医药支付数据总结，走出去才有发展空间

医药行业，出海还是主要生存模式

　　国家卫生健康委发布《2024年我国卫生健康事业发展统计公报》，其中的信息量还是很大的。首先，我们注意到，2024年中国医疗卫生费用合计为9.09万亿元同比增长0.35%创历史最低增速。医疗费用占GDP比重为6.7%，同比下降0.3%个百分点，人均卫生费用6454.4元同比增长0.45%，增速也是历史最低。

　　实际上，居民总诊疗人次104.5亿次同比增长6.28%，居民平均就诊次数7.2次同比提升0.4次，诊疗需求的确在提升，老龄化社会，这个因素也是大势所趋。不过，门诊人均诊疗费用361.0元/次同比下降0.17%，住院人均诊疗费用9870.0元/次同比下降4.32%。其中门诊人均药费133.0元同比下降0.37%，住院人均药费2010.4元同比下降14.76%。

　　医疗卫生费用结构中，政府卫生支出2.26万亿同比下降6.38%，占总费用支出的24.87%同比下降1.79%；社会卫生支出4.33万亿同比增长3.85%，占总费用支出的47.62%同比提升1.61%；个人卫生支出2.50万亿同比增长1.04%，占总费用支出的27.51%同比提升0.18%。截至2024年医院数量38710家同比增长0.93%，增速创历史新低；医院床位数811.99万张同比增长1.44%，增速创历史新低。中医类医疗机构数量10.37万家同比增长12.07%，连续两年10%以上高增长，每年新增超过1万家中医诊所。

　　怎么来理解这些数据呢？说实话，对老百姓来说，支出减少是有益的；但对医药企业来说，医保如果支付能力下降，那么直接影响到积极性，尤其是原研药、创新药的因素。这也是为什么，我们要出海，尤其是要进入美国市场，那里才会有比国内高十几倍，几十倍的价格，才能让我们的企业真正能生存，自我造血完成。

走出去才有发展空间

　　我们进一步梳理，目前来看，2025年1-10月统筹医保基金收入维持正增长，且收入大于支出。2025年1-10月收入为23520.10亿元，同比增长1.97%，2025年1-10月支出为19036.24亿元，同比下降0.68%。除5月外，统筹医保基金收入均大于支出，累计统筹医保基金2025年1-10月呈增长趋势。2025年1-10月，统筹医保基金结余共计4483.86亿元，同比增长14.99%。结余率方面，2025年1-10月结余率为19.06%，同比2024年1-10月提升2.15pp，2025年单10月结余率为27.84%，2025年1-10月统筹医保基金结余情况好于2024年1-10月。

　　2025年10月城乡居民医保支出增加。基本医保中包含职工医保以及居民医保，拆分职工医保收支和居民医保收支便于进一步细化研究医保基金收支变化原因。2025年1-10月职工统筹医保收入为15151.14亿元，同比增长5.80%，10月收入1637.62亿元，同比增长8.96%，1-10月支出10939.94亿元，同比增长2.25%，10月支出为1044.92亿元，同比增长1.80%，职工统筹医保收入增速大于支出增速；2025年1-10月城乡居民医保收入为8368.97亿元，同比下降4.03%，支出8096.29亿元，同比下降4.37%，2025年1-10月城乡居民医保基金支出收缩，但10月居民支出增加。

　　大家可以发现，单纯国内方面，很难有大的改变。这是一个主要的医保支出结构了，所以，在上一期聊科研的时候也提到了，国内科研为何我们很少听到失败，但国际上科研失败的案例非常多，就是源于标准不同。也唯有BIC、FIC，才能有国际竞争力，达不到这个因素，就等同于失败了，如果我们医药企业不能走出来，单纯依靠国内市场，只能是保障民生，并不能让创新药企获得大额利润，这是有相关机制决定了。2025年创新药的BD和科研管线成果，就是走通了这条路，这个非常关键；接下来，我们来具体分析2026年医药板块要遭遇的因素，以及各子行业的情况。