生意社：2025年DMF价格触底 2026年能否迎来转机？

生意社12月26日讯

　　一、价格走势

2025年中国DMF市场整体呈现供应过剩、价格低位运行、行业持续亏损的局面，2025年DMF价格整体呈现下跌趋势，全年下跌10%，价格高点在年初2月份价格4200元/吨，价格低点在年末价格是3800元/吨，全年价格范围在3900-4100元/吨之间，全年在低位区间震荡。

　　二、2025年DMF行情回顾

2025年DMF市场供需关系，产能持续过剩，但总供应量仍在增加，下游浆料、医药等行业需求疲软，行业利润，行业陷入普遍亏损，1-7月累计出口量已达8.4万吨，同比增长26.10%，韩国、日本、印度是主要出口目的地，2025年DMF市场供应能力大幅提升，全年行业处于“产能过饱和状态”，即使企业为保价而主动减产，也难以扭转价格下跌的趋势，内需疲软抑制价格，国内下游的聚氨酯浆料、电子、医药等行业需求增长乏力，下游工厂普遍采取“按需补货、随采随用”的策略，无法为市场提供有力支撑，强劲出口缓解压力，在国内价格走低和海外需求增长的推动下，DMF出口量连年攀升，消耗国内产能，缓解库存压力。

　　近三年 年度对比图

　　三、产业链结构

上游：基础原料：甲醇和合成氨是生产二甲胺（DMA）的直接原料，价格波动对DMF成本有决定性影响，具备甲醇和合成氨一体化产能的企业，在成本控制上拥有绝对优势，中游：DMF生产与供应生产工艺成熟，核心是二甲胺与一氧化碳的羰基合成，行业集中度较高，产能主要分布在山东、浙江、江苏等地，目前面临严重的产能过剩和同质化竞争，利润微薄，下游：多元化的应用领域，聚氨酯合成革/PU浆料：这是最大的消费领域，占比可达50%以上，腈纶纺丝：作为湿法纺丝的溶剂，需求相对稳定，医药与农药：作为重要的有机合成反应溶剂，需求刚性较强，新兴领域：电子化学品：用于PCB光刻胶稀释剂、要求电子级超高纯度，是附加值最高、增长潜力最大的方向，锂离子电池：作为电解液溶剂的一种潜在选择，处于研发和应用探索阶段，未来可能带来需求增量。

四、2026年DMF市场发展趋势：

总体格局：目前国内DMF市场产能严重过剩，行业利润空间持续承压，市场进入深度整合期。

价格走势：预计全年仍将在成本线附近的低位区间震荡，价格上涨预期不大，下游需求疲乏，上涨动力缺乏有力支撑。

供应端趋势：近几年DMF产能持续扩张，需求量小导致国内较小的产能渐渐淘汰与整合，持续亏损可能迫使部分高成本、老旧装置永久退出市场，产能扩张速度放缓，在新产能效益低下的背景下，新增项目的决策将更为审慎，扩张速度预计减缓。

需求端趋势：市场经济缓慢修复，传统下游（浆料、皮革等）需求刚需采购为主，新兴领域（如电子、锂电池、医药）的需求缓慢，出口依赖度提升，在韩国、印度等主要出口市场需求稳定的前提下，出口将继续作为重要的产能消耗渠道，出口量大小将直接影响国内供需平衡。

　　竞争格局

国内DMF产能比较集中，华东（江山化工等）、华北（华鲁恒升、鲁西化工）为主，华中/西北（河南骏化、陕西延长）补充，与下游聚氨酯、电子化学品集群匹配，龙头企业华鲁恒升（荆州20万吨高端线2026年投产，电子级纯度99.99，江山化工（宁波技改至25万吨，主攻医药级），凭一体化与先进工艺，成本较行业低15-20%，高端份额80%+，鲁西化工（20万吨，原料自给）、河南骏化、陕西延长等，产能10-20万吨，聚焦区域与工业级市场，成本竞争力中等。

　　DMF产能方面

2026年产能总体趋势，从“数量增长”转向“结构优化”，总产能增速将大幅放缓甚至出现负增长，市场进入存量调整阶段，持续亏损将迫使部分成本高、技术落后、规模小的老旧装置永久关停，2026年新增产能比较少，规划中的新项目投产意愿低，延迟或取消的可能性很高，头部企业（如华鲁恒升、鲁西化工等）是维持还是削减产能，将对市场总供给和心理预期产生重大影响，总而言之，2026年DMF产能的核心主题是 “出清”而非“扩张” 。

　　出口方面

预计2026年DMF出口量将继续成为国内市场的重要支撑，但其增长速度和稳定性面临考验，价格竞争力，国内低价货源仍具吸引力，供应链稳定，中国成熟的化工供应链能提供稳定供应，传统需求，韩国、印度、日本等主要目的地的制造业需求。

　　进口方面

中国工业级DMF进口来源：2025年中国工业级DMF已实现完全国产自给，基本无大规模进口需求，目前中国进口的DMF以高端电子级为主，多来自德国巴斯夫、韩国OCI及日本三菱化学，全球工业级DMF进口来源，全球工业级DMF进口货源高度集中在中、越、美三国，预计2026年DMF进口量是2.8-3.2万吨，同比-25%左右。

　　消费量方面

2026年DMF预计总体消费量增长面临压力，国内传统需求疲软，高度依赖于出口与新兴领域的消耗，消费结构，传统领域（PU浆料、腈纶、医药等）预计消费量保持稳定或小幅萎缩，难以提供增量新兴领域（电子化学品、锂电池溶剂等），出口已成为消费结构中的关键，其占比可能进一步上升。

　　技术方面

龙头企业：将凭借资金和研发优势，在催化剂革新、智能化生产以及电子级产品攻关上投入重兵，构筑技术壁垒，特色企业可能在特定高端产品的纯化技术或定制化服务上形成专长，实现差异化生存，行业影响：任何在关键降本技术（如新型催化剂）上的重大突破，都可能重塑行业成本曲线，加速落后产能出清。

　　五、后市展望

近年来由于国内DMF产能供大于求，企业纷纷将目光投向国际市场，积极发展出口贸易，DMF出口量也比较大，目前国外DMF生产企业由于受环保、生产成本等因素影响，部分企业拟关闭现有生产装置，这也给我国DMF生产企业发展对外贸易提供了机会，预计2026我国每年仍有较大出口量，随着DMF下游产品的不断发展以及国外需求缺口的逐年增加，我国DMF仍将有很大的发展前景，总体来说DMF在2026年有望稳步上行。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。