严重财务造假，或强制退市！对中介同步核查！

12月26日晚间，证监会对上市公司长江医药控股股份有限公司（下称*ST长药）涉嫌定期报告等财务数据存在虚假记载作出行政处罚事先告知。证监会还将对中介机构执业情况同步开展核查。

此前，公司已于11月7日被证监会立案调查。从立案调查到出具告知书仅用一个月，体现出监管效率进一步提升。据统计，今年触及重大违法强制退市公司数量已创历年新高。

由于*ST长药涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。公司股票于12月29日（星期一）起被叠加实施退市风险警示。

12月26日，*ST长药收跌3.92%，每股报1.47元，总市值5.1亿元。

张力制图

连续三年财务造假

经查，*ST长药2021年、2022年、2023年连续三年虚增收入和利润，违反证券法律法规。证监会拟对公司罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，对公司原总经理罗明采取终身证券市场禁入措施，对当事人杨正辉采取10年证券市场禁入措施。

*ST长药前身为康跃科技，成立于2001年。2014年8月，公司在深交所创业板上市，彼时主营业务为内燃机零部件的研发、生产和销售。

2020年11月，*ST长药通过支付现金方式收购湖北长江星医药股份有限公司（下称“长江星”）52.75%的股权，同年12月将其纳入财务报表合并范围，由此开始进入医药行业。

长江星原实际控制人罗明等对长江星2020年至2022年净利润等指标进行了业绩承诺。上述收购完成后，罗明继续担任长江星董事长、总经理，全面负责长江星的经营管理工作。

2021年至2023年，长江星子公司湖北长江源制药有限公司、湖北新峰制药有限公司制作虚假的入库单、出库单等，在没有发生真实销售业务的情况下确认收入，导致*ST长药2021年至2023年年度报告分别虚增营业收入21532.38万元、28373.66万元、23363.46万元，占当期对外披露营业收入的9.12%、17.57%、19.51%；虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期对外披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%。

同时，由于2022年对长江伟创中药城交易中心工程项目未合理确认损失，导致*ST长药2022年年度报告虚增利润总额455.24万元，占当期对外披露利润总额的6.34%。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定，2025年12月29日（星期一）起，*ST长药股票交易被叠加实施退市风险警示。

多重风险缠身

除了涉嫌触及重大违法强制退市风险外，公司还存在多项其他类型强制退市的风险。

首先，公司同时存在财务类强制退市风险。

公司于2025年4月21日披露的年度报告数据显示，公司2024年度期末归属于上市公司股东的净资产为-4.33亿元。公司2025年10月27日披露的《2025年第三季度报告》显示，公司2025年第三季度期末归属于上市公司股东的净资产为-6.43亿元。

若经审计的2025年度期末净资产为负值，公司股票将被实施财务类强制退市。

其次，*ST长药还存在不符合重整条件或重整失败而被终止上市的风险。

截至2024年12月31日，*ST长药合并财务报表归属于母公司的净资产-432,840,659.21元，未分配利润-1,589,707,417.48元，2024年度合并报表归属于母公司股东的净利润-627,961,728.50元，公司经营净现金流量连续3年负数，累计亏损数额巨大；公司近三年营业收入由2022年的16.15亿元，2023年的11.98亿元下降到2024年的1.12亿元，下滑严重；大量债务逾期，部分债权人已提起诉讼，导致大量银行账户被冻结、资产被查封。

2025年1月20日，湖北省十堰市中级人民法院决定对长药控股启动预重整。

但是，对照最高人民法院和中国证监会于2024年12月31日发布的《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》予以自查，因公司已被立案调查，且存在重大违法强制退市的风险，属于重整纪要第9条“不具备作为上市公司的重整价值”的情形，公司存在不符合重整条件的风险。

如果公司因重整失败而被宣告破产，则根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定，公司股票也将面临被终止上市的风险。

除以上风险外，过往报告中还提示了公司涉诉讼、仲裁案件风险；存在大额有息负债逾期风险；公司及下属子公司被冻结账户风险；控股子公司存在大额欠税风险等多种风险。

“违法退”数量创新高

公开资料显示，*ST长药2021年至2023年的审计机构都是中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）。

证监会公告显示，证监会将对中介机构执业情况同步开展核查，一旦发现违法违规情形，将依法予以惩处。对于可能涉及的犯罪线索，证监会将坚持应移尽移的工作原则，严格按照《刑法》《最高人民检察院 公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》的规定移送公安机关。

自去年退市制度改革以来，重大违法强制退市、财务类退市、交易类退市、规范类退市等强制退市指标进一步优化完善，资本市场多元退出渠道进一步畅通。得益于“连续三年造假即退市”硬要求大幅降低认定门槛，重大违法强制退市的上市公司数量创下历年新高。

截至12月26日，包括*ST长药在内，今年以来沪深两市已有15家触及重大违法退市。这其中，普利制药、卓朗科技、锦州港等已完成退市。有多家公司同时触及两类退市指标，如 “重大违法强制退市 + 交易类退市 ”“ 财务类退市 + 交易类退市 ”“ 重大违法强制退市 + 财务类退市 ”等。

去年9月24日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，证监会将重点抓好“三个突出”进一步全面深化资本市场改革，其中之一就是突出保护中小投资者合法权益，坚决打击财务造假、操纵市场等违法违规行为，同时在代表人诉讼、先行赔付等方面争取落地更多示范性案例。

今年，“退市不免责”持续强化。至2025年8月，证监会已查处67家退市公司违法违规行为，并移送33家退市公司涉嫌信息披露犯罪线索。

记者 褚念颖

文字编辑 傅光云

版面编辑 褚念颖

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