人民币汇率破7走强，如何把握机会做资产配置？

近期人民币汇率持续走强，这次重新“破7”的时间跨度，如果从上次位于7.0之下算起，从 2024年9月到现在 大约经历了 15个月。近期为什么人民币汇率走强？我们如何借着这个窗口做资产配置？需要 警惕什么风险？

近期人民币汇率走强的原因

第一，直接推力是外部美元走弱。美联储降息预期增强，导致美元指数从11月下旬开始持续回落。这使得包括人民币在内的非美货币普遍被动升值。

第二，基本面支撑。中国经济展现韧性，特别是出口超预期，前11个月贸易顺差首次超1万亿美元。同时，国际机构（IMF、世界银行等）纷纷上调中国经济增长预期，增强了市场信心。

第三，资本流入与市场信心。经济基本面的改善和资本市场表现，吸引了外资持续增配人民币资产（如国债），这直接增加了人民币的买盘需求。

第四，短期助推的季节性市场行为。临近年底，外贸企业出于财务报表、资金回笼等需求，结汇意愿增强，将美元等外汇收入换成人民币，短期内推高了人民币需求。

| 适当增配人民币资产

顺应人民币升值趋势，聚焦受益行业。人民币升值会直接或间接提升部分国内企业的盈利能力和吸引力。 主要配置方向：

成本节约型：原材料进口依赖度高、美元负债多的行业，如航空、造纸、石化。

内需提升型：受益于居民购买力增强，如境内消费品、旅游服务、免税。

政策受益型：关注与宏观经济政策相关的领域，如券商、保险、地产。

整体市场：多家券商指出，人民币升值会提振市场风险偏好，A股可能迎来“春季躁动”行情。

人民币汇率可能出现双向波动，央行也可能采取措施抑制过快升值。如果单一押注升值概念可能导致行业轮动风险。

持有美元资产分散风险

虽然人民币增值，但从分散风险和满足特定需求来看，依然需要配置部分美元资产，不是为了博取高收益，而是对冲单一货币风险，或满足未来的刚性支出。 主要配置方向两个：

刚需锁定：对于未来1-2年内有留学、海外就医等确定美元支出的，可提前分批兑换锁定成本。

平衡配置：作为多元化配置的一部分，有分析建议普通投资者控制在20%-40%以内。这也是华哥常年配置美元资产的核心。

汇率损失可能侵蚀利息收益。如果人民币持续升值，美元资产换算回人民币时会产生汇兑损失。但是通过长期持有，可以平滑这个汇率波动风险。

所以，如果你的投资目的是“分散风险、平衡组合”，那么继续持有或适度配置美股资产仍是合理选择。核心逻辑是通过持有不同市场的资产来对冲单一市场风险，而不是赌汇率短期涨跌。

需要避免的行为是：仅为押注美元会反弹而大量换汇或配置美元资产，这本质是在炒汇率，风险很高。

如何制定你的配置策略

首先，明确你的首要目标。如果以资产保值、分享国内经济增长为主：当前环境下，侧重配置优质人民币资产是更直接的选择。

如果以分散风险、为未来刚性支出做准备为主，则应保持一定比例的美元资产。

其次，匹配你的投资期限。短期（1年内）市场可能围绕人民币升值预期和季节性因素（如年底结汇潮）进行交易，此时可关注市场“肌肉记忆”中弹性较大的短期线索，但要注意波段操作风险。

中长期1年以上，汇率不是决定资产价值的唯一因素。应更关注行业和公司的基本面。人民币若进入升值周期，可能吸引长期资本回流，利好中国核心资产的重估。

最后，选择具体的工具。对于绝大多数个人投资者，有以下几种方式可以参与美元资产的配置：

第一，可以选择银行的美元存款或低风险理财产品，以及美元保单，但务必关注期限和条款。

第二，通过公募基金（如行业主题基金、QDII基金）来参与，是比直接投资个股更稳妥的方式。比如华哥投资了100万+的环球精选策略 ，当前已经累计盈利10万+，欢迎大家跟车。

需要警惕的要点避免单边押注：无论是押注人民币单向升值还是贬值，风险都极高。政策干预和预期变化都可能让汇率转向。不要混淆投资与刚需：投资性美元资产和用于未来消费的美元，在配置逻辑和风险承受上是完全不同的。警惕高息诱惑：在美联储降息通道中，对收益率明显高于市场的美元理财产品要保持警惕，其高收益可能不可持续。| 总而言之
虽然近期人民币走强，但后续出现单边快速升值的概率较低，人民币汇率更可能在合理均衡水平上（例如围绕7.0）保持双向波动态势。这主要是因为“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”是明确的政策目标。因此，无论是企业还是个人，关键都在于理性看待汇率波动，避免单边押注。对于个人资产配置问题，核心原则仍然是构建平衡多元的组合，根据自身实际需求来规划，而非单纯博弈汇率短期走势。持有部分美元资产进行对冲，而不是进行非此即彼的选择。

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（免责声明：本文内容及观点仅为记录个人思路，不涉及任何与个股有关的分析和推荐，文中所提投资，不作为投资依据，投资有风险，入市需谨慎）

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