A500ETF市场洗牌加速：南方华泰柏瑞净流入超200亿，逆势流出4亿

来源：新浪基金

临近年末，股票ETF市场迎来资金配置热潮，中证A500指数相关ETF成为最受青睐的品种之一。数据显示，截至12月25日，全市场A500ETF总规模已突破2967亿元，12月以来净流入资金达947.56亿元，展现出较强的资金虹吸效应。

不过，A500ETF净流入主要集中在少数头部产品。其中，南方中证A500ETF以235.39亿元的净流入额居首，最新规模达457.86亿元；华泰柏瑞中证A500ETF紧随其后，净流入211.90亿元，规模484.20亿元，为当前规模最大的A500ETF。

此外，华夏中证A500ETF净流入额达177.32亿元，规模391.06亿元、国泰中证A500ETF净流入额达158.71亿元，规模383.61亿元、易方达中证A500ETF净流入额达106.32亿元，规模344.20亿元均表现突出，目前全市场规模突破300亿元的A500ETF增至5只。

数据来源：Wind 截止至20251225

形成对比的是，有15只A500ETF在12月出现资金净流出。其中，景顺长城中证A500ETF净流出4.59亿元，鹏华中证A500ETF净流出4.51亿元，嘉实中证A500ETF净流出5.89亿元。这些产品虽然年内回报率与头部产品接近，但资金流向截然不同，显示出投资者在同类产品中进一步向头部管理人集中。

从更短期的资金动向来看，本周A500ETF的资金流入延续了向头部集中的趋势，国泰中证A500ETF本周净流入达109.52亿元，位居第一；华夏中证A500ETF以96.93亿元紧随其后；南方中证A500ETF本周也获得92.43亿元的资金净流入。

与此同时，部分产品的资金流出趋势在本周并未扭转。景顺长城中证A500ETF和鹏华中证A500ETF本周分别净流出2.58亿元和2.50亿元，与12月整体流出方向一致。此外，大成中证A500ETF（-0.26亿元）、工银中证A500ETF（-0.22亿元）等产品本周也呈现小额净流出。

从换手率来看，资金涌入也带动了头部产品的交易活跃度。例如，华夏中证A500ETF12月以来换手率高达639.54%，华泰柏瑞、国泰、南方、易方达旗下产品换手率也均超过400%，流动性充裕。相比之下，部分中小规模产品如融通中证A500ETF同期换手率仅为19.47%，博时中证A500ETF为19.39%，交易活跃度较低。

从年内回报来看，所有A500ETF表现较为均衡，多数产品回报率集中在24%至26%之间，最高与最低相差约6个百分点。值得注意的是，一些出现资金净流出的产品，如东财中证A500ETF年内回报30.84%，浦银安盛中证A500ETF年内回报30.09%，业绩并不逊色，甚至优于部分头部产品，但未能扭转资金流出趋势。

从12月资金流向观察，A500ETF市场的“马太效应”正进一步凸显。资金与流动性持续向头部管理人的旗舰产品集中，推动其规模与行业影响力持续增强。相比之下，部分中小规模产品即便业绩表现相近，仍面临资金分流与流动性减弱的双重压力。

业内人士分析，近期资金加速布局A500ETF，或与12月初险资权益投资风险因子调降政策落地有关，同时也受到市场关于“明年可能推出中证A500指数ETF期权产品”的预期推动，进一步强化了资金对龙头ETF的配置偏好。

展望未来，随着市场持续发展与投资者结构日趋成熟，ETF领域的头部集中趋势或将延续甚至深化。产品体系完整、生态构建完善、且具备持续营销与服务体系支撑的头部管理机构，有望在这一进程中进一步巩固其竞争优势与市场地位。