他是上海顶级败家子，4年败光千亿资产，如今只能靠姐姐力挽狂澜

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出身豪门，起点不凡

许世坛这家伙，出生在1977年，那时候他爸许荣茂已经在香港通过纺织生意攒下不少钱，后来转行地产，1989年创办世茂集团，先从福建起步，慢慢扩展到上海这些大城市，主打高端住宅，赚得盆满钵满。

许荣茂被叫作豪宅教父，集团资产早早破千亿，许世坛从小就沾光，生活条件那叫一个优越。他也没闲着，出去读书，先在英国伦敦国王学院拿了经济学硕士，又去美国加州大学洛杉矶分校搞了个工商管理硕士，学的东西挺实用，回来就直接进家族企业干活。

2000年，23岁的许世坛加入世茂集团，从上海分公司的基层岗位开始，负责市场调研和销售。没多久，2001年他就管起滨江花园这个项目，那是个黄浦江边的住宅盘，销售火爆得不行，连续三年稳坐上海住宅销售金额头把交椅，这让他在公司里站稳脚跟，名声也传开。

接着，2004年他进董事会，当执行董事，参与更多决策，比如项目选址和市场定位。过了四年，2008年升到董事局副主席，继续推集团多元化，从单纯住宅转向加点商业元素。

2011年，34岁的他正式接棒，许荣茂退到顾问位置，企业那时资产规模已经千亿级别，他接手后野心大得很，喊出三年内销售规模上千亿的口号。其实这起点高到让人眼红，别人奋斗一辈子也够不着，他一上来就握着这么大摊子。

集团在许荣茂时代就打下基础，专注高端市场，项目多在上海、北京这些一线城市，品质高，卖得贵。许世坛接班前几年，企业稳步增长，2016年销售已经900多亿，接近千亿门槛。

他上台后，没急着大改，而是先稳住现有业务，比如优化库存，调整营销策略。地产圈里，大家都知道他科班出身，操作项目有板有眼，早年滨江花园的成功不是运气，靠的是实打实推销和市场把控。

话说回来，这种家底让他起步就领先一大截，不少同行羡慕嫉妒恨，但也得承认，他早期表现确实没让人失望。

激进扩张，危机隐现

许世坛掌舵后，集团进入高速扩张期，坚持高端住宅路线，还推出商业综合体，打造新品牌，从豪宅专家变成多面手。2017年，合约销售破1007亿，首进千亿阵营，这数字听着就牛。接着2018年飙到1761亿，2019年2603亿，2020年直接3003亿，行业排名第九位。

他这几年玩命并购，先后收了泰禾、福晟、明发这些企业的项目，累计砸钱超200亿，圈里叫他并购王。2017年那场深圳龙岗地王拍卖，他以239亿天价拿下，计划投500亿建668米高楼，当成湾区地标，结果后来成最大包袱。

扩张靠高杠杆，有息负债从2018年的1091亿涨到2020年底的1451亿，总负债更高。许荣茂早年提醒过，规模长得快，债务也跟上，库存压力大，但许世坛没太当回事，继续追规模。2020年疫情也没挡住他，线上销售照样推，收购不停。

地产政策一变，2021年三道红线出来，严控融资，市场凉下来，资金链一下紧绷。他在中报会上改口，说要谨慎防守，多回款少投资，可惜晚了，债务和库存成千斤重担。销售从3003亿掉到2022年的865亿，2023年只剩428亿，缩水八成多。

债务危机彻底爆发，深圳项目停工两年，2023年两次拍卖流拍，最后68亿被政府收储，亏了170多亿。银行追债，2024年4月建行亚洲提清盘呈请，涉16亿，他个人限高消费，子公司股权冻结，好多项目被法拍。

集团总负债超4600亿，摇摇欲坠，四年时间从巅峰滑到谷底，资产败光大半。这扩张太猛，忽略风险，行业周期一转弯，就栽跟头。并购虽短期推高销售，但带进不少烂尾项目，资金回笼慢，杠杆高到爆表。地产调控下，这种模式直接崩盘，没缓冲余地。

债务重组，姐姐助力

危机一来，许世坛没跑路，从2021年起就开始自救，卖资产回笼超百亿，那些都是核心物业，忍痛割爱。债务重组是重点，境外债144亿美金，方案反复调，面对债权人反对，他改条款，沟通不停。2024年12月，公告说80.72%债权人支持，超过75%门槛。

2025年2月底债权人会议，95.39%赞成，3月13日香港法院批准，7月21日正式生效，削减78亿美金境外债，涵盖票据和贷款。 境内债也在推，集团总负债从2023年的2639亿降到2024年底的2521亿，降了4.5%。2025上半年，销售低迷，现金157亿盖不住到期债，但重组落地缓口气。

物业和酒店业务逆势长，提供现金补充。他暂停拿地，管好存量，全员降本，上半年薪酬省3亿，稳住基本盘。地产行业告别高杠杆时代，政策导向稳健发展，许世坛这经历就是教训，规模不是万能，得敬畏市场。

姐姐许薇薇2024年12月回归，当非执行董事，帮管境外项目。她有24年地产经验，早年离开集团，现在回来扛重担，参与重组细节，推动境外方案过关。两人合力，企业避开崩盘，但负债还重，销售没起色。

2025年半报显示，资产负债率66.9%，净资产负1.4元/股，形势严峻。行业大调整，世茂这种从千亿掉队的，靠重组续命，但长远得转型。这败家过程提醒大家，接班不是光鲜，风险把控才关键，中国地产正向高质量转，野蛮生长时代结束了。