支持及A股波动下降、低利率时代资金持续入市、盈利回升及估值扩张动能等）。

操作策略方面，王波建议：采取宽基锚定市场大势。右侧资金更倾向于积极布局，把握结构性行业β，关注高景气及景气回升的算力、光伏、储能、电网设备、有色石化等方向；左侧资金则在宽基锚定大势基础上，观察元旦前后行情演绎情况，做两手准备：

如大势调整，则上述方向可能出现较为容易的布局机会；如大势持续强势，则静待各大指数成功突破前高后，在震荡中布局。

方向上，以上述景气方向（算力、光伏、储能、电网设备、有色石化），再结合低位的港股科技、自由现金流等资产为主，组合更具韧性。

相关ETF

宽基：沪深300ETF华夏（510330.SH）

低位：港股通科技ETF基金（159101.SZ）自由现金流ETF（159201.SZ）

右侧景气：人工智能AIETF、光伏ETF、电网设备ETF、有色金属ETF、石化ETF等。