招商信诺4年3次换帅，银行系高管王颖接棒，战略转型效果初显

近日，随着深圳金融监管局正式批复，招行信诺人寿换帅一事终于“落听”。70后银行跨界高管王颖接棒王小青任董事长一职。4年3次更换舵手的招商信诺人寿未来战略布局是否会改变，值得关注。

4年经历4任董事长

作为中国加入WTO后第一家获准成立的中外合资寿险公司，招商信诺人寿背靠招商银行和信诺集团两大金融巨头，一举一动备受市场瞩目。

继2025年8月招商银行原副行长王小青因工作原因提请辞去副行长职务后，其兼任的招行系旗下保险、基金等公司职务也在陆续发生调整。

9月，招商信诺人寿披露已审议通过《关于王颖女士接替王小青先生担任招商信诺董事长及董事会相关专业委员会委员的议案》。时隔3月有余，招商信诺人寿人事变动迎来最新进展。12月19日金融监管总局正式核准王颖招商信诺人寿董事长任职资格。

值得一提的是，在王颖获批招商信诺人寿董事长前一个月，其已就任招商基金董事长。

据悉招商信诺人寿新任董事长王颖自1997年初进入招行系统至今已扎根招行28年。历任招行北京分行行长助理、副行长，天津分行行长，深圳分行行长，招行总行行长助理。2023年11月起任招行总行副行长，也是招行目前唯一的女副行长。

至此，王颖“一肩三挑”银行、基金、保险高管走上了与前任王小青相似的任职路径。

只是从履历中不难发现，王颖银行管理经验丰富，保险从业经验匮乏。银行高管跨界保险优势之一是招商信诺人寿作为一家银行系险企，高管熟悉母行资源，可以更快整合客户、渠道等资源，业务协同性更强。另一方面跨界高管保险专业性欠缺可能需要直面保险业务模式、监管环境和风险管理能力考验等。

尽管中外股东双方持股比例相同，不过招商银行在招商信诺人寿实际运营中的话语权似乎更重，董事长皆由招商银行体系内的高管出任。但值得注意的是，自2021年起至今，招商信诺人寿董事长一职已经四易其主。

2021年2月，在任5年有余的董事长刘建军卸任，由刘辉接棒其为公司新任董事长。熟料刘辉担任该公司董事长仅8个月后即递交了辞职申请。自2021年9月30日起，王小青担任公司董事长。算上本次新上任的董事长王颖招商信诺人寿不到5年历任4位董事长。

此外，期间招商信诺人寿总经理一职也发生了变动。2021年6月，赖军辞去公司总经理兼首席执行官职务，彼时由副总经理兼首席运营官高卫东担任公司临时负责人，代行总经理职权。总经理空悬达半年之久，直至2021年末保险老将常颖正式出任公司总经理兼首席执行官。

险企核心管理层变动频繁，虽然是当前行业的显著现象，但这种变动在一定程度上也反映了保险公司面临的多重经营压力。就招商信诺人寿来看，新任董事长王颖身上担子并不轻松。

某款产品退保率达375.83%

近年招商信诺人寿凭借股东方渠道及资源优势，保费收入由2022年的265.19亿元，增至2024年414.83亿元。期间保费增速虽有波动，但仍旧维持了两位数增长。

然保费向上，净利却向下。2020-2024年招商信诺人寿盈利能力下滑明显，分别录得净利16.30亿元、11.83亿元、7.33亿元、4.25亿元、5.59亿元。

进入2025年，招商信诺人寿业绩分化明显。截至上半年末公司保险业务收入累计256.50亿元，较上年同期缩水超10亿元；同期净利2.86亿元。但到第三季度业绩大反转，基于9月公司首次切换新会计准则前提，公司前3季度累计实现保险业务收入377.97亿元，同比增长5.31%；净利32.03亿元，较2024年同期净利2.86亿元，实现翻倍增长。

2025年以来，招商信诺人寿投资资产规模持续增长，投资标的以固定收益类资产为主，前9月合并利润表实现投资收益36.73亿元，公允价值变动收益33.56亿元。截至2025年前三季度，招商信诺人寿投资收益率3.59%，不及公司近3年平均投资收益率4.61%水平；综合投资收益率4.03%，低于近3年平均综合投资收益率4.93%水平。

渠道结构方面，现阶段银保渠道仍是招商信诺人寿主要销售渠道，受监管趋严影响，2024年公司还收缩了传统电销发展模式，其他兼业代理渠道收入也有明显下降。

产品结构方面，在大健康转型战略指引下，推动了招商信诺人寿产品结构转型，加快发展浮动收益型产品，重心开始转向分红险与健康险。

其中，公司分红险收入占比由2022年的15.64%，提升至2024年的42.99%。期间健康险规模保费变化不大，分别为35.26亿元、34.72亿元、33.84亿元。但在公司规模保费整体增长态势下，健康险保费收入规模及占比有明显下滑。

值得一提的是，2024年招商信诺人寿的中高端医疗险保费收入连续增长4年。在行业中稳居市场第一梯队，市场份额超30%。

虽然招商信诺人寿大健康转型成效初显也暗藏挑战。2025年第三季度招商信诺人寿退保率居前三的产品中就有两款为健康险产品。招商信诺五年惠众住院定额给付医疗保险、招商信诺终身年金保险B款、招商信诺附加重大疾病住院津贴医疗保险，年度累计退保率分别为57.56%、375.83%、33.86%。一般来说，险企某款产品退保率很高，本身就传递一个极不寻常的信号。通常说明该产品在设计、销售或市场适应性方面可能存在一些问题，导致投保人选择提前终止合同。

通常高退保率容易引发高投诉和监管关注。黑猫投诉平台有不少消费者反映招商信诺人寿存在前端销售隐瞒风险、违规销售及售后不负责、虚假宣传等问题，要求退保。

无巧不成书，11月3日金融监管总局披露招商信诺人寿武汉电话销售中心及相关责任人因欺骗投保人被罚款29万元。

截至2025年三季度末，招商信诺人寿偿付能力充足符合监管要求。核心偿付能力充足率138.51%，综合偿付能力充足率210.87%，均较上半年末有小幅下滑。最近招商信诺人寿2025年一季度、2025年二季度风险综合评级均为AA级。

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