调研速递|伟星新材接待摩根基金等3家机构调研 竞争优势多元 平均分红率70%-80%

来源：新浪证券-红岸工作室

12月25日，浙江伟星新型建材股份有限公司（下称“伟星新材”）披露投资者关系活动记录表，公司当日以电话会议结合特定对象调研形式接待了摩根基金、华夏基金、华源证券等3家机构的调研。调研中，公司就制造理念、竞争优势、价格策略、行业需求展望及分红政策等核心问题与机构进行了深入交流。

调研基本信息

据披露，本次投资者关系活动类别为“特定对象调研”及“其他：电话会议”，活动时间为2025年12月25日，地点位于公司会议室。参与机构及人员包括摩根基金邢达、华夏基金林少勤、华源证券戴铭余与王梓乔；上市公司接待人员为谭梅、李晓明、章佳佳、陈银琼。

核心调研要点解析

制造自动化源于战略定位与市场驱动

针对制造环节先进及自动化程度高的原因，公司表示主要基于两方面：一是企业文化与战略选择，坚持“长期可持续发展”核心，定位高端品牌，对产品品质及生产效率有较高要求；二是市场对高品质产品的诉求及激烈竞争，推动公司持续创新精进，提升制造效率。

竞争优势聚焦四大维度

公司指出，经过二十余年稳健发展，已沉淀较强核心竞争力，具体体现在卓越的品牌运营能力、强大的市场营销能力、雄厚的技术研发实力，以及深厚的企业文化与优秀的管理团队四大方面。

零售通路多元 价格策略坚持“三高定位”

零售业务方面，公司当前主要销售通路包括家装公司、工长（项目经理）和水电工、业主自购，不同区域各通路占比存在差异。价格策略上，面对行业激烈价格战，公司明确执行“三高定位”与“共创共赢”，认为产品降价非拓展市场的最优选择，坚持难而正确的战略。

销售费用增加系市场投入与并购影响 未来将优化费用率

关于销售费用增长，公司解释主要因近两年市场竞争加剧，加大了市场推广和服务投入，同时收购浙江可瑞等公司合并报表也带来费用增加。中长期看，公司将努力将费用率控制在更合理水平。

四季度需求疲弱 明年行业展望谨慎

需求端，公司坦言第四季度市场需求依然疲弱。对于2026年行业需求，总体持谨慎态度：零售业务需求与经济景气度、消费信心关联度更高，不确定性较大；工程业务受国家及地方产业政策影响更深，同样存在不确定性。不过，2026年作为“十五五”开局之年，预计政策层面或带来积极影响。

渠道网络稳定 分红政策持续透明

渠道方面，公司目前拥有一级经销商1000多家，总体稳定；终端营销网点超30000家。分红政策上，公司强调上市至今每年均实施现金分红，平均分红率达70%-80%，未来将继续遵循《公司章程》及《公司未来三年股东回报规划》，综合多因素制定当年利润分配方案。

业务规划：防水业务加大开拓 净水业务持续优化

具体业务规划上，防水业务商业模式已成熟，后续将进一步加大市场开拓力度；净水业务目前仍处于调整优化阶段，正逐步完善商业模式。

历史商誉减值已处理 基金投资逐步退出

关于商誉减值，公司披露2024年已对广州合信全额计提商誉减值准备2126.10万元。此外，对于东鹏合立基金，公司明确不再新增投资额度，待已投项目结束后择机退出。

本次调研显示，伟星新材在坚持高端定位、夯实渠道优势的同时，对行业短期压力保持清醒认知，长期战略聚焦可持续发展与股东回报，为机构投资者提供了清晰的经营思路参考。

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