寿险单月降幅收窄、产险保费稳增，保险业如何开启“下一场”

保险业前11月成绩单出炉！12月26日晚间，金融监管总局发布2025年前11月保险业经营情况表，数据显示，前11个月，保险业原保险保费收入5.76万亿元，可比口径下同比增长7.56%。

伴随着预定利率下调，阶段性"炒停售"告别市场，人身险保费增速回落明显。加之保险公司"开门红"进入关键期，种种因素交织，保险业尤其是人身险业的后续走势备受关注。此外，财产险保费收入能否继续保持稳健？或许能从当前的保费情况看出些许趋势。

单月寿险保费下滑

金融监管总局近日发布的数据显示，今年前11个月，保险业原保险保费收入5.76万亿元，其中人身险原保费规模为4.42万亿元，同比增长9.2%。

具体到人身险公司情况来看，11月单月人身险公司原保费规模为1548亿元，同比减少2.4%，降幅较10月有所收窄。

人身险公司保费负增长主要受预定利率下调影响，7月25日，保险业协会发布认定的最新预定利率研究值1.99%，在连续两个季度低于在售普通型人身保险产品预定利率最高值超过25个基点后，行业需按要求下调新产品预定利率最高值。随即，多家保险公司发声下调预定利率最高值，以中国人寿为例，其表示，调整普通型保险产品预定利率最高值为2.0%，分红型保险产品最高值1.75%，万能险最低保证利率最高值则为1%。旧产品从9月起停售。

各保险机构及保险代理人深知8月底是销售高收益产品的最后窗口期，抓住机会进行营销，部分客户的购买潜力已提前释放。此外，有保险销售人士表示，预定利率切换窗口期过后，主力产品切换至分红险，新产品普遍采用更低预定利率，产品浮动收益特性等，吸引力有所降低。

不过，人身险公司单月保费降幅收窄，也在一定程度上说明保险公司正在逐渐适应预定利率下调及产品调整带来的影响。浙大城市学院副教授林先平认为，这主要得益于保险公司积极调整产品策略、加强渠道优化和市场教育，逐步消化了预定利率下调带来的影响。预定利率下调后，保险产品吸引力短期承压，但行业通过推动分红险产品等转型，以及客户对长期储蓄和风险保障需求的持续存在，支撑了保费收入的逐步恢复。

当前，正处于保险业"开门红"的关键时期，2026年一季度人身险保费走势将如何？东吴证券研报认为，当前市场需求依然旺盛，保险产品预定利率仍高于银行存款，相对吸引力仍然明显，对新单保费和新业务价值增长持乐观预期，同时分红险占比继续提升有助于进一步优化负债成本。

新能源车险为关键变量

2025年前11个月，财产险公司保费收入1.62万亿元，按可比口径，同比增长3.88%。保费保持稳定增长，车险、非车险业务均实现了平稳健康发展。从前11个月的情况来看，车险业务对保费贡献为52%，非车险业务为48%。

展望2026年，业内普遍认为，新能源汽车普及进程与非车险"报行合一"政策落地，将成为左右市场走向的两大核心变量，其中新能源车险的发展态势更被视作关键影响因素。林先平表示，2026年财险业保费收入预计将延续低增速稳健走势，同比增长可能在3%—5%区间。这主要取决于新能源车渗透率及新能源车险费率改革影响。随着汽车消费政策支持和新能源车普及，车险有望保持小幅增长。东吴证券研报同样认为，由于新能源车单均保费较传统燃油车更高，伴随新能源汽车渗透率的提升，亦将增强车险保费增长动力。

与此同时，非车险"报行合一"政策的实施也将深刻重塑产险市场格局。今年11月，《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》正式落地，引导保险公司规范产品开发使用，强化保险费率管理，严格执行经备案的保险产品，推动非车险产品的使用符合备案内容。

业内专家表示，"报行合一"在非车险领域的实施有望推动非车险业务向保障更加充分、定价更加合理、市场更加规范方向发展，短期来看，有望引导保险公司调整业务模式，如加大手续费管控力度、避免盲目追求业务规模增长等；长期来看，有望促进行业从价格竞争转向服务竞争，推动非车险业务形成量增质优的高质量发展模式，非车险业务费用率有望优化、承保盈利水平料改善。

北京商报记者李秀梅