透明度：胜通能源、嘉美包装，又发诡异公告（一）

在 A 股市场，涨停板向来是资金激烈博弈的战场。近期，胜通能源（001331）与嘉美包装（002969）在股价连续涨停之际，发布的停牌风险警告，宛如给狂飙的赛车赛道旁立了块看似醒目却作用有限的警示牌，未能阻挡股价继续上扬的疯狂态势。

一、公告模板化，市场“不买账”

胜通能源和嘉美包装发布的公告内容高度雷同，仿佛出自同一模板。刚刚（12 月 28 日），胜通能源在异动公告中称：“如未来公司股票价格进一步上涨，公司可能向深圳证券交易所申请停牌核查，投资者参与交易可能面临较大风险。”嘉美包装同日公告也表示：“如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。”二者语气一致，均提醒投资者注意风险、理性投资。

这种“可能申请停牌核查”的公告，在 2025 年已成为 A 股市场一道独特“风景线”。从年初的菲林格尔、ST 亚振，到后来的中毅达、ST 信通，众多公司纷纷发布类似警告。然而，市场对此反应出奇一致——狂欢依旧。

胜通能源自 12 月 12 日复牌后，股价一路狂飙，截至 12 月 26 日走出 11 连板，报收 42.1 元/股，最新总市值逼近 120 亿元。嘉美包装自筹划控制权变更事项披露并复牌后，股价同样持续涨停，截至 12 月 26 日收盘，8 连板后股价报 9.79 元/股，创近年来新高。市场对这类公告的冷漠，凸显其形式大于实质。投资者似乎已摸透其中规律，将其视为上市公司的免责声明，而非真正的风险管控举措。这也折射出当前 A 股市场监管的尴尬处境：交易所要展示监控市场的决心，上市公司要证明履行职责，可市场参与者心里明白，这不过是一场“仪式”。

二、收购故事起，澄清难降温

两家公司股价飙涨背后，都有引人瞩目的收购故事。12 月 11 日晚间，胜通能源公告，重庆特种机器人企业七腾机器人有限公司拟通过“协议受让 + 部分要约收购”方式，合计斥资超 16 亿元持有胜通能源最多 44.99%股份，成为控股股东。12 月 17 日，嘉美包装披露，控股股东中国食品包装有限公司与苏州逐越鸿智科技发展合伙企业签署股份转让协议，逐越鸿智实控人俞浩是以扫地机器人闻名的追觅科技创始人。

有趣的是，两家公司都迅速澄清与“机器人”的直接关联。12 月 23 日晚间，胜通能源公告明确表示：“公司不涉及机器人相关业务，公司主营业务仍为液化天然气采购、运输及销售。”12 月 28 日晚间，嘉美包装也强调：“截至本公告披露日，公司主营业务仍为食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售。”但市场选择性忽略这些澄清，仍将两家公司与“机器人概念”捆绑炒作。这种看似费解却又真实存在的市场逻辑，令人深思。

三、透明度待升，迷雾需拨开

面对如此形势，监管部门和上市公司是否该采取更有效措施？笔者认为，与其发布被市场无视的“可能停牌核查”警告，不如强化龙虎榜信息披露，公布前 10 名投资人的具体身份，而非如今这般“犹抱琵琶半遮面”。提高透明度是更经济的监管方式，让市场参与者看清谁在推动股价，远比空洞警告更具威慑力。投资者能清楚看到炒作资金，自然会对风险有更理性判断。这种透明化措施，既能保护投资者，又能约束市场操纵行为，比当前警告更具实际意义。

此外，嘉美包装公告中有个几乎被忽略的细节：收购方逐越鸿智参与收购的自筹资金“尚在申请中，是否可以申请成功尚存在不确定性”。涨停板数字仍在跳动，可真正推动股价的资金来源却如薄雾笼罩，随时可能消散。

在 A 股市场，股价的疯狂涨跌背后，往往隐藏着复杂的故事与利益博弈。胜通能源和嘉美包装的这场“预警”与涨停狂欢，只是市场众多现象的缩影。如何让监管更有效、市场更透明、投资者更理性，是亟待解决的重要课题。