百亿私募林园投资打新十大违规行为曝光！中证协：部分报价员没管控任何通讯设备

红星资本局5月3日消息，又一家百亿级私募因打新违规被“点名”。中国证券业协会近日发布了关于对深圳市林园投资管理有限责任公司（简称“林园投资”）采取责令改正以及要求参加合规教育的自律措施决定。

该决定显示，该公司在2025年12月开展的新股网下询价和配售业务网下投资者自律检查中，存在定价依据不充分、合规管理制度不完善等10项违规情形，因此中国证券业协会对其采取责令改正以及要求参加合规教育的自律措施。

林园投资创始人 图据视觉中国

百亿林园被点名

中证协：打新共计十项违规行为

中国证券业协会4月28日发布的自律措施决定显示，林园投资在2025年12月开展的新股网下询价和配售业务网下投资者自律检查中，存在定价依据不充分，首次公开发行证券研究机制、研究报告撰写和审批机制不完善，合规管理制度不完善，风险管理制度不完善，通讯工具管控制度不完善、执行不到位，合规审查、检查执行不到位，风险控制执行不到位，重要操作环节履行复核机制不到位，业务培训执行不到位，以及人员、信息隔离不到位共计十项违规行为。

其中详细指出林园投资通讯工具管控制度不完善、执行不到位。表示其内部制度未明确询价当日交易时段存取通讯设备的要求，针对因出差、请假等特定情形导致无法执行移动通讯设备管控要求的报价知悉人员，内部制度未对有效防范报价信息泄露作出妥善安排。

同时，询价当天交易时间段，未对参与新股研究部分报价知悉人员采取通讯设备管控措施，未见通讯设备存取记录，通讯设备管控记录不完整。

据公开资料，林园投资为知名百亿级私募，其创始人林园在业内颇具知名度。近年来，林园投资频频参与打新。Wind数据显示，从网下配售情况来看，截至4月底，年内超100家私募获配。从获配金额来看，年内近30家私募获配金额超过100万元，其中就包括林园投资。

此前已因违规打新被罚

旗下32只基金被限制

红星资本局注意到，2019年7月，中国证券业协会发布《首次公开发行股票配售对象限制名单公告（2019年第2号）》，其中有29家私募机构旗下139只产品被列入网下打新限制名单，原因是违反《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》相关规定。

限制名单中，林园旗下私募投资基金中有32只被限制参加网下打新半年到一年。

当时，中国证券投资基金业协会也表示，私募基金参与科创板投资应依法合规。《管理细则》明确要求不得存在“拟申购金额超过配售对象总资产或资金规模”等十三种行为。部分私募基金管理人管理的私募基金产品，为自身利益最大化，无视配售规则，违规超规模申购，不仅损害了其他投资者利益，损害了基金产品投资者利益，更有损市场公平法治精神。中国证券投资基金业协会谴责一切破坏市场公平法治的行为，并敦促上述机构认真反省，积极整改。

去年百亿私募排行业绩垫底

坚持一股不卖的片仔癀创6年新低

值得关注的是，林园去年业绩承压，2025年沪指年度涨幅超18%，其中，林园旗下的林园投资出现了6.46%的亏损，是75家有业绩展示的百亿私募中唯一一家业绩为负的机构。

4月29日晚间，片仔癀（600436.SH）发布2025年年报及2026年第一季度报告。2025年，公司营收与净利润首次出现双降，其中，归母净利润同比下滑27.49%。2026年一季度，这一业绩颓势仍未能扭转。

核心原材料天然牛黄价格波动下的“时间错配”，以及市场回归理性后的提价策略失灵，共同终结了片仔癀的业绩神话。4月30日，有回收商表示，2024年产的片仔癀锭剂回收价460元/片，这一价格相较热炒期间接近腰斩。针对片仔癀锭剂回收价下滑，这位回收商表示，“正常啊，现在什么行情，肯定一直跌，你不吃就可以卖了。”

此前2025年12月9日，知名投资人林园现身片仔癀2025年第一次临时股东大会，当被问及是否还坚持片仔癀股票一股不卖？林园回应称：“我卖它干什么？”他还表示：“我觉得（片仔癀）这是好东西，找不到。”

公开资料显示，林园从2005年便开始介入持有片仔癀。他还公开表示，“片仔癀是独门生意，最终要卖到2瓶茅台的价格”。

红星资本局统计发现，上周五片仔癀股价最低跌至139元/股，除权后创自2021年以来的历史新低，相较于2021年7月的高点491.88元，已跌超7成。

(本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担)

编辑 杨程 肖世清 综合贝壳财经、界面新闻、每日经济新闻、公开资料

审核 王光东